કંપની માટે ભારત, જે Unilever નો બીજો સૌથી મોટો માર્કેટ છે, તે એક તેજસ્વી સ્થાન બની રહ્યું છે. અહીં બિઝનેસ ફંડામેન્ટલ્સ (Business Fundamentals) સુધરી રહ્યા છે અને માર્કેટ શેર વધી રહ્યો છે, ખાસ કરીને Home Care સેગમેન્ટમાં. 2025 ના ચોથા ક્વાર્ટરમાં, આ સેગમેન્ટે 4.7% નો અન્ડરલાઇંગ સેલ્સ ગ્રોથ (Underlying Sales Growth - USG) નોંધાવ્યો, જે ભારતમાં 4% ના મજબૂત વોલ્યુમ ગ્રોથ (Volume Growth) દ્વારા સમર્થિત હતો. આ પ્રદર્શનના કારણે Home Care એ ભારતમાં અત્યાર સુધીનો સર્વોચ્ચ માર્કેટ શેર હાંસલ કર્યો. Hindustan Unilever Limited (HUL) એ પોતે ડિસેમ્બર ક્વાર્ટરમાં 5% નો USG અને 4% નો અન્ડરલાઇંગ વોલ્યુમ ગ્રોથ (UVG) નોંધાવ્યો. કંપની દ્વારા પ્રીમિયમ સેગમેન્ટ્સ અને ડિજિટલી નેટિવ બ્રાન્ડ્સ પર ભાર મૂકવાની વ્યૂહરચના, ખાસ કરીને યુએસ અને ભારતમાં, આ મુખ્ય બજારોમાં સફળતા દર્શાવી રહી છે.
આ સ્થાનિક સફળતાઓ છતાં, 2025 માં Unilever નો વૈશ્વિક ટર્નઓવર €50.5 બિલિયન રહ્યો, જે 3.8% ઘટ્યો છે. આ ઘટાડાનું મુખ્ય કારણ પ્રતિકૂળ ચલણની વધઘટ (Adverse Currency Movements) છે, જેમાં યુરો સામે ભારતીય રૂપિયાનું અવમૂલ્યન (Depreciation) પણ સામેલ છે. આ સિવાય, નેટ ડિસ્પોઝલ્સ (Net Disposals) એટલે કે કંપનીના કેટલાક વ્યવસાયોનું વેચાણ પણ એક કારણ બન્યું છે. 2025 માં Unilever ના ટર્નઓવર પર ચલણની અસર 5.9% જેટલી રહી. કંપનીના પોર્ટફોલિયો રિસ્ટ્રક્ચરિંગ (Portfolio Restructuring) અને આઇસક્રીમ બિઝનેસને ડીમર્જ (Demerge) કરવાની યોજનાઓ પણ ચાલી રહી છે. તાજેતરમાં જ માર્ચ 2025 માં Hein Schumacher પછી Fernando Fernandez નવા CEO બન્યા છે, જે વ્યૂહાત્મક સાતત્ય (Strategic Continuity) પર પ્રશ્નો ઉભા કરી શકે છે. Ben & Jerry's જેવા બ્રાન્ડ સાથેના આંતરિક વિવાદોએ પણ કંપનીના આંતરિક શાસન (Internal Governance) પર પ્રકાશ પાડ્યો છે.
