Whalesbook
નફાકારકતા પર ધ્યાન: Instamart ની નવી રણનીતિ
ક્વિક કોમર્સ (Quick Commerce) સેક્ટરમાં એક મોટો બદલાવ જોવા મળી રહ્યો છે. Instamart નો આ નિર્ણય દર્શાવે છે કે કંપનીઓ હવે 'વૃદ્ધિ માટે કંઈપણ' (Growth at all costs) ની વિચારધારા છોડીને નફાકારકતાને વધુ મહત્વ આપી રહી છે.
GOV માં ઘટાડો, વૃદ્ધિ ધીમી
Instamart ની ગ્રોસ ઓર્ડર વેલ્યુ (GOV) FY26 ના ચોથા ક્વાર્ટરમાં ઘટીને ₹7,881 કરોડ થઈ છે, જે છેલ્લા કેટલાક વર્ષોના ઝડપી વિસ્તરણ બાદ પ્રથમ વખતનો sequential ઘટાડો છે. જોકે, વર્ષ-દર-વર્ષ (Year-on-year) ધોરણે GOV માં હજુ પણ 68.8% નો જંગી વધારો જોવા મળ્યો છે, જે Q4 FY25 માં ₹4,670 કરોડ હતો. Swiggy ના અધિકારીઓએ જણાવ્યું કે આ ધીમી વૃદ્ધિ એક જાણી જોઈને લીધેલો નિર્ણય છે, જે 'વોલ્યુમ વૃદ્ધિ' કરતાં 'આર્થિક ગણતરીઓ' ને વધુ મહત્વ આપે છે. કંપનીએ પ્રમોશનલ ઓફર્સ, જેમ કે ફ્રી ડિલિવરી, ઘટાડ્યા છે જેથી ટૂંકા ગાળાના લાભ માટે મોંઘા પ્રોત્સાહનો પર નિર્ભર રહેવાને બદલે એક ટકાઉ બિઝનેસ મોડેલ બનાવી શકાય. Q4 FY26 માં Swiggy ની કુલ આવક 45% વધીને ₹6,383 કરોડ થઈ છે, જ્યારે Instamart ની GOV માં વર્ષ-દર-વર્ષ 68.8% નો વધારો જાળવી રાખ્યો છે. Swiggy નું વેલ્યુએશન હાલમાં $11.3 બિલિયન થી $15.1 બિલિયન ની વચ્ચે છે.
સ્પર્ધકોની અલગ રણનીતિ: Blinkit અને Zepto
Instamart ની વ્યૂહરચના તેના સ્પર્ધકોથી અલગ છે. Blinkit એ સકારાત્મક એડજસ્ટેડ EBITDA સાથે માળખાકીય નફાકારકતા હાંસલ કરી છે અને FY25 ના પ્રથમ H1 માં બ્રેક-ઇવન કરવાનો લક્ષ્યાંક ધરાવે છે. Blinkit ના ઇન્વેન્ટરી-લેડ (1P) મોડેલ પર ફોકસ કરવાથી તેના માર્જિન અને કાર્યક્ષમતામાં વધારો થયો છે. બીજી તરફ, Zepto ઝડપી વિસ્તરણ કરી રહ્યું છે, તેણે ઓક્ટોબર 2025 માં $7 બિલિયન ના વેલ્યુએશન પર $450 મિલિયન ફંડ એકત્ર કર્યું છે અને $1 બિલિયન નું ફંડ પણ બનાવી રહ્યું છે. Zepto IPO દ્વારા $800 મિલિયન થી $1 બિલિયન એકત્ર કરવાની યોજના ધરાવે છે. ભારતીય ક્વિક કોમર્સ માર્કેટ $3.65 બિલિયન (2026) થી વધીને $6.64 બિલિયન (2031) સુધી પહોંચવાની ધારણા છે, જે ઓનલાઈન ગ્રોસરી ઓર્ડરમાં 70-75% હિસ્સો ધરાવશે.
નફા પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરવાના જોખમો
આર્થિક શિસ્ત પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરવાથી લાંબા ગાળાની સ્થિરતા સુનિશ્ચિત થઈ શકે છે, પરંતુ Instamart ને કેટલાક જોખમોનો સામનો કરવો પડી શકે છે. વૃદ્ધિ ધીમી પાડવાના નિર્ણયથી Instamart, Zepto જેવા ઝડપથી વિસ્તરણ કરતા સ્પર્ધકો અથવા Blinkit સામે મહત્વપૂર્ણ માર્કેટ શેર ગુમાવી શકે છે. ઝડપથી બદલાતા બજારમાં, જોકે યુનિટ ઇકોનોમિક્સ (Unit Economics) સુધરી રહી છે, પણ Instamart એક ઓછું પ્રભાવી ખેલાડી બની શકે છે. Swiggy ને ભૂતકાળમાં પણ કેટલીક સમસ્યાઓનો સામનો કરવો પડ્યો છે. FY24 માં એક કર્મચારી દ્વારા ₹33 કરોડ ની છેતરપિંડીનો કિસ્સો બન્યો હતો.
Instamart માટે Swiggy નું લાંબા ગાળાનું વિઝન
Swiggy નો ઉદ્દેશ્ય Instamart ને ફક્ત જરૂરી વસ્તુઓ કરતાં વધુ, 'રોજિંદા અપગ્રેડ' (Everyday Upgrades) માટે જાણીતું બનાવવાનો છે. આ વ્યૂહરચના ગ્રાહકોની મુલાકાતો અને વફાદારી વધારવા માટે સુવિધા અને ઉત્પાદન વિવિધતામાં સુધારો કરવાનો પ્રયાસ કરે છે. Swiggy નું મધ્યમ-ગાળાનું લક્ષ્ય Instamart ને ₹1 લાખ કરોડ ની Net Order Value વાળા બિઝનેસમાં રૂપાંતરિત કરવાનું છે, જેમાં 4-5% EBITDA માર્જિન હોય.