Nestlé India એ FY27 ના બીજા ક્વાર્ટરમાં **₹6,782 કરોડની** મજબૂત આવક નોંધાવી છે, પરંતુ માર્કેટમાં શેર **7.7%** તૂટ્યો છે. ઊંચા વેલ્યુએશન અને કાચા માલના વધતા ભાવને કારણે રોકાણકારો ચિંતિત છે.
ગ્રોથ છતાં શેરમાં કડાકો કેમ?
Nestlé India એ બીજા ક્વાર્ટરમાં ₹6,782 કરોડની રેવન્યુ મેળવી છે, જે ગયા વર્ષની સરખામણીમાં 20.5% નો વધારો દર્શાવે છે. કન્ફેક્શનરી અને મીલ્સ સેગમેન્ટમાં સારા પ્રદર્શન છતાં, કંપનીનો શેર 7.7% ગગડી ગયો છે. આ કડાકો સ્પષ્ટ કરે છે કે શેરબજારમાં હવે માત્ર ટોપ-લાઇન ગ્રોથ નહીં, પણ ભવિષ્યની નફાકારકતા અને ખર્ચનું મેનેજમેન્ટ પણ તેટલું જ મહત્વનું છે.
માર્કેટિંગ પાછળ આંધળું આંધણ?
કંપનીએ પોતાની બ્રાન્ડ વિઝિબિલિટી વધારવા માટે આ ક્વાર્ટરમાં એડવર્ટાઈઝિંગ ખર્ચમાં 46% નો મોટો વધારો કર્યો છે. ખાસ વાત એ છે કે આમાંથી અડધો ખર્ચ ડિજિટલ મીડિયા પાછળ કરવામાં આવ્યો છે. જોકે, રોકાણકારો હવે એ વિચારી રહ્યા છે કે જો માંગમાં ઘટાડો થાય, તો શું આટલો મોટો ખર્ચ નફા પર અસર નહીં કરે?
કોમોડિટીના ભાવનો પડકાર
જોકે કંપનીએ તેનું EBITDA માર્જિન 195 bps સુધારીને 23.8% સુધી પહોંચાડ્યું છે, તેમ છતાં કોકો અને ખાંડ જેવી વસ્તુઓના સતત વધતા ભાવ માર્જિન પર દબાણ વધારી રહ્યા છે. FMCG સેક્ટરમાં પ્રવર્તતી આ અનિશ્ચિતતાને કારણે કંપની માટે આવનારા ક્વાર્ટરમાં માર્જિન જાળવી રાખવું એક મોટો પડકાર બની શકે છે.
શું શેર ખૂબ મોંઘો છે?
વેલ્યુએશનની દ્રષ્ટિએ જોઈએ તો, Nestlé India નો P/E રેશિયો 55x પર ચાલી રહ્યો છે, જે FMCG સેક્ટરના સરેરાશ 35x કરતા ઘણો વધારે છે. જ્યાં સુધી કંપની તેની ગ્રોથ મોમેન્ટમ સાબિત ન કરે, ત્યાં સુધી આ પ્રીમિયમ વેલ્યુએશન જાળવી રાખવું રોકાણકારો માટે મુશ્કેલ બની રહ્યું છે. આગામી સમયમાં, કંપની કાચા માલનો ખર્ચ ગ્રાહકો પર કેટલો નાખે છે અને વોલ્યુમ પર કેટલી અસર પડે છે, તે જોવું સૌથી મહત્વનું રહેશે.