Whalesbook
મોંઘવારી, ખાસ કરીને ક્રૂડ ઓઇલ (Crude Oil) ના વધતા ભાવ, નાના સ્થાનિક સ્પર્ધકો માટે મોટી મુશ્કેલી ઊભી કરી શકે છે. Unilever નું માનવું છે કે સપ્લાય ચેઇન (Supply Chain) અને કેશ ફ્લો (Cash Flow) ની સમસ્યાઓનો સામનો કરી રહેલી આ કંપનીઓ ભાવ સ્પર્ધામાં ટકી શકશે નહીં. આનાથી Unilever જેવી મોટી કંપનીઓને હોમ કેર (Home Care) જેવા ક્ષેત્રોમાં ફાયદો થશે. કંપનીએ બોડી વોશ (Body Wash) જેવા પ્રીમિયમ સેગમેન્ટમાં 400 બેસિસ પોઇન્ટ્સ (Basis Points) નો શેર ગેઇન પણ નોંધાવ્યો છે, જે તેની મજબૂત સ્થિતિ દર્શાવે છે.
જોકે, આ તક વિકસતા બજારો (Emerging Markets) માં મોંઘવારીના કારણે જટિલ બની શકે છે, જે Unilever ના હોમ કેર બિઝનેસના ખર્ચમાં 70% જેટલો ફાળો આપે છે. કંપની આગામી સમયમાં મોંઘવારી ખર્ચ EUR 750 મિલિયનથી EUR 900 મિલિયન સુધી પહોંચવાનો અંદાજ ધરાવે છે, જે ક્રૂડ ઓઇલના $100 પ્રતિ બેરલના ભાવ પર આધારિત છે. આ ખર્ચાઓને પહોંચી વળવા માટે ભાવ વધારવા જરૂરી છે, પરંતુ ભાવ-સંવેદનશીલ ગ્રાહકોને ગુમાવવાનું જોખમ પણ છે. ભૂતકાળમાં, Q1 2022 માં 8.3% ભાવ વધારા સામે વોલ્યુમમાં 1.0% નો ઘટાડો નોંધાયો હતો. તેથી, Unilever "કેલિબ્રેટેડ ઇન્ક્રીઝ" (Calibrated Increases) દ્વારા સંતુલન જાળવવાનો પ્રયાસ કરશે.
આ બધાની વચ્ચે, Unilever નું માર્કેટ વેલ્યુએશન (Market Valuation) રોકાણકારો માટે ચર્ચાનો વિષય બન્યો છે. કંપનીનું માર્કેટ કેપિટલાઇઝેશન (Market Capitalization) લગભગ $126-$127 બિલિયન છે, જ્યારે તેનો પ્રાઇસ-ટુ-અર્નિંગ (P/E) રેશિયો માત્ર 11.25 થી 11.39 ની વચ્ચે છે. તેની તુલનામાં, Procter & Gamble (P&G) નો P/E રેશિયો લગભગ 21-22 અને Nestlé નો 23 ની આસપાસ છે. આ નીચો P/E રેશિયો નફાકારકતાની ટકાઉપણું, રિસ્ટ્રક્ચરિંગ (Restructuring) અને દેવા (Debt) અંગે બજારની ચિંતાઓ દર્શાવે છે.
તેમ છતાં, Unilever વૃદ્ધિ (Growth) માટે પ્રતિબદ્ધ છે. કંપની નાણાકીય વર્ષ 2025 (FY25) માટે 4%-6% ની રેન્જમાં અન્ડરલાઇંગ સેલ્સ ગ્રોથ (Underlying Sales Growth) અને ઓછામાં ઓછો 2% વોલ્યુમ ગ્રોથ (Volume Growth) પ્રાપ્ત કરવાનો લક્ષ્યાંક ધરાવે છે. ઓપરેટિંગ માર્જિન (Operating Margin) માં પણ થોડો સુધારો થવાની અપેક્ષા છે. મેનેજમેન્ટનો કંપનીના વ્યવસાયમાં વિશ્વાસ શેર બાયબેક (Share Buyback) કાર્યક્રમો દ્વારા પણ દેખાઈ રહ્યો છે.