Whalesbook
એમ્કે ગ્લોબલ ફાઇનાન્સિયલે પેજ ઇન્ડસ્ટ્રીઝ પર 'REDUCE' રેટિંગ જાળવી રાખી છે, અને સપ્ટેમ્બર 2026 માટે 39,450 રૂપિયાનો ટાર્ગેટ પ્રાઇસ (target price) નિર્ધારિત કર્યો છે. Q2 અને H1માં માત્ર 3-4% વૃદ્ધિ પર આ રિપોર્ટ ભાર મૂકે છે, જે નબળી મેક્રોઇકોનોમિક સ્થિતિઓને કારણે થઈ છે. EBITDA માર્જિન ઘટ્યા છે, પરંતુ ગ્રોસ માર્જિનમાં (gross margins) સુધારો થયો છે. જનરલ ટ્રેડ ચેનલનું પુનરુજ્જીવન અને JKY ગ્રુવ (Groove) તથા બોન્ડેડ ટેક (bonded tech) ઇનરવેર જેવા નવા ઉત્પાદનોનું સફળ લોન્ચ રિકવરી માટે મુખ્ય છે.
એમ્કે ગ્લોબલ ફાઇનાન્સિયલે પેજ ઇન્ડસ્ટ્રીઝ પર એક રિસર્ચ રિપોર્ટ જાહેર કર્યો છે, જેમાં સ્ટોક માટે 'REDUCE' રેટિંગ જાળવી રાખવામાં આવી છે અને સપ્ટેમ્બર 2026 સુધી 39,450 રૂપિયાનો ટાર્ગેટ પ્રાઇસ (target price) નિર્ધારિત કર્યો છે. રિપોર્ટમાં સતત ધીમી વૃદ્ધિના વલણો (growth trends) નોંધાયા છે, જેમાં કંપનીએ નાણાકીય વર્ષના બીજા ત્રિમાસિક ગાળા (Q2) અને પ્રથમ અર્ધવાર્ષિક ગાળા (H1) માં માત્ર 3-4% વૃદ્ધિ નોંધાવી છે. મેનેજમેન્ટે આ મંદી પાછળ નબળા મેક્રોઇકોનોમિક પરિબળોને જવાબદાર ઠેરવ્યા છે, પરંતુ ખાતરી આપી છે કે મોર્ડન ટ્રેડ ચેનલ્સ (modern trade channels) અને શેલ્ફ સ્પેસ જાળવણીના પ્રતિસાદના આધારે બજારહિસ્સાનું કોઈ નુકસાન થયું નથી.
કંપનીએ ARS મિસમેચ (mismatch) સંબંધિત વૃદ્ધિની અસરો મોટાભાગે દૂર કરી દીધી છે. નવીનતાઓ (innovations) આશાસ્પદ જણાય છે, JKY ગ્રુવ લાઇન અપેક્ષા કરતાં વધુ સારું પ્રદર્શન કરી રહી છે અને તાજેતરમાં લોન્ચ થયેલ બોન્ડેડ ટેક ઇનરવેરનું વેચાણ (sell-through) સારું છે.
નાણાકીય રીતે, Q2 માં EBITDA માર્જિન 90 બેસિસ પોઈન્ટ્સ ઘટીને 21.7% થયું, જેનું મુખ્ય કારણ પગાર વધારો, કર્મચારીઓની વધેલી ભરતી અને માર્કેટિંગ ખર્ચમાં વધારો હતો. જોકે, ગ્રોસ માર્જિનમાં (gross margins) લગભગ 350 બેસિસ પોઈન્ટ્સનો નોંધપાત્ર સુધારો થયો છે અને તે લગભગ 60% થયું છે.
ચેનલ પરફોર્મન્સ દર્શાવે છે કે ઈ-કોમર્સ (E-commerce) વૃદ્ધિને આગળ ધપાવી રહ્યું છે, જ્યારે એક્સક્લુઝિવ બ્રાન્ડ આઉટલેટ્સ (EBOs) અને મલ્ટી-બ્રાન્ડ આઉટલેટ્સ (MBOs) જેવી ફિઝિકલ ચેનલોમાં લાઈક-ફર-લાઈક (LFL) ટ્રેન્ડ્સ ધીમા છે.
અસર: આ 'REDUCE' રેટિંગ સૂચવે છે કે એમ્કે ગ્લોબલ ફાઇનાન્સિયલના વિશ્લેષકો નજીકના અને મધ્યમ ગાળામાં પેજ ઇન્ડસ્ટ્રીઝના સ્ટોક ભાવમાં નોંધપાત્ર વૃદ્ધિની અપેક્ષા રાખતા નથી. રોકાણકારો, ખાસ કરીને જનરલ ટ્રેડ (GT) ચેનલ દ્વારા, વૃદ્ધિને પુનર્જીવિત કરવાની કંપનીની ક્ષમતા પર બારીકાઈથી નજર રાખશે. નવા ઉત્પાદનોનું પ્રદર્શન અને તેમનું વિસ્તરણ (ramp-up) પણ મુખ્ય સૂચકાંકો હશે. Q2 EBITDA અને સ્ટ્રીટની અપેક્ષાઓ કરતાં આવક ઓછી રહેવાથી રોકાણકારોની ભાવના પર દબાણ આવી શકે છે, જેનાથી સ્ટોકમાં સંભવિત ઘટાડો (underperformance) થઈ શકે છે. રેટિંગ: 7/10.
