Whalesbook
ભૂ-રાજકીય તણાવની બજારો પર અસર
માર્ચ 2026 માં થયેલા ગંભીર ભૂ-રાજકીય ઘટનાક્રમે વૈશ્વિક નાણાકીય બજારોમાં ખળભળાટ મચાવી દીધો. મુખ્ય ઇક્વિટી ઇન્ડેક્સમાં મોટી ગિરાવટ આવી: S&P 500 માં 8% નો ઘટાડો થયો, જ્યારે મેગ્નિફિસન્ટ સેવન ટેક શેરો 10% ઘટ્યા. સેક્ટર-વિશિષ્ટ ETF માં પણ મોટો ફટકો પડ્યો, જેમાં iShares સેમિકન્ડક્ટર ETF 12% અને iShares MSCI ઇમર્જિંગ માર્કેટ્સ ETF 13% ઘટ્યા. S&P 500 માં માર્ચ મહિનામાં થયેલો 5.1% નો ઘટાડો છેલ્લા એક વર્ષમાં સૌથી મોટો માસિક ઘટાડો હતો.
આ વ્યાપક મંદી વચ્ચે, ક્રિપ્ટોકરન્સી માર્કેટમાં અણધારી સ્થિતિસ્થાપકતા જોવા મળી. કુલ ક્રિપ્ટો માર્કેટ કેપિટલાઇઝેશનમાં મહિના દરમિયાન 1.8% નો વધારો થયો. આ પ્રદર્શન ભૂ-રાજકીય તણાવ દરમિયાન પરંપરાગત સંપત્તિઓથી તદ્દન વિપરીત હતું.
બિટકોઈન ETF માં ઇનફ્લો, ઇથેરિયમ ETF માં આઉટફ્લો
સંસ્થાકીય રોકાણકારોનો પ્રવાહ વધ્યો, જેના કારણે ક્રિપ્ટોકરન્સીના મૂલ્યાંકનમાં, ખાસ કરીને બિટકોઈનમાં નોંધપાત્ર વધારો થયો. 2026 માં પ્રથમ વખત, સ્પોટ બિટકોઈન ETF માં માર્ચ મહિનામાં કુલ $1.32 બિલિયન નો ચોખ્ખો ઇનફ્લો (Net Inflow) જોવા મળ્યો. આનાથી છેલ્લા ચાર મહિનાથી ચાલતી આઉટફ્લો (Outflow) ની સ્થિતિ બદલાઈ, જે સંસ્થાકીય વિશ્વાસમાં પુનરાગમન સૂચવે છે. ખરીદી $66,000 થી $68,000 ની રેન્જમાં કેન્દ્રિત હતી.
બીજી તરફ, સ્પોટ ઇથેરિયમ ETF માં માર્ચમાં કુલ $46 મિલિયન નો ચોખ્ખો આઉટફ્લો નોંધાયો. આ સતત ઉપાડ ચાલુ રહી અને સંસ્થાકીય પસંદગીમાં સંભવિત ફેરફાર દર્શાવે છે. વિશ્લેષકો આ આઉટફ્લોનું કારણ સ્ટેબલકોઇન્સ (Stablecoins) અને માર્કેટ સ્ટ્રક્ચર નિયમો અંગેની અનિશ્ચિતતાને માની રહ્યા છે. જોકે માર્ચમાં ઇથેરિયમનો ભાવ લગભગ 8.20% વધ્યો હતો, જે બિટકોઈનના 1.5-2.9% ના વધારા કરતાં વધુ છે, ETF આઉટફ્લો સૂચવે છે કે સંસ્થાકીય રોકાણકારો બિટકોઈનમાં વધુ રસ દાખવી રહ્યા હતા.
ગોલ્ડ અને સિલ્વર 'સેફ હેવન' તરીકે નિષ્ફળ
પરંપરાગત સુરક્ષિત રોકાણ ગણાતી સંપત્તિઓ, ગોલ્ડ અને સિલ્વર, માર્ચ 2026 માં નિરાશાજનક રહ્યા. ગોલ્ડ મહિના દરમિયાન લગભગ 12% ઘટ્યો, જે જૂન 2013 પછીનો સૌથી ખરાબ દેખાવ હતો. એપ્રિલની શરૂઆતમાં, ગોલ્ડના ભાવ જાન્યુઆરીના $5,600 ના ઉચ્ચ સ્તરથી ઘટીને $4,300–$4,500 ની રેન્જમાં આવી ગયા હતા. માર્ચ મહિનામાં ગ્લોબલ ગોલ્ડ ETF માંથી કુલ $12 બિલિયન નો ભારે આઉટફ્લો જોવા મળ્યો. સિલ્વરની સ્થિતિ વધુ ખરાબ રહી, જે એપ્રિલ 1 સુધીમાં જાન્યુઆરીના ઉચ્ચ સ્તરથી લગભગ 45% ઘટ્યો અને માર્ચ મહિનામાં એકલા 27.5% નો ઘટાડો નોંધાવ્યો. આ સ્થિતિએ ભૂ-રાજકીય તણાવ દરમિયાન આ બંને કિંમતી ધાતુઓની ઐતિહાસિક 'સેફ હેવન' તરીકેની ભૂમિકા પર પ્રશ્નાર્થ સર્જ્યો.
બદલાતા સંકેતો: ટેક વેલ્યુએશન અને મોંઘવારીની ચિંતાઓ
ભૂ-રાજકીય સંકટ પ્રત્યે બજારની પ્રતિક્રિયાએ સ્થાપિત રોકાણના સિદ્ધાંતોને પડકાર્યા છે. મેગ્નિફિસન્ટ સેવનમાં 10% નો ઘટાડો કેન્દ્રિત ટેક શેરો માટે વેલ્યુએશન (Valuation) અંગેની ચિંતાઓ દર્શાવે છે. મોંઘવારી એક સતત ચિંતાનો વિષય રહી, અને ફેડરલ રિઝર્વે માર્ચમાં તેનો બેન્ચમાર્ક વ્યાજ દર 3.50%-3.75% પર જાળવી રાખ્યો. યુએસ ડોલર ઇન્ડેક્સ (DXY) મજબૂત રહ્યો, 100 ની ઉપર પહોંચી ગયો.
ક્રિપ્ટોકરન્સીનો 'સુપ્રા-સોવરિન એસેટ' (Supra-sovereign asset) નો ખ્યાલ પણ ચકાસાઈ રહ્યો છે, જેમાં સંસ્થાકીય રોકાણ પ્રવાહ મુખ્ય નિર્ણાયક બની રહેશે. આગામી મહિનાઓમાં મેક્રોઇકોનોમિક સૂચકાંકો, ફેડની નીતિમાં ફેરફાર અને ભૂ-રાજકીય ઉકેલો આ સંપત્તિઓના ભિન્ન માર્ગોને પ્રભાવિત કરશે.