Whalesbook
LPG સપ્લાયની ચિંતાએ મચાવ્યો હલચલ
પશ્ચિમ એશિયામાં ભૌગોલિક રાજકીય તણાવને કારણે કોમર્શિયલ LPG સપ્લાયમાં વિક્ષેપની ચિંતાએ ભારતીય હોમ એપ્લાયન્સ મેન્યુફેક્ચરિંગ કંપનીઓના શેરમાં અચાનક ખળભળાટ મચાવ્યો. આ અફવા અને ઇન્ડક્શન કૂકટોપ તથા અન્ય ઇલેક્ટ્રિક કૂકિંગ એપ્લાયન્સિસની પેનિક બાયિંગને કારણે TTK Prestige, Stove Kraft, Bajaj Electricals, અને Butterfly Gandhimathi Appliances જેવા શેર દિવસ દરમિયાન 15% સુધી ઉછળી ગયા હતા. TTK Prestige ₹613.5 અને Stove Kraft ₹608.4 ની ઇન્ટ્રા-ડે ટોચ સુધી પહોંચ્યા હતા. જોકે, આ તેજી ટૂંકા ગાળાની સાબિત થઈ. બજારમાં વેચવાલીનું દબાણ વધ્યું અને મોટાભાગના શેર તેમની ટોચ પરથી 14% સુધી ગગડી ગયા, જેના કારણે રોકાણકારોએ નફો બુક કર્યો.
ઊંચા વેલ્યુએશન અને સેક્ટરની સ્થિતિ
વિશ્લેષકો આ તેજી અંગે સાવચેત છે. તેઓ માને છે કે આ વૃદ્ધિ LPG સપ્લાયની લાંબા ગાળાની સમસ્યાઓ અથવા ભાવ વધારાને કારણે નથી, પરંતુ માત્ર 'પેનિક-ડ્રિવન' છે. TTK Prestige નો P/E રેશિયો લગભગ 82.09x અને 93.75x છે, જે સેક્ટરના 50.2x P/E કરતાં ઘણો વધારે છે. Bajaj Electricals નો P/E પણ લગભગ 94.21x અને 44.0x ની આસપાસ વોલેટાઈલ રહ્યો છે. Stove Kraft નો P/E રેશિયો 43.11x ની આસપાસ છે, જે સેક્ટરની નજીક છે, જ્યારે Butterfly Gandhimathi Appliances નો P/E લગભગ 25.10x છે.
આ શેરોનો ભૂતકાળ પણ નબળો રહ્યો છે. TTK Prestige એ છેલ્લા 1 વર્ષમાં -20.12% નો નકારાત્મક રિટર્ન આપ્યો છે, અને Stove Kraft છેલ્લા 52 અઠવાડિયામાં -28.90% ઘટ્યો છે. ગોલ્ડમેન સૅક્સે આગાહી કરી છે કે FY25-26 ના પ્રથમ ક્વાર્ટરમાં ગ્રાહક ડ્યુરેબલ સેક્ટરમાં વૃદ્ધિ મધ્યમ રહેશે, ખાસ કરીને B2C સેગમેન્ટમાં માંગ નબળી છે.
વિશ્લેષકો શા માટે ચિંતિત?
ICICI સિક્યોરિટીઝે જણાવ્યું કે, લાંબા ગાળાની માંગ માટે LPG સપ્લાયમાં લાંબા સમય સુધી વિક્ષેપ અથવા ભાવવધારો જરૂરી છે, જે હજુ જોવા નથી મળ્યું. Bajaj Electricals માટે મોર્ગન સ્ટેનલીએ ટાર્ગેટ પ્રાઇસ ઘટાડ્યો છે અને 'Strong Sell' રેટિંગ આપ્યું છે. Stove Kraft પર લગભગ ₹2.60 બિલિયનનું દેવું છે. Havells India જેવી કંપનીઓ પણ કિચન એપ્લાયન્સ માર્કેટમાં આવી રહી છે, જે સ્પર્ધા વધારી રહી છે. Butterfly Gandhimathi Appliances પાસે MarketsMojo તરફથી 'Sell' રેટિંગ છે અને Q3 FY26 માં તેનો નેટ પ્રોફિટ માર્જિન માત્ર 4.36% રહ્યો છે.
ઈરાન દ્વારા હોર્મુઝ સ્ટ્રેટમાંથી ભારતીય-ફ્લેગવાળા ટેન્કરોને પસાર થવા દેવાની સંમતિ જેવા ભૌગોલિક રાજકીય તણાવમાં ઘટાડો પણ આ અફવાને શાંત કરી શકે છે, જેનાથી આ સટ્ટાકીય તેજી ઝડપથી ઉલટાઈ શકે છે.