Whalesbook
સંસ્થાકીય માંગમાં ઘટાડો
Bitcoin હાલ $76,000 થી $78,000 ની રેન્જમાં ટ્રેડ થઈ રહ્યું છે. અગાઉ જે રીતે સંસ્થાકીય રોકાણકારો (institutional investors) તરફથી ખરીદી જોવા મળી રહી હતી, તેમાં નોંધપાત્ર ઘટાડો થયો છે. જોકે એપ્રિલ મહિનામાં યુ.એસ. સ્પૉટ Bitcoin ETF માં $2.44 બિલિયન જેટલા પૈસા આવ્યા હતા, પરંતુ મે મહિનામાં સ્થિતિ બદલાઈ છે. સતત છ દિવસના ઘટાડા બાદ કુલ $1.55 બિલિયન નો આઉટફ્લો થયો છે, જેના કારણે આ ફંડ્સના યર-ટુ-ડેટ (year-to-date) ગેઇન્સમાં ઘટાડો થયો છે.
આ ફેરફાર માત્ર રિટેલ રોકાણકારોના વર્તનને કારણે નથી, પરંતુ મોટી સંસ્થાઓ પણ આ નિર્ણય લઈ રહી છે. Jane Street અને Goldman Sachs જેવી કંપનીઓએ તેમના હોલ્ડિંગ્સ ઘટાડ્યા છે, જ્યારે BlackRock ના IBIT જેવા ફંડ્સની મજબૂત ખરીદીને આ અસર થઈ રહી છે.
આઉટફ્લો છતાં સપ્લાય ટાઇટ
ETF માંથી પૈસા નીકળી રહ્યા હોવા છતાં, વેચાણ માટે ઉપલબ્ધ Bitcoin નો સપ્લાય હજુ પણ ઓછો (tight) છે. એક્સચેન્જ રિઝર્વ (exchange reserves) લગભગ 2.2 મિલિયન BTC પર આવી ગયા છે, જે છેલ્લા સાત વર્ષનો સૌથી નીચો સ્તર છે. આ સૂચવે છે કે લાંબા ગાળાના રોકાણકારો (long-term holders) એકઠા કરી રહ્યા છે.
ડેરિવેટિવ્ઝ માર્કેટ (derivatives markets) માં ટ્રેડર્સ મિશ્ર સંકેતો આપી રહ્યા છે અને મોટા ઉછાળા માટે મજબૂત વિશ્વાસ દર્શાવતા નથી. તેમ છતાં, તાજેતરમાં મોટી માત્રામાં Bitcoin સેન્ટ્રલાઇઝ્ડ એક્સચેન્જો (centralized exchanges) પર આવ્યું છે. છેલ્લા અઠવાડિયામાં 18,000 BTC થી વધુ આ પ્લેટફોર્મ્સ પર આવ્યું છે, જે સૂચવે છે કે ટૂંકા ગાળાના હોલ્ડર્સ (short-term holders) સંભવિત ભાવ વધઘટ માટે તૈયાર હોઈ શકે છે, ભલે ETF પ્રોવાઇડર્સ એકંદર સપ્લાય ઘટાડી રહ્યા હોય.
આર્થિક પરિબળોની અસર
Bitcoin ની વર્તમાન સ્થિતિ વ્યાપક આર્થિક પરિસ્થિતિઓ પ્રત્યે સંવેદનશીલ છે. ઊંચા વ્યાજ દરો, વધતી જતી મોંઘવારી અને ઇંધણના ભાવમાં વધારો, જોખમી અસ્કયામતો (riskier assets) પર સતત દબાણ લાવી રહ્યા છે. AI રોકાણ દ્વારા સપોર્ટ મેળવી રહેલા ઇક્વિટીઝથી વિપરીત, ક્રિપ્ટો ઇન્ફ્લેશન ડેટા પ્રત્યે ખૂબ સંવેદનશીલ છે, જેના પર ફેડરલ રિઝર્વ (Federal Reserve) નજર રાખે છે. ETF ઇનફ્લો (inflow) પર નિર્ભરતા બજારને નબળું પાડે છે; જો આ નિયંત્રિત ઉત્પાદનોમાં આઉટફ્લો ચાલુ રહે, તો વ્યાપક રિટેલ સટ્ટાકીય રુચિના અભાવે ભાવમાં તીવ્ર ઘટાડો થઈ શકે છે. ભૌગોલિક રાજકીય તણાવ (geopolitical tensions) પણ અણધાર્યા જોખમો ઉમેરે છે જેના સામે ટ્રેડર્સ હેજિંગ કરી રહ્યા છે.
મુખ્ય ઇન્ફ્લેશન ડેટા પર નજર
હવે તમામ ધ્યાન એપ્રિલ માટે પર્સનલ કન્ઝમ્પશન એક્સપેન્ડિચર્સ (PCE) રિપોર્ટના આગામી પ્રકાશન પર કેન્દ્રિત છે. આ રિપોર્ટ ફેડરલ રિઝર્વનો ઇન્ફ્લેશન માપવાનો પસંદગીનો માપદંડ છે. અપેક્ષા કરતાં વધુ ઊંચો વાંચન સેન્ટ્રલ બેંકની ઊંચા વ્યાજ દરો જાળવી રાખવાની પ્રતિબદ્ધતાને મજબૂત કરી શકે છે, જે સંભવતઃ યુ.એસ. ડોલરને મજબૂત બનાવશે અને Bitcoin જેવી સટ્ટાકીય અસ્કયામતો માટે ઉપલબ્ધ ભંડોળ ઘટાડશે. તેનાથી વિપરીત, જો ઇન્ફ્લેશન ઘટવાના સંકેતો મળે, તો માર્કેટ $80,000 સુધી પહોંચવાની તક મેળવી શકે છે, જો સંસ્થાકીય રોકાણકારો તેને ફરીથી ખરીદી શરૂ કરવાનો સંકેત માને તો.