Whalesbook
LG Electronics India એ Q4FY26 માં ₹8,054 કરોડની સર્વોચ્ચ ત્રિમાસિક આવક નોંધાવી છે, જે છેલ્લા વર્ષની સરખામણીમાં 8.1% નો વધારો દર્શાવે છે. જોકે, આ વેચાણ વૃદ્ધિ નફામાં રૂપાંતરિત થઈ શકી નથી, કારણ કે ચોખ્ખો નફો (Net Profit) છેલ્લા વર્ષના ₹755 કરોડની સામે ઘટીને ₹693 કરોડ થયો છે.
કંપનીની નફાકારકતા જાળવવાની સમસ્યા તેના EBITDA માર્જિનમાં સ્પષ્ટ દેખાય છે, જે વાર્ષિક ધોરણે 14.1% થી ઘટીને 11.7% થઈ ગયું છે. આ ઘટાડો સૂચવે છે કે LG કદાચ બજાર હિસ્સો (Market Share) જાળવી રાખવા માટે નફા કરતાં વધુ પ્રાધાન્ય આપી રહી છે. આ વ્યૂહરચના Voltas અને Havells જેવી સ્પર્ધકો કરતાં અલગ છે, જેમની ખર્ચ માળખું અને આવક મોડેલ જુદા છે.
વિશ્લેષકો રૂપિયાના અવમૂલ્યન (Currency Depreciation) અને વધતી વૈશ્વિક કોમોડિટી કિંમતો (Global Commodity Prices) જેવા માળખાકીય મેક્રોઇકોનોમિક પડકારોને LG ના માર્જિન પર અસર કરતા મુખ્ય પરિબળો ગણાવી રહ્યા છે. કંપનીનું વેલ્યુએશન (Valuation), જે અંદાજિત FY28 કમાણીના 38 ગણા પર ટ્રેડ થઈ રહ્યું છે, તે આ headwinds ચાલુ રહે તો વધુ પડતું આશાવાદી હોઈ શકે છે.
LG એ તેના શ્રી સિટી (Sri City) મેન્યુફેક્ચરિંગ પ્લાન્ટમાં ₹5,000 કરોડનું મોટું રોકાણ કર્યું છે, જે આયાત અવેજીકરણ (Import Substitution) માટે છે. આ રોકાણ લાંબા સમય સુધી મૂડીને લોક કરી શકે છે, અને કોમ્પ્રેસર ઉત્પાદન Q3FY27 સુધીમાં શરૂ થવાની અપેક્ષા નથી. આયાતી ઘટકો (Imported Components) અને પેરેન્ટ-સબસિડીવાળી ટેકનોલોજી પર કંપનીની નિર્ભરતા તેને સંભવિત આયાત નીતિ ફેરફારો સામે પણ ખુલ્લી પાડે છે.
મેનેજમેન્ટ FY27 માં મધ્ય-ટીન રેવન્યુ ગ્રોથ (Mid-teen Revenue Growth) અને પ્રારંભિક-ટીન EBITDA માર્જિન (Early-teen EBITDA Margins) નું લક્ષ્યાંક ધરાવે છે. આ માટે વધેલી કાર્યક્ષમતા અને સ્થાનિક, ઉચ્ચ-માર્જિન ઉત્પાદન તરફ સ્થળાંતર પર આધાર રાખવામાં આવશે. 22 દેશોમાં નિકાસ પહેલ (Export Initiative) વૃદ્ધિ માટે એક સંભવિત માર્ગ પ્રદાન કરે છે, પરંતુ નજીકના ગાળાની નફાકારકતા મોટા પાયે વિસ્તરણને ભંડોળ પૂરું પાડતી વખતે આર્થિક અનિશ્ચિતતાઓને નેવિગેટ કરવા પર આધાર રાખે છે.