ભારતના ડિલિવરી જાયન્ટ્સ ફરી ટકરાયા! 💥 સ્વિગી અને બ્લિંકિટ: શું આ વખતે નફા માટે કંઈક અલગ હશે?

ભારતનું ઝડપી ફૂડ ડિલિવરી અને ક્વિક કોમર્સ (QC) બજાર, FY25 ના અંતમાં જોવા મળેલા તીવ્ર સ્પર્ધાની યાદ અપાવે તેવી રીતે, સ્પર્ધાના નવા મોજા માટે તૈયાર થઈ રહ્યું છે. જોકે, આ નવો તબક્કો અગાઉના કેશ-બર્નિંગ સાઇકલ્સ કરતાં વધુ વ્યૂહાત્મક શિસ્ત દ્વારા ચિહ્નિત થયેલ છે. પ્લેટફોર્મ્સ સુધારેલા નેટવર્ક યુટિલાઇઝેશન અને ઓપરેટિંગ લીવરેજનો લાભ લઈ રહ્યા છે. અગ્રણી ખેલાડીઓ માર્કેટિંગ ખર્ચ અને ગ્રાહક જોડાણ વધારી રહ્યા છે, જે અગાઉની આક્રમક વ્યૂહરચનાઓને પડઘો પાડે છે, પરંતુ કાર્યક્ષમતા પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરીને. ભૂતકાળથી વિપરીત, નવા 'ડાર્ક સ્ટોર્સ' (dark stores) નો ઉમેરો નોંધપાત્ર રીતે ઓછો થવાની અપેક્ષા છે. તેના બદલે, કંપનીઓ 'થ્રૂપુટ'ને (throughput) પ્રાધાન્ય આપી રહી છે – એટલે કે આગામી વર્ષમાં પ્રતિ સ્ટોર પ્રતિ દિવસ ઓર્ડરમાં લગભગ 30% નો વધારો કરવો. ઘણા તાજેતરમાં ખોલવામાં આવેલા ડાર્ક સ્ટોર્સે પહેલેથી જ 4-6 મહિનામાં નફાકારકતા પ્રાપ્ત કરી લીધી છે, જે માર્જિન વૃદ્ધિ માટે મજબૂત પાયો બનાવી રહી છે.

ફૂડ ડિલિવરી સેગમેન્ટ એક સ્થિર દ્વિ-પક્ષીય માળખું (duopolistic structure) જાળવી રાખે છે. વ્યાપક ક્ષેત્ર માટે, કાર્યક્ષમતા લાભ, ઓર્ડર ઘનતા અને સરેરાશ ઓર્ડર મૂલ્યો નફાકારકતા માટે ચાવીરૂપ છે. રોકાણ કેસ સુવ્યવસ્થિત ઈન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર, શિસ્તબદ્ધ મૂડી ફાળવણી અને ઉચ્ચ થ્રૂપુટ કાર્યક્ષમતા પર આધાર રાખે છે.

Eternal (Blinkit): ઇન્વેન્ટરી-આધારિત મોડેલમાં (inventory-led model) સંક્રમણ સાથે મજબૂત વૃદ્ધિ દર્શાવે છે, જે નેટ રેવન્યુ અને ક્વિક કોમર્સ ઓર્ડર મૂલ્યને વધારે છે. માર્કેટિંગ ખર્ચ છતાં, કોન્ટ્રિબ્યુશન માર્જિનમાં (contribution margins) સુધારો થયો છે, અને EBITDA માર્જિન પ્રારંભિક ઓપરેટિંગ લીવરેજ દર્શાવે છે. બ્લિંકિટની લાંબા ગાળાની સંભાવના એક નોંધપાત્ર તક તરીકે જોવામાં આવે છે.

Swiggy: ઓપરેટિંગ લીવરેજ અને કાર્યક્ષમતા લાભો દ્વારા નફાકારકતા તરફ આગળ વધતી, એક મજબૂત મધ્ય-ગાળાનો આઉટલૂક જાળવી રાખે છે. 2QFY26 માં કેશ બર્ન QoQ 50% ઘટ્યો. Instamart, ઉચ્ચ થ્રૂપુટ અને સરેરાશ ઓર્ડર મૂલ્યો દ્વારા સમર્થિત, 1QFY27 સુધીમાં બ્રેક-ઇવન થવાની અપેક્ષા છે. ₹100 બિલિયનનું આયોજિત ફંડરેઝ નાણાકીય સુગમતા પ્રદાન કરશે.

Impact આ સમાચાર ભારતીય ક્વિક કોમર્સ અને ફૂડ ડિલિવરી સેક્ટરના પરિપક્વ થવાના સંકેત આપે છે. નવી સ્પર્ધા, ઓપરેશનલ કાર્યક્ષમતા અને નફાકારકતા પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરવા સાથે, મુખ્ય પ્લેટફોર્મ્સ માટે વધુ ટકાઉ વૃદ્ધિની સંભાવના સૂચવે છે. રોકાણકારો માટે, આ સૂચવે છે કે આ ક્ષેત્ર હાઇ-બર્ન ગ્રોથથી વધુ શિસ્તબદ્ધ, નફો-લક્ષી તબક્કા તરફ આગળ વધી રહ્યું છે, જે જો અમલ મજબૂત રહે તો વધુ સારું વળતર આપી શકે છે. આ કંપનીઓ માટે એકંદર ભાવ સાવધાનીપૂર્વક આશાવાદી રહેવાની સંભાવના છે. Rating: 7/10