ટ્રેન્ટનો Q2 આંચકો: નફો ઘટ્યો, બ્રોકરેજે ટાર્ગેટ ઘટાડ્યા! શું તમારી રોકાણ સુરક્ષિત છે?

ટ્રેન્ટ લિમિટેડે સપ્ટેમ્બર ક્વાર્ટર (Q2 FY26) ના નાણાકીય પરિણામો જાહેર કર્યા છે, જેમાં મિશ્ર પ્રદર્શન જોવા મળ્યું છે. ઓપરેટિંગ EBITDA વાર્ષિક ધોરણે 14% વધ્યો છે, જોકે, કંપનીએ કર પછીના નફામાં (profit after tax) ઘટાડો નોંધાવ્યો છે, જેનું મુખ્ય કારણ ઘસારા (depreciation) ખર્ચમાં થયેલો વધારો છે. મેનેજમેન્ટે જણાવ્યું કે નબળી ગ્રાહક ભાવના અને ક્વાર્ટર દરમિયાન પ્રતિકૂળ, અకాల હવામાન પરિસ્થિતિઓને કારણે એકંદર વેચાણ ગતિ પર અસર થઈ હતી.

તેની વૃદ્ધિ વ્યૂહરચના અનુસાર, ટ્રેન્ટે તેના રિટેલ ફૂટપ્રિન્ટનું વિસ્તરણ ચાલુ રાખ્યું. તેણે 19 નવા વેસ્ટસાઇડ સ્ટોર્સ ખોલ્યા અને 44 નવા જ્યુડિયો સ્ટોર્સ ઉમેર્યા, જ્યારે કેટલાક ઓછા પ્રદર્શન કરતા આઉટલેટ્સ બંધ પણ કર્યા.

પરિણામો બાદ, અનેક નાણાકીય વિશ્લેષકોએ સાવચેતી વ્યક્ત કરી છે. સિટીએ ટ્રેન્ટને 'Sell' રેટિંગમાં ડાઉનગ્રેડ કર્યું છે, અને તેના ભાવ લક્ષ્યને ₹7,150 થી ઘટાડીને ₹4,350 કરી દીધું છે. આ ડાઉનગ્રેડ વૃદ્ધિના વલણોમાં મંદી, સ્પર્ધામાં વધારો, ટિયર-2 અને ટિયર-3 બજારોમાં આક્રમક વિસ્તરણને કારણે સંભવિત કેનિબલાઇઝેશન (cannibalisation), અને ઘટતા કમાણીના અંદાજો (earnings estimates) સંબંધિત ચિંતાઓને કારણે થયું છે. ગોલ્ડમેન સૅક્સે 'Neutral' રેટિંગ જાળવી રાખી છે પરંતુ ઓપરેટિંગ EBIT વૃદ્ધિ અપેક્ષાઓ કરતાં ઓછી રહેવાને કારણે અને વેચાણને અસર કરતા બાહ્ય પરિબળોને કારણે ભાવ લક્ષ્ય ₹4,920 કર્યું છે. જેફરીઝે 'Hold' રેટિંગ જાળવી રાખી છે પરંતુ આવક વૃદ્ધિમાં 17% ની મંદી (મલ્ટી-ક્વાર્ટર નીચી) અને ફેશનમાં મધ્યમ લાઇક-ફૉર-લાઇક (like-for-like) વૃદ્ધિ નોંધાવતા ભાવ લક્ષ્ય ₹5,000 સુધી ઘટાડ્યું છે.

અસર: મિશ્ર પરિણામોના સમાચાર, નોંધપાત્ર વિશ્લેષક ડાઉનગ્રેડ્સ અને ભાવ લક્ષ્ય સુધારણાઓ, ટ્રેન્ટના શેરના ભાવ પર નીચે તરફનું દબાણ લાવી શકે છે. તે બજારમાં અન્ય રિટેલ શેરો પ્રત્યે રોકાણકારોની ભાવનાને પણ અસર કરી શકે છે, જેના કારણે તેમની વૃદ્ધિ વ્યૂહરચનાઓ અને નફાકારકતાના મેટ્રિક્સની વધુ તપાસ થઈ શકે છે. Impact Rating: 7

