Whalesbook
આ રોકાણ, જે લગભગ ₹130 કરોડ નું છે, તે Subway India માં Playbook Partners દ્વારા કરવામાં આવ્યું છે. આ ડીલથી Subway India નું વેલ્યુએશન ₹2,600 થી ₹2,800 કરોડ સુધી પહોંચ્યું છે, જેમાં Playbook Partners એ આશરે 5% હિસ્સો હસ્તગત કર્યો છે. આ ભારતીય ક્વિક-સર્વિસ રેસ્ટોરન્ટ (QSR) માર્કેટ માટે ખૂબ જ મહત્વપૂર્ણ માનવામાં આવે છે, જે ઝડપથી વિકસી રહ્યું છે અને 2026 સુધીમાં $30 બિલિયન થી વધુ થવાની ધારણા છે. આ રોકાણ Everstone Group ની Culinary Brands દ્વારા સંચાલિત Subway India માટે એક મોટું પ્રોત્સાહન છે.
Playbook Partners દ્વારા Subway India નું આ વેલ્યુએશન બજારમાં રહેલા ઊંચા વિશ્વાસને દર્શાવે છે. ભારતીય QSR સેક્ટર અત્યંત સ્પર્ધાત્મક છે. Devyani International (જે KFC, Pizza Hut જેવી બ્રાન્ડ ચલાવે છે) અને Jubilant FoodWorks (Domino's) જેવી લિસ્ટેડ કંપનીઓના P/E રેશિયો પણ ઘણા ઊંચા છે. ઉદાહરણ તરીકે, Devyani International નો TTM P/E 432.12 ની આસપાસ છે, જ્યારે Jubilant FoodWorks નો 88.6 છે. Westlife Foodworld (McDonald's India) નો P/E 517.62 થી પણ વધુ છે. આવા સ્પર્ધાત્મક માહોલમાં, Playbook Partners નું Subway India ના વેલ્યુએશન પરનો ભરોસો તેના અપ્રયુક્ત પોટેન્શિયલ (unfulfilled potential) માં વિશ્વાસ દર્શાવે છે. તાજેતરમાં QSR શેરોમાં જોવા મળેલી તેજી, જેમાં Devyani International 10% અને Westlife Foodworld 13% વધ્યા હતા, તે આ સેક્ટર પ્રત્યે રોકાણકારોના વધતા રસને દર્શાવે છે.
Everstone Group, Culinary Brands દ્વારા Subway India ને સ્કેલ કરવાની યોજના ધરાવે છે. Subway India પાસે હાલમાં 1,000 થી વધુ આઉટલેટ્સ છે, પરંતુ તેને McDonald's, KFC અને Domino's જેવા મોટા નામો સાથે સ્પર્ધા કરવી પડે છે. કંપની તેના મેનુને સરળ બનાવી રહી છે, 'hotseller' સબ્સ અને 'Point and Order' જેવી સુવિધાઓ લાવી રહી છે. ડિજિટલ ઓર્ડર્સ હવે કુલ ટ્રાન્ઝેક્શનના 70% જેટલા થઈ ગયા છે. જોકે, Subway India સામે અનેક પડકારો પણ છે. જેમ કે, સર્વિસ સ્પીડ, સતત ગુણવત્તા જાળવવી અને સ્વચ્છતા અંગેની ધારણાઓ. ભૂતકાળમાં, કંપનીની આક્રમક વિસ્તરણ નીતિને કારણે અમુક વિસ્તારોમાં એકબીજાની નજીક આઉટલેટ્સ ખુલી ગયા હતા, જેણે આંતરિક સ્પર્ધા ઊભી કરી હતી.
QSR સેક્ટરમાં માર્જિન (margins) ઘણા ઓછા હોય છે અને ખર્ચનું દબાણ વધારે રહે છે. Westlife Foodworld જેવા ખેલાડીઓ માટે ભાડું (rental expenses) તેમની આવકના 12% જેટલું હોય છે. ફુગાવાના કારણે ટામેટાં અને ચીઝ જેવી વસ્તુઓના ભાવ વધ્યા છે, જેના કારણે કંપનીઓ ખર્ચ ઘટાડવાના નવા રસ્તા શોધી રહી છે. Playbook Partners, જે તેના India Fund II માંથી $15-20 મિલિયન સુધીનું રોકાણ કરે છે, તેણે આ પડકારોનો સામનો કરીને નફાકારક વૃદ્ધિ સુનિશ્ચિત કરવી પડશે. વિકાસ ચૌધરી (Vikas Choudhury) નો Reliance Jio સાથેનો અનુભવ મદદરૂપ થઈ શકે છે. Subway India IPO લાવવાની યોજના ધરાવે છે, પરંતુ તેના માટે તેને સતત નફાકારકતા અને માર્કેટ લીડરશીપ સાબિત કરવી પડશે. FSSAI જેવા નિયમનકારી બોર્ડના ધોરણોનું પાલન કરવું પણ મહત્વપૂર્ણ છે.