Whalesbook
Lenskart Solutions Ltd. હવે તેના ચોથા ક્વાર્ટર (Q4) અને સંપૂર્ણ નાણાકીય વર્ષ (FY26) ના નાણાકીય પરિણામો જાહેર કરવા માટે તૈયાર છે, જે 20 મે, 2026 ના રોજ રજૂ થશે. ગયા ક્વાર્ટરમાં કંપનીએ 37% યર-ઓન-યર (YoY) રેવન્યુ ગ્રોથ (Revenue Growth) સાથે ₹2,308 કરોડ ની કમાણી કરીને રોકાણકારોને પ્રભાવિત કર્યા હતા. સૌથી મહત્વની વાત એ છે કે, EBITDA માર્જિન પહેલીવાર 20% થી ઉપર પહોંચ્યું હતું. હવે સૌની નજર એ વાત પર રહેશે કે શું કંપની આ ગ્રોથ અને માર્જિનની ગતિ જાળવી રાખી શકશે, ખાસ કરીને જ્યારે તેના Premium Valuation પર પણ બજારની તીવ્ર નજર છે.
બોર્ડ ઓફ ડિરેક્ટર્સ 20 મે, 2026 ના રોજ ઓડિટેડ નાણાકીય પરિણામોને મંજૂરી આપશે. માર્કેટની પ્રતિક્રિયા અર્નિંગ્સ પર શેર (EPS), રેવન્યુ ગ્રોથ અને EBITDA માર્જિન પર નિર્ભર રહેશે. 19 મે, 2026 ના રોજ Lenskart ના શેર લગભગ 1.80% વધ્યા હતા, પરંતુ તાજેતરનો દેખાવ મિશ્ર રહ્યો છે. છેલ્લા મહિનામાં લગભગ 9% નો ઘટાડો જ્યારે વર્ષ-દર-તારીખ (Year-to-Date) માં 10% થી વધુનો વધારો જોવા મળ્યો છે. આ વોલેટિલિટી, એપ્રિલના મધ્યમાં ₹557.65 ના ઓલ-ટાઇમ હાઈ (All-Time High) ની સાથે, સૂચવે છે કે માર્કેટ તેના મજબૂત ગ્રોથ સ્ટોરી અને High Valuation બંનેને ધ્યાનમાં લઈ રહ્યું છે. Lenskart નો P/E રેશિયો તેના ઉદ્યોગના પ્રતિસ્પર્ધીઓ કરતાં નોંધપાત્ર રીતે વધારે છે.
Lenskart ભારતના ગતિશીલ રિટેલ સેક્ટરમાં કાર્યરત છે, જે 2035 સુધીમાં 11.40% CAGR થી વૃદ્ધિ પામવાની ધારણા છે. ગ્રાહક ખર્ચ સ્થિર રહ્યો છે, પરંતુ કંપનીઓ મોટી ખરીદીઓ અંગે સાવચેત જણાઈ રહી છે. Lenskart ના પ્રતિસ્પર્ધી Titan Company Ltd. ઘણા નીચા P/E રેશિયો ( 73-80 ) પર ટ્રેડ થાય છે, જ્યારે Lenskart નો P/E રેશિયો 273 થી 218 ની વચ્ચે હોવાનું કહેવાય છે. Lenskart નો Price-to-Sales (P/S) રેશિયો 10.3x પણ તેના પ્રતિસ્પર્ધીઓ (સરેરાશ 2.9x) અને ઉદ્યોગ સરેરાશ ( 1x ) કરતા ઘણો વધારે છે. કંપનીનો IPO નવેમ્બર 2025 માં આવ્યો હતો અને તેને સારો પ્રતિસાદ મળ્યો હતો.
તાજેતરના એનાલિસ્ટ રિપોર્ટ્સ (Analyst Reports) એ શેરના Valuation અને ટેકનિકલ પરફોર્મન્સ અંગે ચિંતાઓ વ્યક્ત કરી છે. માર્ચ અને એપ્રિલ 2026 સુધીમાં, અનેક અહેવાલોએ ઘટતા ટેકનિકલ ઈન્ડિકેટર્સ (Technical Indicators) અને High Valuations ને ટાંકીને Lenskart ના રેટિંગને 'Hold' થી 'Sell' માં ડાઉનગ્રેડ કર્યા છે. Lenskart તેના માર્કેટમાં અગ્રણી છે અને તેનું બેલેન્સ શીટ Debt-Free છે, પરંતુ તેનો ROCE (Return on Capital Employed) લગભગ 2.3% જેટલો ઓછો છે. આ સૂચવે છે કે તે તેના Capital નો અસરકારક રીતે ઉપયોગ નથી કરી રહ્યું. તેનું High Enterprise Value to Capital Employed રેશિયો (લગભગ 11.5-12) પ્રીમિયમ પ્રાઇસિંગ દર્શાવે છે જે સતત સ્ટોક ગેઇનમાં પરિણમ્યું નથી.
આ Valuation ની ચિંતાઓ છતાં, Lenskart Solutions માટે સામાન્ય એનાલિસ્ટ ભલામણ 'Buy' છે, જેમાં સરેરાશ પ્રાઈસ ટાર્ગેટ (Price Target) સંભવિત અપસાઇડ સૂચવે છે. Lenskart તેના સ્ટોર નેટવર્કને વિસ્તૃત કરવાની યોજના ધરાવે છે, FY26E સુધીમાં અંદાજે 450 નવા સ્ટોર્સ ઉમેરવાની યોજના છે. ટેકનોલોજી અને ઓટોમેશન પર તેનું ધ્યાન પણ મુખ્ય વૃદ્ધિ ચાલક ગણાય છે. જોકે, આગામી Q4 ના પરિણામો અત્યંત મહત્વપૂર્ણ રહેશે તે જોવા માટે કે Lenskart તેના Premium Valuation ને જાળવી રાખેલા માર્જિન ગ્રોથ અને નફાકારકતા દ્વારા યોગ્ય ઠેરવી શકે છે કે નહીં.