Whalesbook
આવકનો ગ્રોથ અને માર્જિન પર દબાણ
Nestle India ની Q3 માં કુલ આવક ₹5,667 કરોડ રહી, જે ગત વર્ષની સરખામણીમાં 18.6% વધુ છે. કંપનીના મેનેજમેન્ટે જણાવ્યું કે આ ગ્રોથ વોલ્યુમ આધારિત રહ્યો છે, જે લગભગ પાંચ વર્ષમાં સૌથી વધુ છે. આ ઉપરાંત, માર્કેટિંગ ખર્ચમાં વધારો અને GST પછીની ક્ષમતા વિસ્તરણ યોજનાઓએ પણ મદદ કરી. પરંતુ, કોફી, કોકો, દૂધ અને પામ ઓઇલ જેવા કાચા માલના ભાવ વધવાને કારણે નફાકારકતા પર અસર પડી. પરિણામે, EBITDA માર્જિન 183 બેસિસ પોઈન્ટ્સ ઘટ્યા.
શેરનું પર્ફોર્મન્સ અને વેલ્યુએશનની ચિંતા
Nestle India નું માર્કેટ કેપ હાલમાં આશરે ₹2.47 લાખ કરોડ છે. 2 ફેબ્રુઆરી 2026 ના રોજ, બજારની અસ્થિરતા વચ્ચે આ શેર 4.51% ઘટીને ₹1,271.45 પર બંધ થયો હતો. તે દિવસે 1,104,646 શેરોનો વેપાર (Volume) થયો હતો. જોકે, શેરના અત્યારના વેલ્યુએશન (Valuation) પર વિશ્લેષકો ચિંતિત છે. શેર હાલમાં તેની પાછલી બાર મહિનાની કમાણી (TTM Earnings) ના 76-85x ના P/E (Price-to-Earnings) રેશિયો પર ટ્રેડ થઈ રહ્યો છે. પ્રભુદાસ લીલાધરના 60x FY28 ના અંદાજ કરતાં આ ઘણું વધારે છે. સ્પર્ધક કંપની Britannia Industries પણ લગભગ 60x P/E પર છે, પરંતુ Nestle India નું વેલ્યુએશન તેની સરખામણીમાં પણ ઊંચું ગણાય છે.
ભવિષ્યનો અંદાજ અને બ્રોકરેજનું રેટિંગ
ભારતીય FMCG સેક્ટર 2026 માં વૃદ્ધિ માટે તૈયાર છે, જેમાં ખાનગી વપરાશ અને પ્રીમિયમ પ્રોડક્ટ્સની માંગ વધવાની ધારણા છે. સરકાર પણ ફૂડ પ્રોસેસિંગ અને ગ્રામીણ રિટેલમાં પ્રોત્સાહન આપી રહી છે. આ સકારાત્મક વાતાવરણ હોવા છતાં, Nestle India ની ઊંચી વેલ્યુએશન ચિંતાનો વિષય છે. કંપની FY26-28 દરમિયાન 15.2% ના EPS CAGR (Compound Annual Growth Rate) ની વૃદ્ધિ હાંસલ કરે તેવી અપેક્ષા છે. આ વૃદ્ધિના અંદાજને ધ્યાનમાં રાખીને, પ્રભુદાસ લીલાધરે તેના DCF (Discounted Cash Flow) આધારિત ટાર્ગેટ પ્રાઈસને ₹1,359 થી વધારીને ₹1,394 કર્યો છે. પરંતુ, શેરના હાલના ભાવ અને ભવિષ્યના અંદાજને જોતાં, તાત્કાલિક મોટી તેજીની શક્યતા ઓછી જણાય છે, તેથી તેમણે 'હોલ્ડ' રેટિંગ જાળવી રાખ્યું છે.