Whalesbook
Titan Company એ ડિસેમ્બર 2025 માં પૂરા થયેલા ત્રીજા ક્વાર્ટર (Q3 FY26) માં અણધાર્યા પ્રદર્શન કર્યું છે. કંપનીનો કોન્સોલિડેટેડ નેટ પ્રોફિટ વાર્ષિક ધોરણે 61% વધીને ₹1,684 કરોડ રહ્યો છે. કુલ આવક પણ 40% ની મજબૂત વૃદ્ધિ સાથે ₹24,592 કરોડ પર પહોંચી છે, જે મુખ્યત્વે લગ્ન અને તહેવારોની સિઝનને કારણે શક્ય બન્યું.
કંપનીના આવકનો મુખ્ય સ્ત્રોત, જ્વેલરી બિઝનેસ, આ ક્વાર્ટરમાં 42% ની જોરદાર વૃદ્ધિ સાથે ₹22,517 કરોડ સુધી પહોંચ્યો. Tanishq, Mia અને Zoya જેવી બ્રાન્ડ્સના સારા વેચાણના કારણે ઓપરેટિંગ માર્જિનમાં 155 બેસિસ પોઈન્ટ્સનો સુધારો જોવા મળ્યો અને તે 10.8% પર પહોંચ્યા. નવા લેબર કોડ્સના કારણે થયેલી ₹152 કરોડ ની એક વખતના ખર્ચની અસર હોવા છતાં, EBIT (Earnings Before Interest and Taxes) 63% વધીને ₹2,657 કરોડ થયો. આ ઉત્કૃષ્ટ નાણાકીય આંકડાઓએ Titan Company ના શેરને ₹4,379.95 ના ઐતિહાસિક ઉચ્ચ સ્તરે પહોંચાડી દીધો છે. કંપનીનો RSI (Relative Strength Index) 69 પર પહોંચ્યો છે, જે શેરની મજબૂત અપવર્ડ મોમેન્ટમ (upward momentum) નો સંકેત આપે છે.
જોકે, આ તેજીની વચ્ચે એક ચિંતા પણ છુપાયેલી છે. વિશ્વ ગોલ્ડ કાઉન્સિલ (World Gold Council) ના અહેવાલ મુજબ, સોનાના ભાવ રેકોર્ડ સ્તરે પહોંચવાને કારણે, ભારતમાં ગોલ્ડ જ્વેલરીની ડિમાન્ડ વોલ્યુમમાં 2025 માં નોંધપાત્ર 24% નો ઘટાડો થયો છે, જે 430.5 ટન સુધી પહોંચી ગઈ. આ સૂચવે છે કે કંપનીની આવકમાં વધારો ગ્રાહકોની સંખ્યા વધવાને કારણે નહીં, પરંતુ સોનાના ભાવમાં થયેલા મોટા ઉછાળાને કારણે છે.
Titan Company હાલમાં તેના સ્પર્ધકોની સરખામણીમાં ખૂબ ઊંચા વેલ્યુએશન (valuation) પર ટ્રેડ થઈ રહી છે. તેનો TTM (Trailing Twelve Months) P/E રેશિયો આશરે 91.53 થી 97.01 ની રેન્જમાં છે. તેની સામે, Kalyan Jewellers નો P/E લગભગ 38-40x, Thangamayil Jewellery નો 47.6x અને P N Gadgil Jewellers નો 20-27x છે. સમગ્ર ઉદ્યોગનો સરેરાશ P/E રેશિયો લગભગ 59x ની આસપાસ રહેલો છે. Titan ની મજબૂત બ્રાન્ડ ઇક્વિટી (brand equity) અને સતત સારો ROE (Return on Equity) લગભગ 32.25% આ પ્રીમિયમ (premium) ને થોડું સમર્થન આપે છે, પરંતુ વોલ્યુમમાં ઘટાડાની ચિંતાઓ આ ઊંચા વેલ્યુએશનની ટકાઉપણું પર સવાલો ઉભા કરે છે.
આ ગંભીર પરિસ્થિતિનો સામનો કરવા માટે, Titan કંપની ગોલ્ડ એક્સચેન્જ (gold exchange) પ્રોગ્રામ્સને વધુ પ્રોત્સાહન આપી રહી છે અને ગ્રાહકોને નીચા કેરેટ (lower-carat) જ્વેલરી તરફ આકર્ષિત કરવાનો પ્રયાસ કરી રહી છે. મોટાભાગના બ્રોકરેજી હાઉસ (brokerage houses) Titan Company ના શેર પર 'Buy' અથવા 'Outperform' જેવું રેટિંગ આપી રહ્યા છે. તેમનો સરેરાશ 12-મહિનાનો પ્રાઇસ ટાર્ગેટ (price target) લગભગ ₹4,481.68 છે, જે વર્તમાન ભાવ પર લગભગ 5% ના વધુ વધારાની સંભાવના દર્શાવે છે. fiscal years 2026 અને 2027 માટે રેવન્યુ (revenue) અને અર્નિંગ્સ (earnings) ના અંદાજમાં પણ સુધારા જોવા મળ્યા છે.