ICICI સિક્યોરિટીઝે Travel Food Services (TFS) પર 'BUY' રેટિંગ જાળવી રાખ્યું છે અને શેર માટે ₹1,600 નો ટાર્ગેટ પ્રાઈસ આપ્યો છે. કંપનીએ Q1 FY27 માં આવક અને નફામાં નોંધપાત્ર વૃદ્ધિ દર્શાવી છે, પરંતુ રોકાણકારો વિસ્તરણ ખર્ચ અને જૂના આઉટલેટ્સમાં ધીમી વૃદ્ધિ પર નજર રાખી રહ્યા છે.
ICICI સિક્યોરિટીઝનો BUY રેટિંગ અને ₹1,600 નો ટાર્ગેટ
ICICI સિક્યોરિટીઝે Travel Food Services (TFS) માટે 'BUY' રેટિંગ જાળવી રાખ્યું છે અને શેર દીઠ ₹1,600 નો ટાર્ગેટ પ્રાઈસ નક્કી કર્યો છે. આ ભલામણ કંપનીના Q1 FY27 ના નાણાકીય પરિણામો બાદ આવી છે, જેમાં વિસ્તરણ આધારિત મજબૂત વૃદ્ધિ સાથે નફાકારકતા પર થોડું દબાણ જોવા મળ્યું છે.
Q1 FY27 માં મજબૂત આવક અને નફો
30 જૂન, 2026 ના રોજ પૂરા થયેલા ક્વાર્ટરમાં, Travel Food Services ની કોન્સોલિડેટેડ આવક વાર્ષિક ધોરણે 20.6% વધીને ₹452.2 કરોડ પર પહોંચી છે. નેટ પ્રોફિટ (Net Profit) માં પણ 35.6% નો ઉછાળો જોવા મળ્યો, જે ₹128.8 કરોડ રહ્યો. આ આંકડા કંપનીની બજાર હિસ્સો વધારવાની આક્રમક રણનીતિ દર્શાવે છે, જે છેલ્લા બાર મહિનામાં 87 નવા ક્વિક સર્વિસ રેસ્ટોરન્ટ (QSR) આઉટલેટ્સના ઉમેરા દ્વારા સ્પષ્ટ થાય છે.
વિસ્તરણ ખર્ચ અને માર્જિન પર દબાણ
જોકે, આ ઝડપી વિસ્તરણ કંપનીના પ્રોફિટ માર્જિન (Profit Margin) માટે પડકારો લાવ્યું છે. EBITDA માર્જિન, જે ઓપરેશનલ નફાકારકતા માપે છે, તે 308 બેસિસ પોઈન્ટ્સ ઘટીને 35.8% થયું છે. આ ઘટાડાનું મુખ્ય કારણ નવા સ્થળોએ કામગીરી શરૂ કરવા અને સ્થાપવા માટે થતા પ્રારંભિક ખર્ચ (mobilization costs) ને આભારી છે. ટૂંકમાં, કંપની ભવિષ્યમાં ઊંચા વેચાણ માટે અત્યારે ખર્ચ કરી રહી છે, જેના કારણે માર્જિન પર ટૂંકા ગાળાની અસર થઈ રહી છે.
જૂના આઉટલેટ્સમાં ધીમી વૃદ્ધિ
રોકાણકારો 'લાઈક-ફોર-લાઈક' (LFL) સેલ્સ ગ્રોથ પર પણ નજર રાખી રહ્યા છે, જે નવા આઉટલેટ્સ સિવાય હાલના આઉટલેટ્સના પ્રદર્શનને માપે છે. તાજેતરના ક્વાર્ટરમાં આ વૃદ્ધિ માત્ર 0.8% રહી છે. કંપનીના મેનેજમેન્ટે આ પ્રદર્શન માટે એરપોર્ટ ટર્મિનલના કામચલાઉ ફેરફારો અને મધ્ય પૂર્વમાં ભૌગોલિક રાજકીય તણાવ જેવા બાહ્ય પરિબળોને જવાબદાર ઠેરવ્યા છે, જેણે મુસાફરોની અવરજવરને અસર કરી છે.
મજબૂત નાણાકીય સ્થિતિ અને ભવિષ્યની સંભાવનાઓ
આ ટૂંકા ગાળાના પડકારો છતાં, કંપની મજબૂત નાણાકીય પાયા પર સ્થિત છે. TFS દેવા-મુક્ત બેલેન્સ શીટ સાથે કાર્યરત છે અને 30 જૂન, 2026 સુધીમાં આશરે ₹969.8 કરોડ ની રોકડ સ્થિતિ ધરાવે છે. આ તરલતા કંપનીને બાહ્ય ધિરાણ પર આધાર રાખ્યા વિના તેના વિસ્તરણ યોજનાઓને ચાલુ રાખવા માટે જરૂરી સંસાધનો પૂરા પાડે છે.
ભવિષ્યમાં, રોકાણકારો માટે મુખ્ય ધ્યાન એ વાત પર રહેશે કે નવા ખુલેલા આઉટલેટ્સ કેટલી ઝડપથી આવક ઉત્પન્ન કરવાનું શરૂ કરે છે અને તેમની ઓપરેટિંગ કાર્યક્ષમતામાં સુધારો કરે છે. નવા યુનિટ્સને નફાકારક સંપત્તિમાં ફેરવવાની કંપનીની ક્ષમતા, મુસાફરોની અવરજવરમાં રિકવરી સાથે મળીને, તાજેતરના માર્જિન ઘટાડાને સરભર કરી શકશે અને વૃદ્ધિની ગતિ જાળવી શકશે કે કેમ તે નક્કી કરશે.