Whalesbook
Parag Milk Foods Ltd. હવે પરંપરાગત ડેરી ઉત્પાદનોથી આગળ વધીને પ્રોટીન, પ્રીમિયમ ઉત્પાદનો અને ક્લીન-લેબલ ઉત્પાદનો પર પોતાનું ધ્યાન કેન્દ્રિત કરી રહ્યું છે. આ વ્યૂહાત્મક પરિવર્તન કંપનીને માત્ર ડેરી ઉત્પાદકમાંથી આરોગ્ય અને પોષણ ક્ષેત્રે નોંધપાત્ર હાજરી ધરાવતી મલ્ટી-બ્રાન્ડ FMCG એન્ટિટીમાં રૂપાંતરિત કરી રહ્યું છે. તેના વે પ્રોટીન બ્રાન્ડ, Avvatar, નો ઝડપી વિકાસ આ પરિવર્તનને દર્શાવે છે.
કંપનીએ તેનો અત્યાર સુધીનો શ્રેષ્ઠ ત્રિમાસિક આવક નોંધાવ્યો છે, જે 2026 નાણાકીય વર્ષના બીજા ત્રિમાસિક ગાળામાં ₹1,008 કરોડ સુધી પહોંચ્યો છે. આ પાછલા વર્ષની સરખામણીમાં 16% નો વધારો દર્શાવે છે, જ્યારે વોલ્યુમ્સ 10% વધ્યા છે. FY26 ના પ્રથમ અર્ધવાર્ષિક ગાળામાં, આવક ₹1,859 કરોડ રહી, જે પાછલા વર્ષની સરખામણીમાં 14% વધુ છે. તે જ સમયગાળા દરમિયાન, વ્યાજ, કર, ઘસારો અને મૂડીપ્યાય પહેલાંની કમાણી (EBITDA) 12% વધીને ₹155 કરોડ થઈ છે.
Avvatar, Parag નો વે પ્રોટીન બ્રાન્ડ, છેલ્લા ત્રણ વર્ષમાં લગભગ છ ગણો વધ્યો છે. હવે તે ભારતના વે પ્રોટીન બજાર હિસ્સાનો લગભગ 10% હિસ્સો ધરાવે છે. Parag Milk Foods આ વિશિષ્ટ સ્થિતિ પર ભાર મૂકે છે કે તેઓ સ્પોર્ટ્સ ન્યુટ્રિશન સેગમેન્ટ માટે ભારતમાં વે પ્રોટીન બનાવનાર એકમાત્ર ઉત્પાદક છે. આ સેગમેન્ટ Pride of Cows અને Avvatar જેવા પ્રીમિયમ બ્રાન્ડ્સ સહિત કંપનીના 'નવા યુગ' (new-age) વ્યવસાયનો મુખ્ય ચાલક છે.
'નવા યુગ' ઉત્પાદનોમાં વ્યૂહાત્મક પગલાં ભરવા છતાં, Parag Milk Foods ના મુખ્ય ડેરી વિભાગો - ઘી, ચીઝ (cheese) અને પનીર - હજુ પણ આવકના મોટા સ્ત્રોત બની રહ્યા છે. આ વિભાગો સંયુક્ત રીતે કુલ આવકના 59% યોગદાન આપે છે અને Q2 FY26 માં 23% મૂલ્ય વૃદ્ધિ અને 14% વોલ્યુમ વૃદ્ધિ હાંસલ કરી છે. આ સ્થાપિત વિભાગો હજુ પણ વાર્ષિક 22-25% ના પ્રભાવશાળી દરે વધી રહ્યા છે.
નફાકારકતામાં સુધારો થયો છે, જેમાં ગ્રોસ માર્જિન (gross margins) પાછલા વર્ષના 23.6% થી વધીને 25.8% થયા છે. EBITDA માર્જિન થોડા વધીને 8.9% થયા છે, જે અગાઉ 8.8% હતા. કંપનીએ FY26 ના પ્રથમ અર્ધવાર્ષિક ગાળામાં ₹99 કરોડનો ઓપરેટિંગ કેશ ફ્લો (operating cash flows) જનરેટ કર્યો છે અને તેના નેટ ડેબ્ટ (net debt) માં ₹125 કરોડનો ઘટાડો કર્યો છે. કન્સોલિડેટેડ નેટ ડેબ્ટ-ટુ-EBITDA 1.4x છે, અને નેટ ડેબ્ટ-ટુ-ઇક્વિટી (net debt-to-equity) 0.4x સુધી સુધર્યું છે.
પોર્ટફોલિયોનો એક નાનો પણ ઝડપથી વિકસતો ભાગ, 'નવા યુગ' વ્યવસાય જેમાં પ્રીમિયમ ડેરી અને પ્રોટીન ઉત્પાદનોનો સમાવેશ થાય છે, હવે કુલ આવકના લગભગ 9% યોગદાન આપે છે, જે પાછલા વર્ષે 6% હતું. આ સેગમેન્ટમાં Q2 FY26 માં 79% ની પ્રભાવશાળી વાર્ષિક વૃદ્ધિ જોવા મળી છે. ભવિષ્યમાં, Parag Milk Foods નું લક્ષ્ય છે કે આગામી ચાર થી પાંચ વર્ષમાં તેના નવા યુગના વ્યવસાયો કુલ આવકના 25% સુધી પહોંચે. કંપની Avvatar ને રેડી-ટુ-ડ્રિંક (ready-to-drink) ફોર્મેટ્સ અને પ્રોટીન સ્નેક્સમાં પણ વિસ્તૃત કરવાની યોજના બનાવી રહી છે. વધુમાં, ગલ્ફ અને પૂર્વ આફ્રિકાના બજારોનો લાભ લેવા માટે દુબઈમાં એક નવી પેટાકંપની (subsidiary) સ્થાપવામાં આવી છે.