વ્યાખ્યાઓ: EBITDA (વ્યાજ, કર, ઘસારો અને માંડવાળ પહેલાંની કમાણી): એક મુખ્ય નફાકારકતા મેટ્રિક જે કંપનીના ઓપરેટિંગ પ્રદર્શનને નાણાકીય ખર્ચ, કર અને ઘસારો અને માંડવાળ જેવા બિન-રોકડ ખર્ચને ધ્યાનમાં લેતા પહેલા માપે છે. ઓપરેટિંગ EBITDA (Operating EBITDA): EBITDA નું એક સંશોધિત સ્વરૂપ જે ચોક્કસ બિન-ઓપરેટિંગ લાભો અથવા નુકસાનને બાકાત રાખીને મુખ્ય વ્યવસાયની નફાકારકતાનું સ્પષ્ટ ચિત્ર પ્રદાન કરવાનો પ્રયાસ કરે છે. કર પછીનો નફો (Profit After Tax - PAT): કંપનીની કુલ આવકમાંથી તમામ ખર્ચ, વ્યાજ અને કર બાદ કર્યા પછી બાકી રહેલો ચોખ્ખો નફો. ઘસારો (Depreciation): કોઈ ભૌતિક સંપત્તિની કિંમતને તેના ઉપયોગી જીવન દરમિયાન ફાળવવાની હિસાબી પ્રક્રિયા. તે ઇમારતો અથવા મશીનરી જેવી સંપત્તિઓના મૂલ્યમાં સમય જતાં થયેલા ઘટાડાનું પ્રતિનિધિત્વ કરે છે. ગ્રાહક ભાવના (Consumer Sentiment): અર્થતંત્ર અને તેમની વ્યક્તિગત નાણાકીય પરિસ્થિતિઓ અંગે ગ્રાહકોના સામાન્ય અભિગમ અને આત્મવિશ્વાસને પ્રતિબિંબિત કરતું માપ, જે તેમની ખર્ચ કરવાની ટેવોને અસર કરે છે. કેનિબલાઇઝેશન (Cannibalisation): જ્યારે કંપનીનું નવું ઉત્પાદન અથવા સેવા તેના હાલના ઉત્પાદનો અથવા સેવાઓની વેચાણ આવક ઘટાડે ત્યારે તે થાય છે. EV/EBITDA મલ્ટીપલ: એક મૂલ્યાંકન રેશિયો જે કંપનીના એન્ટરપ્રાઇઝ મૂલ્ય (બજાર મૂડીકરણ વત્તા દેવું ઓછા રોકડ) ની તેના EBITDA સાથે સરખામણી કરે છે. તેનો ઉપયોગ કંપનીનું મૂલ્ય વધારે છે કે ઓછું તે નક્કી કરવા માટે થાય છે. લાઇક-ફૉર-લાઇક (Like-for-Like - LFL) વૃદ્ધિ: વ્યવસાયની વૃદ્ધિનું મૂલ્યાંકન કરવા માટે ઉપયોગમાં લેવાતું મેટ્રિક, જેમાં ચોક્કસ સમયગાળાની વેચાણની તુલના પાછલા વર્ષના સમાન સમયગાળાના વેચાણ સાથે કરવામાં આવે છે, ફક્ત ઓછામાં ઓછા એક સંપૂર્ણ વર્ષથી કાર્યરત હોય તેવા સ્ટોર્સ માટે. આ નવા સ્ટોર ખોલવા અથવા બંધ કરવાના પ્રભાવને બાકાત રાખે છે. ગ્રોસ માર્જિન (Gross Margins): (આવક - વેચાયેલા માલની કિંમત) / આવક તરીકે ગણવામાં આવે છે, તે વેચાયેલા માલની સીધી કિંમતોને ધ્યાનમાં લીધા પછી બાકી રહેલી આવકની ટકાવારી સૂચવે છે. ઉત્પાદકતા (Productivity): કંપની ઇનપુટ્સ (જેમ કે શ્રમ, મૂડી) ને આઉટપુટ (વસ્તુઓ, સેવાઓ) માં કેટલી કાર્યક્ષમતાથી રૂપાંતરિત કરે છે તેનું માપ.