Whalesbook
લિક્વિડિટીનું સંકટ
બિટકોઈન હાલમાં એક સાંકડી રેન્જમાં ટ્રેડ થઈ રહ્યું છે, અને અનેક પ્રયાસો છતાં $78,000 ની ઉપર જવામાં નિષ્ફળ રહ્યું છે. આ સ્પષ્ટપણે સ્પોટ ટ્રેડિંગ વોલ્યુમમાં નોંધપાત્ર ઘટાડો દર્શાવે છે, જે 2025 ના અંતથી 80% થી વધુ ઘટ્યો છે. આ કારણે બજાર ડેરિવેટિવ્ઝ ટ્રેડિંગ પ્રત્યે અત્યંત સંવેદનશીલ બન્યું છે. સંસ્થાકીય રોકાણકારોનો રસ ઘટ્યો છે, જે યુ.એસ. સ્પોટ બિટકોઈન ETFs માંથી સતત આઉટફ્લો દ્વારા દર્શાવાય છે. 29 મે ના ડેરિવેટિવ્સ એક્સપાયરી પહેલાં માર્કેટ મેકર્સની પોઝિશનિંગ કિંમતને ભારે અસર કરી રહી છે.
ડેરિવેટિવ્ઝનો પ્રભાવ
ઓપ્શન્સ માર્કેટ ડેટા $75,000 ની સ્ટ્રાઇક પ્રાઈસ તરફ મજબૂત ખેંચાણ સૂચવે છે, જે "મેક્સ પેઈન" લેવલ તરીકે ઓળખાય છે. આશરે $6.25 બિલિયનની નોશનલ વેલ્યુ એક્સપાયર થવાની હોવાથી, માર્કેટ મેકર્સ નકામા કોન્ટ્રાક્ટના એક્સપાયરેશનને મહત્તમ કરવા માટે કિંમતને આ સ્તરની નજીક રાખવા માટે પ્રેરિત થશે. 0.86 ના પુટ/કોલ રેશિયો થોડી તેજીનો સંકેત આપે છે, પરંતુ $80,000 પર કેન્દ્રિત કોલ ઓપ્શન્સ નોંધપાત્ર પ્રતિકાર ઊભો કરે છે. સ્પોટ માર્કેટમાં મજબૂત વિશ્વાસનો અભાવ અને એક્સપાયરી પહેલાં સામાન્ય રીતે જોવા મળતી પાતળી લિક્વિડિટી ઉપર તરફની સંભાવનાને મર્યાદિત કરી રહી છે.
માળખાકીય નબળાઈઓ અને ડાઉનસાઇડ રિસ્ક
અગાઉની રેલીઓ, જે ભારે સ્પોટ એક્યુમ્યુલેશનથી લાભ મેળવતી હતી, તેનાથી વિપરીત, વર્તમાન બજાર સેન્ટિમેન્ટ રિટેલ અને સંસ્થાકીય બંને રોકાણકારો તરફથી સાવચેતી દર્શાવે છે. છેલ્લા કેટલાક અઠવાડિયામાં બિટકોઈન ETFs માંથી $1.5 બિલિયનથી વધુનો આઉટફ્લો થયો છે, જે નવા રોકાણકારો માટે "ડિજિટલ ગોલ્ડ" ની અપીલને પડકારી રહ્યો છે. વધુમાં, લિવરેજ્ડ લોંગ પોઝિશન્સ પર વધેલા નિર્ભરતાએ મુખ્ય એક્સચેન્જો પર ફંડિંગ રેટ્સને 2025 ના અંત પછીના સર્વોચ્ચ સ્તરે પહોંચાડી દીધા છે. આ ઉચ્ચ લિવરેજ અને ઘટેલા સ્પોટ માર્કેટ ડેપ્થનું સંયોજન માળખાકીય નબળાઈ બનાવે છે. શુક્રવારની એક્સપાયરી દરમિયાન $75,000 ના સપોર્ટ લેવલથી નીચે નિર્ણાયક ઘટાડો લિક્વિડેશનની લહેરને ટ્રિગર કરી શકે છે, જે સંભવિતપણે ભાવને $72,000 તરફ ધકેલી શકે છે.
આઉટલૂક
બજાર સહભાગીઓ ભૌગોલિક રાજકીય સમાચારોને આગામી ઓપ્શન્સ એક્સપાયરીની ટેકનિકલ અસર સામે તોલી રહ્યા છે. જ્યારે લાંબા ગાળાના સપ્લાય ફંડામેન્ટલ્સનો વારંવાર ઉલ્લેખ કરવામાં આવે છે, ત્યારે તાત્કાલિક ભવિષ્ય 29 મે ની ઘટનાની આસપાસની અસ્થિરતાને હેન્ડલ કરવાની ખરીદદારોની ક્ષમતા પર આધાર રાખે છે. વર્તમાન ભાવ સંકોચનને દૂર કરવા અને તેજીના થાક તરફ સંકેત આપવા માટે $78,000 થી $80,000 ના પ્રતિકાર ઝોનની ઉપર મજબૂત બ્રેકઆઉટની જરૂર છે. ત્યાં સુધી, બજાર રક્ષણાત્મક સ્થિતિમાં રહેશે, ડેરિવેટિવ હેજિંગ અને વ્યાપક બજારની અનિશ્ચિતતાઓ વચ્ચેના અડચણને તોડવા માટે ઉત્પ્રેરકની રાહ જોઈ રહ્યું છે.