Whalesbook
કંપનીના નફામાં મોટો કડાકો
Som Distilleries & Breweries Limited એ નાણાકીય વર્ષ 2026 ના ત્રીજા ક્વાર્ટરમાં ₹5.5 કરોડ નો નેટ પ્રોફિટ નોંધાવ્યો છે, જે ગયા વર્ષના સમાન ગાળામાં ₹21.5 કરોડ હતો. કંપનીની કુલ આવક પણ 16% ઘટીને ₹254.2 કરોડ રહી છે. આ નબળા પ્રદર્શન પાછળનું મુખ્ય કારણ બીયરના વોલ્યુમમાં 24% નો મોટો ઘટાડો છે, જે 35.3 લાખ કેસ નોંધાયો છે. આ ઘટાડો મુખ્ય બજારો જેવા કે મધ્યપ્રદેશ અને દિલ્હીમાં અચાનક આવેલા ઠંડા હવામાનને કારણે થયો છે, જ્યારે કર્ણાટકમાં પણ રિકવરી ધીમી રહી.
જોકે, કંપનીના ઈન્ડિયન મેડ ફોરેન લિકર (IMFL) સેગમેન્ટમાં 46% ના મજબૂત વોલ્યુમ ગ્રોથ સાથે સારું પ્રદર્શન રહ્યું, પરંતુ તે બીયરના વેચાણમાં થયેલા મોટા ઘટાડાની ભરપાઈ કરી શક્યું નથી. બીયર દીઠ રિયલાઈઝેશનમાં થોડો વધારો થયો હતો, પરંતુ IMFL ના રિયલાઈઝેશનમાં કિંમત દબાણને કારણે ઘટાડો જોવા મળ્યો.
નવ મહિનાના ગાળા (9MFY26) માટે, કન્સોલિડેટેડ નેટ પ્રોફિટ ₹67 કરોડ રહ્યો, જે ગયા વર્ષ કરતાં ઓછો છે. કંપનીએ જણાવ્યું કે પ્રોફિટ બિફોર ટેક્સ અને નેટ પ્રોફિટમાં ઘટાડાનું કારણ ઊંચા ફાઇનાન્સ ખર્ચ અને ઊંચા વર્કિંગ કેપિટલ યુટિલાઈઝેશન તથા વિસ્તરણ પ્રોજેક્ટ્સ માટે કરવામાં આવેલ કેપિટલ એક્સપેન્ડિચરને કારણે વધેલી ડેપ્રિસીએશન છે.
ઉત્પાદન ખર્ચમાં વધારો (બાર્લી અને ગ્લાસ બોટલ) અને પ્રીમિયમ 'હન્ટર' બીયર બ્રાન્ડના ઓછા યોગદાન (વેચાણમાં 28% થી ઘટીને 19%) ને કારણે ગ્રોસ માર્જિન પર દબાણ આવ્યું હતું. કંપની ચોથા ક્વાર્ટરમાં (Q4) માર્જિનમાં સુધારાની અપેક્ષા રાખે છે, જે મોસમી તેજી (seasonal uptick) થી મદદરૂપ થશે.
MP પ્લાન્ટ લાઈસન્સ સસ્પેન્શન અને અન્ય ચિંતાઓ
MP પ્લાન્ટનું લાઈસન્સ સસ્પેન્ડ: સૌથી તાત્કાલિક ચિંતા મધ્યપ્રદેશ એક્સાઈઝ ડિપાર્ટમેન્ટ દ્વારા કંપનીના ભોપાલ પ્લાન્ટના મેન્યુફેક્ચરિંગ લાઈસન્સનું સસ્પેન્શન છે. કંપની કાનૂની કાર્યવાહી કરી રહી છે અને કોર્ટના નિર્ણયની રાહ જોઈ રહી છે. આ સસ્પેન્શન સીધી રીતે મુખ્ય બજારમાં ઉત્પાદનને અસર કરે છે. મેનેજમેન્ટનો દાવો છે કે પ્લાન્ટનું ઓપરેશન જલદી શરૂ થશે અને Q4 પર અસર ઘટાડવાના પ્રયાસો ચાલુ છે, પરંતુ અનિશ્ચિતતા યથાવત છે.
હવામાન પર નિર્ભરતા: બીયરના વેચાણ માટે અનુકૂળ હવામાન પર કંપનીની નિર્ભરતા સ્પષ્ટ થઈ છે. અચાનક આવેલા ઠંડા હવામાનને કારણે Q3 માં વોલ્યુમમાં મોટો ઘટાડો થયો.
ગવર્નન્સ અને ભૂતકાળના મુદ્દા:
- SEBI પેનલ્ટી: નવેમ્બર 2023 માં, SEBI એ કંપની પર ₹5 લાખ નો દંડ ફટકાર્યો હતો કારણ કે કંપનીએ લગભગ સાત વર્ષ સુધી MPSIDC સાથેના વિવાદ સંબંધિત મહત્વપૂર્ણ ઘટનાઓની જાહેરાત કરી ન હતી. આ પારદર્શિતા અને નિયમનકારી અનુપાલનમાં ભૂતકાળની સમસ્યાઓ દર્શાવે છે.
- પહેલાં પણ લાઈસન્સ સસ્પેન્શન: જૂન 2024 માં, મધ્યપ્રદેશ સરકારે બાળ મજૂરોને બચાવવાના કારણે એક ફેક્ટરીનું લાઈસન્સ કામચલાઉ ધોરણે સસ્પેન્ડ કર્યું હતું. કંપનીએ આને કોન્ટ્રાક્ટરની ભૂલ ગણાવી હતી.
ભવિષ્યની યોજનાઓ
ઉત્તર પ્રદેશ (UP) માં ગ્રીનફિલ્ડ પ્રોજેક્ટ: કંપનીએ તેના મહત્વકાંક્ષી ₹570 કરોડ ના યુપી ગ્રીનફિલ્ડ પ્રોજેક્ટ માટે નાણાકીય વ્યવસ્થા પૂર્ણ કરી લીધી છે. તેનો પ્રથમ તબક્કો જૂન 2026 સુધીમાં શરૂ થવાની અપેક્ષા છે. આ પ્રોજેક્ટ 1 કરોડ કેસ ની ક્ષમતા ધરાવશે અને સંપૂર્ણ ક્ષમતા પર ₹650-700 કરોડ ની આવક પેદા કરી શકે છે.
આગળનો દેખાવ (Outlook): મેનેજમેન્ટ Q4 FY26 માટે આશાવાદી છે અને સંપૂર્ણ વર્ષ માટે કુલ આવક ₹1,500 કરોડ ની નજીક રહેવાનો અંદાજ વ્યક્ત કર્યો છે, જે અંતિમ ક્વાર્ટરમાં લગભગ ₹450 કરોડ ની આવક સૂચવે છે. કંપની ઓપરેશનલ ઉત્કૃષ્ટતા, પ્રીમિયમ પોર્ટફોલિયો વિસ્તરણ અને MP પ્લાન્ટના નિયમનકારી અવરોધોને દૂર કરવા પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરી રહી છે.