ભારતીય ફાસ્ટ-મૂવિંગ કન્ઝ્યુમર ગુડ્સ (FMCG) સેક્ટર 2026 માટે મજબૂત સ્થિતિમાં છે. અંદાજો દર્શાવે છે કે ફુગાવામાં ઘટાડો, કોમોડિટીના ભાવમાં સ્થિરતા અને સરકારની સહાયક નીતિઓને કારણે ઉચ્ચ સિંગલ-ડિજિટ વોલ્યુમ ગ્રોથ (High Single-Digit Volume Growth) જોવા મળી શકે છે. શહેરી વિસ્તારોમાં માંગ (Demand) સુધરી રહી છે, જ્યારે ગ્રામીણ વપરાશ (Rural Consumption) પણ આવક સહાય યોજનાઓને કારણે ધીમે ધીમે વધી રહ્યો છે. HUL ની ગ્રામીણ વિસ્તારોમાં પહોંચ વધારવાની અને શહેરી પ્રીમિયમાઇઝેશન (Urban Premiumisation) ની વ્યૂહરચના આ વલણો સાથે સુસંગત છે. જોકે, સ્પર્ધાત્મક વાતાવરણ (Competitive Landscape) વધુ તીવ્ર બની રહ્યું છે, જેમાં પ્રાદેશિક (Regional) અને ડાયરેક્ટ-ટુ-કન્ઝ્યુમર (D2C) બ્રાન્ડ્સ નોંધપાત્ર પડકાર રજૂ કરી રહી છે.
HUL નો શેર હાલમાં લગભગ 52-54x ના ફોરવર્ડ P/E (Price to Earnings) પર ટ્રેડ થઈ રહ્યો છે, જે FMCG ઉદ્યોગની સરેરાશ 48.3x કરતાં થોડો વધારે છે. આ પ્રીમિયમ વેલ્યુએશન (Premium Valuation) તેના સ્થાનિક પ્રદર્શનમાં રોકાણકારોના વિશ્વાસને પ્રતિબિંબિત કરે છે. તેની સામે, Unilever PLC લગભગ 23-27x ના P/E પર ટ્રેડ થઈ રહ્યું છે, જે વૈશ્વિક આર્થિક અનિશ્ચિતતાઓ વચ્ચે વધુ સાવચેતીભર્યું વેલ્યુએશન સૂચવે છે. HUL માટે વિશ્લેષકોનો મત મોટે ભાગે હકારાત્મક છે, અને 2026 માટે તેના ભાવ લક્ષ્યાંક (Price Targets) ₹2,365 થી ₹2,850 ની રેન્જમાં છે, જે સ્થિર વૃદ્ધિ અને માર્જિન રિકવરી (Margin Recovery) ની અપેક્ષાઓ દર્શાવે છે. કેટલાક વિશ્લેષકો ₹2,480–₹2,850 નો લક્ષ્યાંક પણ આપી રહ્યા છે.
આગામી 2026 માટે, Unilever 4% થી 6% ની અન્ડરલાઇંગ સેલ્સ ગ્રોથ (Underlying Sales Growth) ની અપેક્ષા રાખે છે, જેમાં ઓછામાં ઓછો 2% અન્ડરલાઇંગ વોલ્યુમ ગ્રોથ (Underlying Volume Growth) અને અન્ડરલાઇંગ ઓપરેટિંગ માર્જિન (Underlying Operating Margin) માં સામાન્ય સુધારા પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરવામાં આવશે. કંપની યુએસ અને ભારતમાં તેના મુખ્ય બજારોમાં પ્રીમિયમ સેગમેન્ટ્સ, ડિજિટલી નેટિવ બ્રાન્ડ્સ અને ઈ-કોમર્સ (E-commerce) માં રોકાણ કરવાનું ચાલુ રાખશે. HUL માટે, વિશ્લેષકો વોલ્યુમ-આધારિત વૃદ્ધિ અને માર્જિન રિકવરી પર સતત ધ્યાન કેન્દ્રિત કરવાની ધારણા રાખે છે. તેના પુનર્ગઠિત પોર્ટફોલિયોનું સફળ એકીકરણ (Integration) અને ચલણના દબાણને અસરકારક રીતે સંચાલિત કરવું એ Unilever માટે ભારતની સ્થાનિક મજબૂતાઈને સતત વૈશ્વિક નાણાકીય પ્રદર્શનમાં રૂપાંતરિત કરવા માટે નિર્ણાયક રહેશે.