Whalesbook
વોલેટિલિટીની અનોખી સ્થિતિ
Bitcoin ની 30-દિવસની એન્યુલાઇઝ્ડ ઈમ્પ્લાઇડ વોલેટિલિટી (BVIV) તેના વર્ષના નીચલા સ્તર 42% ની નજીક છે. આ ત્યારે બની રહ્યું છે જ્યારે મધ્ય મે માં Bitcoin ના ભાવ $82,000 થી ઘટીને $77,000 થયા હતા, જે લગભગ 7% નો ઘટાડો દર્શાવે છે. આ દરમિયાન, યુ.એસ. ટ્રેઝરી યીલ્ડ (U.S. Treasury Yields) માં વધારો થયો છે અને MOVE ઇન્ડેક્સ, જે ટ્રેઝરી માર્કેટની વોલેટિલિટી માપે છે, તે 69% થી વધીને 85% થયો છે. આ દર્શાવે છે કે વ્યાપક નાણાકીય બજારોમાં તણાવ વધી રહ્યો છે, પરંતુ ક્રિપ્ટો માર્કેટમાં વોલેટિલિટી ઓછી છે.
ઓપ્શન્સ ટ્રેડર્સ 'સ્ટ્રેડલ્સ' પર નજર રાખી રહ્યા છે
આ ઓછી વોલેટિલિટીવાળા વાતાવરણમાં ઓપ્શન્સ ટ્રેડર્સ (Options Traders) ને રસ પડી રહ્યો છે. Deribit ના ચીફ કોમર્શિયલ ઓફિસર, Jean-David Péquignot, જણાવે છે કે Bitcoin ની વર્તમાન ઈમ્પ્લાઇડ વોલેટિલિટી ઐતિહાસિક રીતે નીચી છે, જે 'સ્ટ્રેડલ' (Straddle) જેવી સ્ટ્રેટેજીને આકર્ષક બનાવે છે. સ્ટ્રેડલ એ એક એવી સ્ટ્રેટેજી છે જેમાં એક જ સ્ટ્રાઈક પ્રાઈસ (Strike Price) અને એક્સપાયરી (Expiration) વાળા કોલ (Call) અને પુટ (Put) ઓપ્શન બંને ખરીદવામાં આવે છે. આનાથી ભાવ કોઈપણ દિશામાં મોટા પ્રમાણમાં વધે તો પણ ફાયદો થાય છે. જ્યારે વર્તમાન વોલેટિલિટી ઓછી હોય પરંતુ ભવિષ્યમાં વધવાની અપેક્ષા હોય ત્યારે આ સ્ટ્રેટેજી ફાયદાકારક રહે છે. આગામી યુ.એસ. કન્ઝ્યુમર પ્રાઈસ ઇન્ડેક્સ (CPI) ડેટા અને ફેડરલ રિઝર્વ (Federal Reserve) ની જાહેરાતોને કારણે, ભવિષ્યની ભાવની ગતિવિધિઓ પર દાવ લગાવવા માટે ઓપ્શન્સ પ્રમાણમાં સસ્તા દેખાઈ રહ્યા છે.
મેક્રોઇકોનોમિક જોખમો યથાવત
જોકે ઓછી ઈમ્પ્લાઇડ વોલેટિલિટી બજારમાં બેદરકારી સૂચવી શકે છે, પરંતુ અંતર્ગત મેક્રોઇકોનોમિક પરિબળો ચિંતાજનક છે. ટ્રેઝરી યીલ્ડમાં વધારો Bitcoin જેવી રિસ્કી એસેટ્સમાંથી મૂડીને અન્યત્ર વાળવાનો પ્રયાસ કરી શકે છે. આ ઉપરાંત, સ્પોટ Bitcoin ETFs માંથી થતા આઉટફ્લો (Outflows) સંસ્થાકીય રોકાણકારોના ઘટતા રસનો સંકેત આપી શકે છે. MOVE ઇન્ડેક્સમાં થયેલો વધારો બોન્ડ માર્કેટમાં વધતી ગભરાટ દર્શાવે છે, જે અન્ય એસેટ ક્લાસને પણ અસર કરી શકે છે. આ વ્યાપક બજારના તણાવ, સંભવિત નિયમનકારી ફેરફારો અથવા નાણાકીય નીતિની અપેક્ષાઓમાં ફેરફાર સાથે મળીને Bitcoin માં તીવ્ર ભાવ ફેરફારોને ટ્રિગર કરી શકે છે.
વોલેટિલિટીનું આઉટલૂક
બજાર દ્વારા Bitcoin ની ભવિષ્યની વોલેટિલિટીનું વર્તમાન મૂલ્યાંકન આગામી આર્થિક ડેટા અને સેન્ટ્રલ બેંકની ટિપ્પણીઓની અસરને ઓછી આંકી રહ્યું હોઈ શકે છે. ટ્રેડર્સ મોટી ભાવની વધઘટથી ફાયદો મેળવી શકે તેવી સ્ટ્રેટેજી તરફ ઝૂકી રહ્યા છે. આગામી અઠવાડિયામાં પરંપરાગત બજારોની વોલેટિલિટી અને ક્રિપ્ટોની પોતાની ઈમ્પ્લાઇડ વોલેટિલિટી વચ્ચેના સંબંધ પર નજીકથી નજર રાખવામાં આવશે.