ટ્રેન્ટ સ્ટોક soar થવાની તૈયારીમાં! મોતીલાલ ઓસવાલનું ચોંકાવનારું ₹6,000 નું લક્ષ્ય જાહેર - આ ચૂકશો નહીં

મોતીલાલ ઓસવાલે ટ્રેન્ટ માટે પોતાનું 'BUY' રેટિંગ ફરીથી પુષ્ટિ કર્યું છે, અને લક્ષ્યાંક ભાવ (target price) ₹6,000 સુધી સુધાર્યો છે. આ મૂલ્યાંકન ટ્રેન્ટના સ્ટેન્ડઅલોન બ્રાન્ડ્સ (Westside અને Zudio) માટે અંદાજિત ડિસેમ્બર 2027 એન્ટરપ્રાઇઝ વેલ્યુ ટુ EBITDAના 44x મલ્ટિપલ પર, સ્ટાર જોઈન્ટ વેન્ચર (Star Joint Venture) માટે લગભગ 3x EV/સેલ્સ પર, અને ઝારા જોઈન્ટ વેન્ચર (Zara Joint Venture) માટે લગભગ 1.5x EV/EBITDA પર આધારિત છે.

સંશોધન અહેવાલમાં નોંધ્યું છે કે 2026 નાણાકીય વર્ષના બીજા ક્વાર્ટરમાં (Q2FY26) ટ્રેન્ટની આવક વૃદ્ધિ વાર્ષિક (year-on-year) 17% ઘટી છે. આ મંદીનું મુખ્ય કારણ પ્રતિ ચોરસ ફૂટ આવક (revenue per square foot) માં 17% ની વાર્ષિક તીવ્ર ઘટાડો હતો, જેણે રિટેલ વિસ્તારમાં (retail area) 43% ની મજબૂત વાર્ષિક વૃદ્ધિને સરભર કરી દીધી. આ સ્ટોર-સ્તરના વેચાણના "કેનિબલાઇઝેશન" (cannibalization) ની સંભાવના સૂચવે છે.

વ્યવસાય મિશ્રણમાં થયેલા ફેરફારને કારણે ગ્રોસ માર્જિનમાં (gross margins) લગભગ 90 બેસિસ પોઇન્ટનો વાર્ષિક ઘટાડો થયો હોવા છતાં, ટ્રેન્ટે Q2FY26 માટે પ્રી-INDAS EBITDA (Pre-INDAS EBITDA) માં લગભગ 16% વૃદ્ધિ હાંસલ કરી. કંપનીએ 33% વધુ સ્ટોર્સ ઉમેર્યા હોવા છતાં, કર્મચારી ખર્ચ (employee costs) વાર્ષિક ધોરણે સ્થિર રહ્યો, જે મજબૂત ખર્ચ નિયંત્રણ (cost controls) દ્વારા શક્ય બન્યું.

અસર: આ સંશોધન અહેવાલ, પુનરાવર્તિત 'BUY' કોલ અને વધેલા લક્ષ્યાંક ભાવ સાથે, ટ્રેન્ટ સ્ટોક માટે સકારાત્મક ભાવના (sentiment) ઉત્પન્ન કરે તેવી સંભાવના છે. રોકાણકારો ઘણીવાર આવા અહેવાલોને ધ્યાનમાં લે છે, જે ખરીદીમાં રસ વધારી શકે છે અને સંભવિત રૂપે સ્ટોક ભાવમાં વધારો કરી શકે છે, જે કંપનીની વ્યૂહરચના અને ભવિષ્યની સંભાવનાઓમાં વિશ્વાસ દર્શાવે છે.

રેટિંગ: 8/10.

મુશ્કેલ શબ્દો સમજાવ્યા: * **2QFY26**: 2026 નાણાકીય વર્ષનો બીજો ત્રિમાસિક (સામાન્ય રીતે જુલાઈ થી સપ્ટેમ્બર). * **YoY**: વર્ષ-દર-વર્ષ (Year-on-Year), પાછલા વર્ષના સમાન સમયગાળા સાથે પ્રદર્શનની તુલના. * **Area addition growth**: રિટેલ વિસ્તાર અથવા સ્ટોર્સની કુલ સંખ્યામાં ટકાવારી વધારો. * **Revenue per square foot**: સ્ટોર વિસ્તારના દરેક ચોરસ ફૂટ માટે ઉત્પન્ન થયેલ આવકને માપતું રિટેલ મેટ્રિક. * **Store-level sales cannibalization**: જ્યારે નવા સ્ટોરનું વેચાણ નજીકના હાલના સ્ટોર્સના વેચાણને સીધી રીતે ઘટાડે ત્યારે આવું થાય છે. * **Revenue growth deceleration**: આવક વૃદ્ધિની ગતિ ધીમી પડી છે. * **Gross margin contraction**: વેચાયેલા માલસામાનની કિંમત બાદ કર્યા પછી નફાનું માર્જિન ઘટ્યું છે. * **Pre-INDAS EBITDA**: વ્યાજ, કર, ઘસારો અને અમોર્ટાઇઝેશન પહેલાની કમાણી (Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation, and Amortization), ભારતીય એકાઉન્ટિંગ ધોરણો (INDAS) લાગુ કરતાં પહેલાં જૂના એકાઉન્ટિંગ ધોરણોનો ઉપયોગ કરીને ગણવામાં આવે છે. * **Robust cost controls**: ઓપરેટિંગ ખર્ચનું અસરકારક સંચાલન અને ઘટાડો. * **Employee cost**: કર્મચારીઓ માટે પગાર, વેતન અને લાભો સંબંધિત ખર્ચ. * **Store additions**: નવા રિટેલ આઉટલેટ્સ ખોલવા. * **Reiterate BUY**: સ્ટોક ખરીદવા માટે અગાઉની ભલામણની પુષ્ટિ કરવી. * **Revised TP (Target Price)**: સુધારેલ લક્ષ્યાંક ભાવ, ભવિષ્યમાં સ્ટોક માટે વિશ્લેષકનો અપેક્ષિત ભાવ. * **Premised on**: આના પર આધારિત. * **EV/EBITDA**: Enterprise Value to Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation, and Amortization. આ કંપનીઓની તુલના કરવા માટે વપરાતું વેલ્યુએશન રેશિયો (valuation ratio) છે. * **EV/sales**: Enterprise Value to Sales. આ પણ એક વેલ્યુએશન રેશિયો છે જે કંપનીના કુલ મૂલ્યની તેની આવક સાથે તુલના કરે છે. * **Standalone business**: ટ્રેન્ટના સંપૂર્ણ માલિકીના વ્યવસાયો જેમ કે વેસ્ટસાઇડ અને ઝુડિયો, સંયુક્ત સાહસોથી અલગ. * **Star JV / Zara JV**: સ્ટાર બજાર (Star Bazaar) અને ઝારા (Zara) જેવી અન્ય કંપનીઓ સાથેના સંયુક્ત સાહસો, જેમાં ટ્રેન્ટનો હિસ્સો છે.