Whalesbook
ઈરાન સંકટના કારણે વૈશ્વિક સ્તરે તણાવ વધી રહ્યો છે, અને આ સ્થિતિમાં Bitcoin એ પોતાનું અનોખું પ્રદર્શન દર્શાવ્યું છે. જ્યાં Safe Haven તરીકે જાણીતું Gold પણ સંઘર્ષ કરી રહ્યું છે, ત્યાં Bitcoin માં છેલ્લા કેટલાક અઠવાડિયામાં લગભગ 12% નો ઉછાળો આવ્યો છે, જ્યારે S&P 500 માં સામાન્ય ઘટાડો જોવા મળ્યો છે. આ પરિસ્થિતિ Bitcoin ને માત્ર Risk-On એસેટ તરીકે જોવાની વિચારસરણીને પડકારી રહી છે અને વૈશ્વિક નાણાકીય પ્રણાલીમાં તેના નવા રોલ પર વિચાર કરવા મજબૂર કરી રહી છે.
Bitwise ના ચીફ ઇન્વેસ્ટમેન્ટ ઓફિસર મેટ હૌગન (Matt Hougan) મુજબ, Bitcoin હવે બે ભૂમિકાઓ ભજવી રહ્યું છે: એક 'ડિજિટલ ગોલ્ડ' તરીકે જે $38 ટ્રિલિયન ના સ્ટોર-ઓફ-વેલ્યુ માર્કેટમાં સ્પર્ધા કરે છે, અને બીજું સંભવિત ચલણ વિકલ્પ તરીકે. ઈરાન સંકટ આ બીજા વિચારને વધુ મજબૂત બનાવે છે. ઈરાને હોર્મુઝની સામુદ્રધુની (Strait of Hormuz) માંથી પસાર થતા જહાજો પાસેથી Bitcoin માં $1 પ્રતિ બેરલ નો ટોલ વસૂલવાનું ફરજિયાત બનાવ્યું છે, જેનાથી દૈનિક $20 મિલિયન સુધીની કમાણી થઈ શકે છે. આ સેન્ક્શન (Sanctions) હેઠળ સરકાર દ્વારા ક્રિપ્ટોકરન્સીનો વેપાર ચુકવણી માટે ઉપયોગ કરવાની નોંધપાત્ર ઘટના છે, જે Bitcoin ની સેટલમેન્ટ એસેટ તરીકેની ભૂમિકાને ચકાસી રહી છે.
ઐતિહાસિક રીતે, Bitcoin ભૌગોલિક રાજકીય આંચકાઓ પર અસ્થિર પ્રતિક્રિયા આપે છે, ઘણીવાર Risk Assets સાથે ઘટતું રહ્યું છે. તાજેતરની ઈરાન ઘટનાઓ પર તેની પ્રતિક્રિયા અલગ છે. ઘણા ડેટા સૂચવે છે કે Bitcoin એ ભૌગોલિક રાજકીય જોખમની ઘટનાઓના 50 દિવસ પછી સરેરાશ 31.2% નો વધારો દર્શાવ્યો છે, જે એક પેટર્ન બની રહી છે.
Ethereum એ પણ મજબૂત પ્રદર્શન કર્યું છે, કેટલીકવાર Bitcoin ને પાછળ છોડી દીધું છે. USDT અને USDC જેવા Stablecoins, જેનું સંયુક્ત માર્કેટ કેપ $320 બિલિયન થી વધુ છે, તે ઈરાન માટે વૈકલ્પિક ચુકવણી વિકલ્પો છે. જોકે, મોટા પાયે આંતરરાષ્ટ્રીય વેપાર સેટલમેન્ટ માટે તેમનો ઉપયોગ Bitcoin કરતાં ઓછો સાબિત થયો છે. મહત્વની વાત એ છે કે, Bitcoin નો S&P 500 સાથેનો સહસંબંધ (Correlation) વધીને 84% અને Gold સાથે 87% સુધી પહોંચી ગયો છે. આ મેક્રો ઇકોનોમિક્સ સાથેના વધેલા જોડાણનો અર્થ છે કે Bitcoin અપેક્ષા મુજબ અસંબંધિત હેજ તરીકે કાર્ય કરી શકશે નહીં, જે તેને નાણાકીય નીતિના ફેરફારો અને સામાન્ય બજારની ભાવના પ્રત્યે સંવેદનશીલ બનાવે છે.
ઈરાન દ્વારા Bitcoin નો ઉપયોગ સેન્ક્શન અને SWIFT માંથી બાકાત રહેવા માટે એક વ્યવહારુ પગલું છે, નહીં કે વૈશ્વિક સેટલમેન્ટ માટે તેની તૈયારીનો સંકેત. વ્યાપક ક્રિપ્ટો ઉપયોગ માટે જરૂરી ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર – સ્થિર નેટવર્ક, કાર્યક્ષમ ક્રોસ-બોર્ડર પેમેન્ટ્સ અને વ્યાપક રીતે અપનાવાયેલ સરકારી વોલેટ્સ – હજુ વિકાસ હેઠળ છે. Stablecoins માંથી 1% થી ઓછાનો ઉપયોગ ચુકવણી માટે થાય છે, જ્યારે ઘણા મુખ્યત્વે ટ્રેડિંગ એસેટ તરીકે કાર્ય કરે છે. આ સૂચવે છે કે Bitcoin માટે મોટા પાયે પરંપરાગત ચલણ પ્રણાલીઓને બદલવાનો પાયો હજુ પરિપક્વ નથી.
Bitcoin નું S&P 500 (84%) અને Gold (87%) જેવી એસેટ્સ સાથે વધતું જતું કોરિલેશન એક મોટી નબળાઈ છે. આ જોડાણનો અર્થ છે કે Bitcoin એક સ્વતંત્ર હેજ ઓછું છે અને ઇક્વિટીને અસર કરતા આર્થિક દબાણો, જેમ કે ફુગાવો અને ફેડરલ રિઝર્વની નીતિઓ પ્રત્યે વધુ સંવેદનશીલ છે. Risk Aversion તરફ ભાવનામાં ફેરફાર, જે સંભવતઃ વિલંબિત દરોમાં ઘટાડો અથવા ભૌગોલિક રાજકીય ઘટનાઓ દ્વારા ટ્રિગર થઈ શકે છે, તે Bitcoin જેવી અસ્થિર ડિજિટલ સંપત્તિઓને ભારે અસર કરી શકે છે.
Matt Hougan ની ડ્યુઅલ-થીસીસ Bitcoin ની સંભવિત બજાર માટે વધુ વ્યાપક દ્રષ્ટિ પ્રદાન કરે છે, જે તેના 'રાષ્ટ્રીય નિયંત્રણની બહારની સંપત્તિ' (asset beyond national control) ના વર્ણનને સમર્થન આપે છે. 2026 માટે Bitcoin ની આગાહીઓ $72,000 થી $82,000 ની વચ્ચે છે, જે સ્થિર સંસ્થાકીય માંગ અને સ્થિર આર્થિક પરિસ્થિતિઓને ધારે છે. અંતે, Bitcoin નું ભાવિ વૈશ્વિક અર્થતંત્ર અને ભૌગોલિક રાજકીય સ્થિરતા સાથે જોડાયેલું છે. બજાર તેની બેવડી ઓળખનું મૂલ્યાંકન કરી રહ્યું છે: સંકટમાં એક સ્થિતિસ્થાપક સંપત્તિ, છતાં હજુ પણ એકંદર બજારના જોખમો અને તેના પોતાના વિકાસશીલ ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર સાથે ગાઢ રીતે જોડાયેલ છે.