Whalesbook
નબળી રિકવરી અને ડબલ બોટમની આશા
આ સપ્તાહે Bitcoin $65,400 ની સપાટી પાર કરી ગયું છે, જે નબળા પડી રહેલા યુએસ ડોલર અને એશિયન ઇક્વિટી માર્કેટમાં તેજીના કારણે આવેલો મહત્વપૂર્ણ ટેકનિકલ ઉછાળો છે. આનાથી 'ડબલ બોટમ' ચાર્ટ પેટર્નની આશા જાગી છે, જે મંદી બાદ ટ્રેન્ડ રિવર્સલનું ક્લાસિક બુલિશ સૂચક છે. FxPro ના ચીફ માર્કેટ એનાલિસ્ટ એલેક્સ કુપ્ટસકેવિચ જણાવે છે કે જો આ પેટર્ન ટકી રહે, તો તે લગભગ 10% નો અપસાઇડ દર્શાવી શકે છે. પરંતુ, આ આશાવાદને એક ચેતવણીએ ઘટાડ્યો છે: જો આ રિકવરી ટકી શકશે નહીં, તો વર્તમાન તેજીનો અંત આવી શકે છે અને સંભવિતપણે 25% નો ઘટાડો થઈ શકે છે. આ પહેલા ક્રિપ્ટો માર્કેટ કેપ $2.19 ટ્રિલિયન સુધી નીચે ગયું હતું, જે 5 ફેબ્રુઆરીના કડાકા દરમિયાન જોવા મળેલા નીચા સ્તરની નજીક હતું.
મેક્રોઇકોનોમિક પરિબળો અને બદલાતા સહસંબંધો
યુએસ ડોલરની નબળાઈએ ક્રિપ્ટોકરન્સી સહિત રિસ્ક એસેટ્સને મહત્વપૂર્ણ ટેકો આપ્યો છે. બ્લૂમબર્ગ ડોલર સ્પોટ ઇન્ડેક્સ, પ્રમુખ ટ્રમ્પ દ્વારા ટેરિફ યોજનાઓના પુનરોચ્ચાર બાદ થોડો નીચે આવ્યો છે. ઐતિહાસિક રીતે, નબળો ડોલર બિટકોઈન માટે સકારાત્મક રહ્યો છે, જે અન્ય ચલણ ધરાવતા લોકો માટે તેને સસ્તું બનાવે છે અને માંગને ઉત્તેજીત કરી શકે છે. જોકે, આ પરંપરાગત વ્યસ્ત સંબંધ (inverse correlation) વર્તમાન ઘટાડાના ચક્રમાં અસંગતતા દર્શાવી રહ્યો છે. 2025ની શરૂઆતથી, બિટકોઈને ડોલર સાથે અસામાન્ય રીતે સકારાત્મક સહસંબંધ (positive correlation) દર્શાવ્યો છે, જે ફેબ્રુઆરી 2026 સુધીમાં 0.60 સુધી પહોંચ્યો હતો. દરમિયાન, AI-લિંક્ડ ચિપમેકર્સના કારણે Nvidia ના અર્નિંગ્સ રિપોર્ટ પહેલાં, દક્ષિણ કોરિયા અને તાઈવાન જેવા એશિયન ઇક્વિટી માર્કેટ્સ રેકોર્ડ ઊંચાઈએ પહોંચ્યા, જેણે ક્રિપ્ટો માર્કેટમાં પણ સકારાત્મક સેન્ટિમેન્ટ ફેલાવ્યું. MSCI AC Asia ex Japan Index એ છેલ્લા મહિનામાં, 30 જાન્યુઆરી 2026 સુધીમાં, 8.21% નો વધારો નોંધાવ્યો છે.
