Whalesbook
નફામાં જંગી વૃદ્ધિ, પણ પડકારો યથાવત
Pidilite Industries એ Q4 માં ₹3,583.4 કરોડ ની રેવન્યુ નોંધાવી છે, જે ગત વર્ષની સરખામણીમાં 14.1% નો વધારો દર્શાવે છે. કંપનીનો કોન્સોલિડેટેડ નેટ પ્રોફિટ 37.16% વધીને ₹579.27 કરોડ રહ્યો છે. EBITDA માર્જિન પણ 20.6% થી વધીને 23.4% થયું છે, જેનું મુખ્ય કારણ કન્ઝ્યુમર અને બજાર સેગમેન્ટમાં થયેલો 15.4% નો મજબૂત વોલ્યુમ ગ્રોથ છે.
કાચા માલના ભાવ વધારાની અસર
જોકે, કંપનીની આ સફળતા મોંઘવારીના કારણે ચિંતિત છે. પશ્ચિમ એશિયામાં ભૌગોલિક રાજકીય તણાવને કારણે ક્રૂડ-લિંક્ડ કાચા માલ, ખાસ કરીને VAM (Vinyl Acetate Monomer) ના ભાવમાં 40-50% નો જંગી ઉછાળો આવ્યો છે. આ કારણે કંપનીને ભાવ વધારવા પડી શકે છે, જેનાથી માર્જિન પર દબાણ આવી શકે છે. મેનેજમેન્ટ 20-24% ના EBITDA માર્જિનના લક્ષ્યાંકને જાળવી રાખવા પ્રયાસ કરી રહ્યું છે.
ઊંચા Valuation પર પ્રશ્નાર્થ
Pidilite Industries તેના શેરના ઊંચા Valuation માટે જાણીતી છે. હાલમાં, તેના શેરનો P/E રેશિયો 60.75x થી 71.19x ની વચ્ચે ટ્રેડ થઈ રહ્યો છે. આ Valuation તેના કેટલાક હરીફો જેવા કે Dabur India (43.8x) અને Supreme Industries (49.05x) કરતાં ઘણું વધારે છે, જોકે Asian Paints (65.88x) અને SRF Ltd (64.45x) ની નજીક છે. છેલ્લા એક વર્ષમાં કંપનીના શેરના ભાવમાં માત્ર 8% નો વધારો થયો છે, જ્યારે તેનો ભાવ ₹1,476.00 ની આસપાસ છે, જે તેના 52-week હાઈ ₹1,574.95 ની નજીક છે.
એનાલિસ્ટ્સનો મત અને ડિવિડન્ડ
મોટાભાગના એનાલિસ્ટ્સ Pidilite પ્રત્યે સકારાત્મક વલણ ધરાવે છે. 19 માંથી 14 એનાલિસ્ટ્સે 'Buy' રેટિંગ આપ્યું છે અને સરેરાશ ટાર્ગેટ પ્રાઈસ ₹1,546.58 નિર્ધારિત કરી છે. Prabhudas Lilladher એ ₹1,729 નું ઊંચું ટાર્ગેટ આપ્યું છે. કંપનીએ શેર દીઠ ₹11.5 નું અંતિમ ડિવિડન્ડ (Final Dividend) પણ જાહેર કર્યું છે.
ભવિષ્યના પડકારો
એનાલિસ્ટ્સ આગામી FY26 થી FY28 દરમિયાન કંપનીના EPS માં 12% CAGR અને રેવન્યુમાં 10% વાર્ષિક વૃદ્ધિની અપેક્ષા રાખે છે. જોકે, કાચા માલના ભાવમાં અસ્થિરતા અને સ્પર્ધા (જેમ કે Asian Paints નું આ ક્ષેત્રમાં વિસ્તરણ) ભવિષ્યમાં પડકારરૂપ બની શકે છે.