Whalesbook
થોડા ત્રિમાસિકના સામાન્ય પ્રદર્શન પછી, FSN E-Commerce Ventures Ltd (Nykaa) નો ફેશન વર્ટિકલ નોંધપાત્ર પુનરુજ્જીવનનો અનુભવ કરી રહ્યો છે. નાણાકીય વર્ષ 2026 ની બીજી ત્રિમાસિક (Q2FY26) માં, આ સેગમેન્ટ ઉચ્ચ મધ્ય-વીસી (higher mid-twenties) માં નેટ સેલ્સ વેલ્યુ (NSV) વૃદ્ધિ પ્રાપ્ત કરશે તેવી અપેક્ષા છે, જે એક વર્ષથી વધુ સમયમાં તેનું શ્રેષ્ઠ પ્રદર્શન છે. આ પુનઃપ્રાપ્તિ સંભવતઃ તહેવારોની સિઝનની વહેલી માંગ અને વિવેકાધીન ગ્રાહક ખર્ચમાં (discretionary consumer spending) સંભવિત વધારાને કારણે છે.
ફેશન સેગમેન્ટ, જે અગાઉ પાછળ હતું, હવે નાયકાના મુખ્ય વૃદ્ધિ એન્જિન, સૌંદર્ય અને વ્યક્તિગત સંભાળ (BPC) વ્યવસાય સાથે ગતિ પકડી રહ્યું છે. વિસ્તૃત બ્રાન્ડ સૉર્ટમેન્ટ અને અસરકારક ગ્રાહક સંપાદન વ્યૂહરચનાઓ દ્વારા સંચાલિત મુખ્ય પ્લેટફોર્મ પર મજબૂત પ્રદર્શન, ફેશન વર્ટિકલને વેગ આપવામાં મદદ કરી છે. Q2FY26 માં ફેશન માટે નેટ રેવન્યુ (net revenue) માં નીચા વીસી (low twenties) માં વૃદ્ધિની અપેક્ષા છે, જે તાજેતરના નીચા-થી-મધ્ય ટીન્સ (low-to-mid teens) વૃદ્ધિ કરતાં સુધારેલી છે.
નાયકાનું માર્ગદર્શન સૂચવે છે કે ફેશન વર્ટિકલ FY26 સુધીમાં બ્રેક-ઈવન (break even) સુધી પહોંચવાની અપેક્ષા છે, કેટલાક વિશ્લેષકો Q3FY26 માં જ આ પ્રાપ્ત થવાની આગાહી કરી રહ્યા છે. જાહેરાત અને માર્કેટિંગ આવક (advertising and marketing income) માં ઘટાડો થવાને કારણે નેટ રેવન્યુ વૃદ્ધિ NSV કરતાં થોડી ધીમી હોવા છતાં, વેચાણમાં ક્રમિક સુધારા ગ્રાહકોની માંગમાં પુનઃપ્રાપ્તિ સૂચવે છે.
BPC સેગમેન્ટ નાયકાના એકંદર પ્રદર્શનનો મુખ્ય આધારસ્તંભ બની રહ્યો છે. આ સેગમેન્ટમાં આવક અને NSV બંને મધ્ય-વીસી (mid-twenties) માં વૃદ્ધિ પામવાની અપેક્ષા છે, જે મજબૂત બે-અંકની વૃદ્ધિનો સિલસિલો ચાલુ રાખશે. મુખ્ય વૃદ્ધિ ડ્રાઇવર્સમાં નાયકાના ઇન-હાઉસ બ્રાન્ડ્સ જેમ કે કે બ્યુટી (Kay Beauty) અને નાયકા કોસ્મેટિક્સ (Nykaa Cosmetics), તેમજ ડોટ & કી (Dot & Key) જેવા અધિગ્રહિત લેબલ્સનો સમાવેશ થાય છે.
Q2FY26 માટે એકીકૃત આવક (consolidated revenue) મધ્ય-વીસી (mid-twenties) માં વૃદ્ધિ પામવાની અપેક્ષા છે, જ્યારે એકીકૃત ગ્રોસ મર્ચેન્ડાઇઝ વેલ્યુ (consolidated gross merchandise value - GMV) વૃદ્ધિ લગભગ ત્રીસ ટકા સુધી પહોંચી શકે છે. વ્યાજ, કર, ઘસારો અને માંડવાલી પૂર્વેની કમાણી (EBITDA) માર્જિન ત્રિમાસિક-દર-ત્રિમાસિક (quarter-on-quarter) લગભગ 6.7% પર સ્થિર રહેવાની અપેક્ષા છે, અને FY26F માટે સંપૂર્ણ વર્ષનો અંદાજ લગભગ 7.2% છે.