આંતરિક વિશ્વાસનો સંકટ અને મંદીના પડછાયા
ટેકનિકલ ઉછાળા અને મેક્રો સંકેતો છતાં, ક્રિપ્ટો માર્કેટમાં વિશ્વાસ નોંધપાત્ર રીતે પાતળો (thin) છે. બ્લૂમબર્ગના અહેવાલો મુજબ, તેની ઓલ-ટાઇમ હાઈ કિંમતથી લગભગ 50% ના ઘટાડા બાદ બિટકોઈનમાં 'વિશ્વાસનો સંકટ' (crisis of confidence) જોવા મળી રહ્યો છે, જેમાં વૃદ્ધિ માટે નવા ઉત્પ્રેરકો (catalysts) નો અભાવ સ્પષ્ટ છે. FxPro ના કુપ્ટસકેવિચ પણ આ ભાવના સાથે સહમત છે, તેમનું કહેવું છે કે 'ખરો ઘટાડો (capitulation) હજુ આવવાનો બાકી છે' અને માર્કેટ બોટમ આઉટ થયું નથી. આ સાવચેતીભર્યા દૃષ્ટિકોણને હેજ ફંડ્સના વર્તન દ્વારા સમર્થન મળે છે, જેમાં જોખમમાંથી પાછું ખેંચવું, રોકડ ફાળવણી વધારવી અને કેટલાક ફંડ્સે બિટકોઈન અને ઈથેરિયમમાંથી સંપૂર્ણપણે બહાર નીકળી જવું સામેલ છે, જે જોખમ ભૂખમાં ઘટાડો અને પ્રતિકૂળ રિસ્ક-રિવોર્ડ પ્રોફાઇલને કારણે થયું છે. Spot Bitcoin ETF માંથી 2026ની શરૂઆતથી લગભગ $4.5 બિલિયન નો આઉટફ્લો થયો છે, જે આ ચિંતામાં વધારો કરે છે. માર્કેટ મોટા ઘટાડાની સંભાવના સામે ઝઝૂમી રહ્યું છે, જેમાં કુપ્ટસકેવિચ 25% ના સંભવિત ઘટાડાની ચેતવણી આપી રહ્યા છે જો વર્તમાન સપોર્ટ લેવલ નિષ્ફળ જાય.
સ્પર્ધકોનું પ્રદર્શન અને ક્ષેત્રના પ્રવાહો
અન્ય મુખ્ય ક્રિપ્ટોકરન્સી પણ બિટકોઈનના ઉછાળાને અનુસરી રહી છે, જેમાં ઈથર 4.2%, સોલાના 7% અને XRP માં છેલ્લા 24 કલાકમાં 3% નો વધારો થયો છે. જોકે, બિટકોઈન માર્કેટ કેપિટલાઇઝેશનમાં પ્રભુત્વ જાળવી રાખે છે, જે આશરે $1.35 ટ્રિલિયન છે, જ્યારે ઈથેરિયમ $212.36 બિલિયન, XRP $85.79 બિલિયન અને સોલાના $42.26 બિલિયન પર છે. જ્યારે ઈથેરિયમે છેલ્લા 24 કલાકમાં બિટકોઈન કરતાં 2.36% વધુ સારું પ્રદર્શન કર્યું છે, બિટકોઈન માર્કેટ વેલ્યુએશનમાં સ્પષ્ટ લીડર છે અને ઐતિહાસિક રીતે ઘટાડા દરમિયાન વધુ સ્થિતિસ્થાપક (resilient) રહ્યું છે. એલ્ટકોઈન માર્કેટમાં રિકવરીના પ્રારંભિક સંકેતો દેખાઈ રહ્યા છે, જેમાં 5.8 વર્ષમાં પ્રથમ વખત ALT/BTC ચાર્ટ પર એક દુર્લભ બુલિશ કેન્ડલ જોવા મળી છે, જે સંભવિત એલ્ટકોઈન સીઝનનો સંકેત આપે છે. જોકે, આ સેક્ટરમાં યુટિલિટી-ડ્રિવન પ્રોજેક્ટ્સ તરફ રોટેશન પણ જોવા મળી રહ્યું છે, જેમાં AI અને બ્લોકચેન ઇન્ટરસેક્શનમાં Kite (KITE) જેવા ટોકન્સ નોંધપાત્ર વર્ષ-દર-તારીખ (year-to-date) લાભ દર્શાવી રહ્યા છે.
ભૌગોલિક રાજકીય અને મેક્રોઇકોનોમિક અનિશ્ચિતતા
ભૌગોલિક રાજકીય (geopolitical) વિકાસ, ખાસ કરીને પ્રમુખ ટ્રમ્પની ટેરિફ યોજનાઓ, વૈશ્વિક આર્થિક દૃષ્ટિકોણમાં અનિશ્ચિતતા લાવી રહી છે અને પરિણામે, ક્રિપ્ટોકરન્સી માર્કેટને પણ અસર કરી રહી છે. આ ફેરફારો વચ્ચે યુએસ ડોલર અને બિટકોઈન વચ્ચેના ઐતિહાસિક વ્યસ્ત સંબંધનું પુનઃમૂલ્યાંકન થઈ રહ્યું છે, જે ભાવિ ભાવ હલનચલનનો અંદાજ લગાવવા માંગતા રોકાણકારો માટે જટિલતાનું સ્તર વધારે છે. આગામી દાયકામાં યુએસ દેવામાં $64 ટ્રિલિયન સુધીનો વધારો થવાની સંભાવના પણ મેક્રોઇકોનોમિક અનિશ્ચિતતામાં વધારો કરે છે.