Whalesbook
Circle નો કાનૂની પ્રક્રિયાઓ પર વધુ ભાર મૂકીને સ્થિરકોઈન વોલેટ ફ્રીઝ કરવાનો સાવચેતીભર્યો અભિગમ, તુરંત કાર્યવાહી કરવાને બદલે, ખરાબ તત્વો માટે તક ઊભી કરી રહ્યો છે. આ નીતિ, જેનો ઉદ્દેશ્ય નિયમનકારી મંજૂરી મેળવવાનો છે, તે સ્પર્ધકો દ્વારા ઉપયોગમાં લેવાતી ઝડપી પદ્ધતિઓથી તદ્દન અલગ છે. આ USDC ની સુરક્ષા અને ઝડપથી બદલાતા ડિજિટલ એસેટ માર્કેટમાં Circle ના સ્થાન અંગે ચિંતાઓ ઊભી કરે છે.
Circle નું મૂલ્યાંકન અને મુખ્ય હેક
Circle Internet Group (CRCL) નું માર્કેટ વેલ્યુ આશરે $21.8 બિલિયન છે, પરંતુ તેનો P/E રેશિયો નકારાત્મક છે, જે રોકાણકારોના શંકા અથવા વર્તમાન નુકસાન સૂચવે છે. કંપનીના શેર તેની પબ્લિક લિસ્ટિંગ બાદથી જ ભારે ઉતાર-ચઢાવ જોઈ રહ્યા છે. આ અસંગતતા તેના અનુપાલન (Compliance) વ્યૂહરચનામાં રહેલા જોખમો અંગેની ચિંતાઓ દર્શાવી શકે છે. તાજેતરમાં Drift Protocol હેકમાં, લગભગ $230 મિલિયન USDC સુરક્ષિત રીતે ફ્રીઝ થયા વિના ખસેડવામાં આવ્યું, જે આ નબળાઈ દર્શાવે છે. Circle જણાવે છે કે તેને કાર્યવાહી કરવા માટે કોર્ટના આદેશ અથવા કાયદા અમલીકરણ એજન્સીની વિનંતીની જરૂર છે, જે શંકાસ્પદ ફંડ મૂવમેન્ટ્સ પર પ્રતિક્રિયા આપવામાં સરેરાશ 72 કલાક નો વિલંબ તરફ દોરી જાય છે.
ધીમી પ્રતિક્રિયા જોખમ વધારે છે
Circle ની સાવચેતીભરી વ્યૂહરચના ઝડપી બ્લોકચેન ટ્રાન્ઝેક્શન અને ધીમી કાનૂની કાર્યવાહી વચ્ચેનું અંતર વધારે છે. જ્યારે USDC નું માર્કેટ વેલ્યુ લગભગ $78 બિલિયન છે, તે Tether ના USDT ($184 બિલિયન માર્કેટ કેપ, 58% શેર) થી પાછળ છે. 2023-2025 દરમિયાન, Tether એ હજારો એડ્રેસ પર $3.3 બિલિયન ફ્રીઝ કર્યા, જ્યારે Circle એ માત્ર $109 મિલિયન ફ્રીઝ કર્યા. આ Tether ના ઝડપી અભિગમને દર્શાવે છે, જે કલાકોમાં ફંડ ફ્રીઝ કરે છે, તેની સરખામણીમાં Circle નો વિલંબ મહિનાઓ સુધી ચાલી શકે છે. ટીકાકારો કહે છે કે આ વિલંબ, ખાસ કરીને યુએસ કાર્યકારી દિવસો દરમિયાન, કુશળ હેકરોને પૈસા ધોવા (money laundering) માં મદદ કરે છે. Drift exploit માં ચોરાયેલ USDC Circle ના પોતાના ટ્રાન્સફર પ્રોટોકોલ દ્વારા ખસેડવામાં આવ્યું હતું.
ધીમા ફ્રીઝ અને નિયમનકારી જોખમો પર ટીકા
વોલેટ ફ્રીઝ કરવા માટે કાનૂની આદેશોની Circle ની માંગ, MiCA અને GENIUS Act જેવા નિયમો સાથે સુસંગત હોવા છતાં, ગંભીર જોખમ ઊભું કરે છે. ધીમી કાનૂની પ્રક્રિયાઓ પર નિર્ભર રહેવું એ ડિજિટલ એસેટ્સ સિન્સેરશીપ-પ્રતિરોધક છે તે વિચારને નબળો પાડે છે. કંપનીએ સિવિલ કેસમાં બિઝનેસ વોલેટ ફ્રીઝ કર્યા છે, કાયદેસર વ્યવહારોને વિક્ષેપિત કર્યા છે, પરંતુ ચોરાયેલા ફંડ્સને ફ્રીઝ કરવામાં ધીમી રહી છે. આ વપરાશકર્તાની સંપત્તિઓના રક્ષણ કરતાં યુએસ કોર્ટને સંતુષ્ટ કરવા પર સંભવિત ધ્યાન કેન્દ્રિત કરવાનું સૂચવે છે, જે હુમલાખોરોને ફાયદો આપે છે. નિયમનકારી ચિંતાઓ, જેમ કે સ્થિરકોઈન પર વ્યાજ ઓફર કરવા પર સંભવિત પ્રતિબંધ, Circle ની આવકને ધમકી આપે છે.
ભાવિ સ્થિરકોઈન નિયમોનું નેવિગેશન
Circle જેવી સ્થિરકોઈન કંપનીઓનું ભવિષ્ય નવા નિયમો સાથે અનુકૂલન સાધવા પર આધાર રાખે છે. યુ.એસ. GENIUS Act સ્થિરકોઈન માટે ફેડરલ નિયમો બનાવશે, પારદર્શિતા અને રિઝર્વ બેકિંગ પર ભાર મૂકશે, જે Circle ના લક્ષ્યો સાથે સુસંગત છે. જોકે, આ નવા નિયમો, વત્તા વ્યાજ કમાણી શેર કરવા પર સંભવિત મર્યાદાઓ, કંપનીઓ કેવી રીતે પૈસા કમાય છે તે બદલી શકે છે. વિશ્લેષકો આંતરરાષ્ટ્રીય ચુકવણીઓ અને અનુપાલન સેવાઓમાં USDC ના ઉપયોગને મુખ્ય વૃદ્ધિ ક્ષેત્રો તરીકે જુએ છે. સમગ્ર સ્થિરકોઈન માર્કેટ 2026 ના અંત સુધીમાં $1 ટ્રિલિયન થી વધી જવાની અપેક્ષા છે.