Whalesbook
ક્રિપ્ટો અને ટેક સ્ટોક્સમાં ભારે વેચવાલી
આ માર્કેટમાં આવેલી ગિરાવટ માત્ર ક્રિપ્ટો પૂરતી સીમિત નથી, પરંતુ તે એક વ્યાપક આર્થિક બદલાવનો સંકેત છે. રોકાણકારો હવે વ્યાજ દર ઘટાડવાની અપેક્ષા છોડીને સંભવિત વધારા માટે તૈયાર થઈ રહ્યા છે, જે સતત વધી રહેલી મોંઘવારી (Inflation) ના કારણે થયું છે. આ બદલાયેલો માહોલ Bitcoin જેવા ડિજિટલ કરન્સીથી લઈને મોટી ટેક કંપનીઓ સુધીના તમામ એસેટ પર અસર કરી રહ્યો છે. શુક્રવારે, માર્ચ ૨૭, ૨૦૨૬ ના રોજ, ક્રિપ્ટો સંબંધિત શેરોમાં ભારે વેચવાલી જોવા મળી. Coinbase (COIN) ના શેર લગભગ 7% ઘટીને $200 ની આસપાસ પહોંચ્યા. Bitcoin ધારક MicroStrategy (MSTR) ના શેરમાં લગભગ 6% નો ઘટાડો થયો અને તે $700 ની નજીક ટ્રેડ થયા. Riot Platforms (RIOT) જેવા Bitcoin માઇનર્સના શેરમાં 5% થી 8% સુધીનો ઘટાડો જોવા મળ્યો અને તે $10 ની આસપાસ હતા. આ ઘટાડો Nvidia (NVDA), જે $850 ની આસપાસ ટ્રેડ થઈ રહ્યું છે, તેમજ Google (GOOG) અને Microsoft (MSFT), જે અનુક્રમે $150 અને $350 ની આસપાસ છે, જેવી મોટી ટેક કંપનીઓને પણ અસર કરી રહ્યો છે. વધતા વ્યાજ દરની અપેક્ષાએ તેમના વેલ્યુએશન પર દબાણ વધાર્યું છે.
મોંઘવારીના ડર અને Fed ના સંકેતોએ બદલી રોકાણકારોની માનસિકતા
ફેડરલ રિઝર્વ (Federal Reserve) સામે એક મોટો પડકાર છે. એક તરફ ક્રૂડ ઓઇલના ભાવ $90 પ્રતિ બેરલની નજીક પહોંચવાને કારણે મોંઘવારી ફરી વધી રહી છે, જ્યારે બીજી તરફ લેબર માર્કેટ પણ નાજુક સ્થિતિમાં છે. Richmond Fed ના પ્રેસિડેન્ટ ટોમ બાર્કિને ચિંતા વ્યક્ત કરી છે કે ઊર્જાના ઊંચા ભાવ ગ્રાહકોના ખર્ચમાં ઘટાડો કરી શકે છે. ફિલાડેલ્ફિયા ફેડના પ્રેસિડેન્ટ અન્ના પોલસને જણાવ્યું કે ભૌગોલિક-રાજકીય તણાવ મોંઘવારી અને વિકાસ બંને માટે "નવા જોખમો" ઊભા કરી રહ્યા છે. માર્ચ ૨૦૨૬ ના મોંઘવારીના આંકડા દર્શાવે છે કે CPI માં લગભગ 3.5% અને PPI માં 4.0% નો વાર્ષિક વધારો થયો છે. આ પરિસ્થિતિને કારણે રોકાણકારોની માનસિકતામાં સ્પષ્ટ બદલાવ આવ્યો છે. ૨૦૨૬ માં વ્યાજ દર ઘટાડવાની અપેક્ષા રાખવાને બદલે, બજારો હવે મોંઘવારીને કાબૂમાં લેવા માટે વ્યાજ દર વધારવાની શક્યતા પર ગંભીરતાથી વિચાર કરી રહ્યા છે. બોન્ડ યીલ્ડમાં પણ આનો પ્રભાવ જોવા મળ્યો; ૧૦-વર્ષીય ટ્રેઝરી યીલ્ડ 4.5% ની નજીક પહોંચ્યા બાદ 4.4% ની આસપાસ સ્થિર થઈ, જ્યારે ૨-વર્ષીય યીલ્ડ 4.03% થી ઘટીને 3.91% થઈ.
ભૂતકાળના ઘટાડાની યાદ અપાવતી બજારની સ્થિતિ
આ અઠવાડિયાની બજારની હલચલ ૨૦૨૫ ની શરૂઆતના સમયની યાદ અપાવે છે, જ્યારે મોંઘવારીની આવી જ ચિંતાઓ અને ફેડરલ રિઝર્વની કડક વાતોને કારણે બજારોમાં મોટો ઘટાડો થયો હતો. હાલમાં, Nasdaq 100 તેના જાન્યુઆરીના સર્વોચ્ચ સ્તરથી 10% થી વધુ ઘટ્યો છે, અને S&P 500 માં 8.5% નો ઘટાડો થયો છે. આ વેચવાલીએ મુખ્ય ટેક સ્ટોક્સ, સોના, ચાંદી અને Bitcoin ના સર્વોચ્ચ માર્કેટ વેલ્યુમાંથી લગભગ $17 ટ્રિલિયન નો ઘટાડો કર્યો છે. Bitcoin માં તેના ઓક્ટોબર ૨૦૨૫ ના સર્વોચ્ચ $126,000 થી 45% નો ઘટાડો અને ચાંદીમાં તેના જાન્યુઆરી ૨૦૨૬ ના સર્વોચ્ચ સ્તરથી 45% નો ઘટાડો જોખમી એસેટથી દૂર જવાની આ ગંભીર ચાલ દર્શાવે છે.
ક્રિપ્ટો ફર્મ્સ માટે માળખાકીય જોખમો
જ્યારે ટેક કંપનીઓ જેવી કે Nvidia, Google અને Microsoft પર વિશ્લેષકો સકારાત્મક રેટિંગ જાળવી રહ્યા છે, ત્યારે ક્રિપ્ટો ક્ષેત્રમાં કેટલાક આંતરિક માળખાકીય જોખમો (structural risks) છે. MicroStrategy નું Bitcoin ખરીદવા માટે લીધેલું મોટું દેવું, જો એસેટની કિંમત કે વ્યાજ દરો નકારાત્મક રીતે ફરે તો મોટો ખતરો ઊભો કરી શકે છે. Coinbase ને Bitcoin ની કિંમતના ઉતાર-ચઢાવથી સીધું બેલેન્સ શીટ જોખમ નથી. Bitcoin માઇનિંગ કંપનીઓ વીજળીના ખર્ચ અને Bitcoin ની કિંમત પ્રત્યે ખૂબ સંવેદનશીલ હોય છે, જે તેમને વધુ જોખમી બનાવે છે. નજીકનું ભવિષ્ય મોટે ભાગે ફેડરલ રિઝર્વના આગામી પગલાં પર નિર્ભર રહેશે. મોંઘવારીને કારણે વધુ કડક પગલાં ભરવાના કોઈપણ સંકેત જોખમી સંપત્તિઓમાં આ વર્તમાન ઘટાડો લંબાવી શકે છે, જ્યારે મોંઘવારી ઠંડી પડવાના સમાચાર રાહત આપી શકે છે.