Margin Expansion થી Trent ને મળ્યો ફાયદો!
Trent ગ્રુપની ફેશન, બ્યુટી અને લાઈફસ્ટાઈલ રિટેલર, Trent ના નાણાકીય ત્રીજા ક્વાર્ટર (Q3) ના પરિણામો બજારને ગમ્યા છે. જોકે, Same-Store Sales Growth (SSG) અને Like-for-Like (LFL) વૃદ્ધિમાં થોડી ધીમી ગતિ જોવા મળી હતી, પરંતુ કંપનીએ તેના Margins માં નોંધપાત્ર સુધારો કર્યો છે. આ સમયગાળા દરમિયાન, Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation, and Amortisation (Ebitda) 194 બેસિસ પોઈન્ટ વધીને 20.4% પર પહોંચ્યો. કુલ રેવન્યુ (Revenue) માં 16% નો વધારો જોવા મળ્યો અને તે ₹5,260 કરોડ સુધી પહોંચ્યો.
આક્રમક સ્ટોર વિસ્તરણથી રેવન્યુમાં વૃદ્ધિ
કંપનીની વિસ્તરણ યોજનાઓ ખૂબ જ આક્રમક રહી છે. Westside એ પોતાના નેટવર્કમાં 17 નવા સ્ટોર ઉમેર્યા છે, જેનાથી કુલ સ્ટોર્સની સંખ્યા 278 થઈ ગઈ છે, જે વાર્ષિક લક્ષ્યાંક કરતાં વધુ છે. Value fashion ચેઈન Zudio એ 48 નવા સ્ટોર ખોલ્યા છે, જેની સંખ્યા હવે 854 થઈ ગઈ છે. ખાસ કરીને નાના શહેરો અને માઇક્રો-માર્કેટ્સ પર Zudio નું ફોકસ વધુ રહ્યું છે. મેનેજમેન્ટે કંપની-ઓપરેટેડ મોડેલને પ્રાધાન્ય આપ્યું છે, અને ચોથા ક્વાર્ટરમાં સ્ટોર એડિશનમાં વધુ તેજીની અપેક્ષા છે.
ધીમી વૃદ્ધિ છતાં Analysts આશાવાદી
જોકે, સ્ટેન્ડઅલોન રેવન્યુ 16% વધીને ₹5,260 કરોડ થઈ, ફેશન સેગમેન્ટમાં LFL વૃદ્ધિ નકારાત્મક રહી. આ ધીમી ગતિ પાછળ ગુડ્સ એન્ડ સર્વિસિસ ટેક્સ (GST) ટ્રાન્ઝિશન, તહેવારોની સિઝનમાં વહેલી શિફ્ટ અને ગ્રાહકોની ખરીદ શક્તિમાં ઘટાડો જેવા પરિબળો જવાબદાર છે. Revenue per square foot માં પણ 18% નો ઘટાડો જોવા મળ્યો. આ તમામ પડકારો છતાં, બજારના નિષ્ણાતો (Analysts) Trent ના ભવિષ્ય પ્રત્યે આશાવાદી છે. Bloomberg દ્વારા સર્વે કરાયેલા 26 માંથી 18 Analysts એ 'Buy' રેટિંગ આપ્યું છે અને સરેરાશ ટાર્ગેટ પ્રાઈસ ₹4,727.77 રાખ્યું છે, જે વર્તમાન ભાવ ₹4,131.60 થી નોંધપાત્ર રીતે વધારે છે.
ઓપરેશનલ કાર્યક્ષમતા અને અન્ય આવકમાં જંગી વધારો
કંપનીની ઓપરેશનલ કાર્યક્ષમતામાં સુધારો જોવા મળ્યો છે. Gross margins માં 29 બેસિસ પોઈન્ટ નો નજીવો વધારો થયો, જ્યારે Ebitda margin માં 194 બેસિસ પોઈન્ટ નો સુધારો ઓપરેટિંગ લીવરેજને કારણે શક્ય બન્યો. ઓટોમેશન અને ટેકનોલોજીમાં રોકાણ, જેમ કે RFID (Radio-Frequency Identification) ટેકનોલોજીનો વ્યાપક ઉપયોગ, સપ્લાય ચેઈનની કાર્યક્ષમતા અને ઉત્પાદકતા વધારવામાં મદદરૂપ થયું છે, જેનાથી મેનપાવર ઓપ્ટિમાઇઝેશનમાં પણ લાભ મળ્યો છે. અન્ય આવક (Other Income) માં 172% નો જબરદસ્ત ઉછાળો જોવા મળ્યો અને તે ₹153 કરોડ પર પહોંચી, જે મોટે ભાગે Zara India ના શેર બાયબેક (Share Buybacks) સંબંધિત રકમને કારણે છે. આ પરિબળોના કારણે Profit After Tax (PAT) માં 40% ની વૃદ્ધિ નોંધાઈ.
Star Bazaar સામે પડકારો યથાવત
બીજી તરફ, Trent ની હાઇપરમાર્કેટ ચેઈન, Star Bazaar, પડકારોનો સામનો કરી રહી છે. આ સેગમેન્ટમાં રેવન્યુ વૃદ્ધિ માત્ર 1% રહી, કારણ કે કેટલાક સ્ટોર્સ અપગ્રેડ હેઠળ હતા. મેનેજમેન્ટે આ સેગમેન્ટમાં સ્ટોર એડિશનની ધીમી ગતિ સ્વીકારી છે અને ભવિષ્યમાં તેમાં ઝડપ લાવવાની યોજના બનાવી રહ્યું છે. Cost optimisation (ખર્ચ ઘટાડવા) ના પ્રયાસો હવે ટેકનોલોજી અને લોજિસ્ટિક્સમાં વધુ રોકાણ પર નિર્ભર રહેશે.