Whalesbook
કંપનીના આ પ્રથમ નાણાકીય પરિણામો, સ્વતંત્ર રીતે વેપાર શરૂ કર્યા બાદ, નફાકારકતા સામેના તાત્કાલિક પડકારોને ઉજાગર કરે છે. Q3 FY26 માં ₹222 કરોડ ની આવક હોવા છતાં, ₹64.2 કરોડ નું EBITDA નુકસાન થયું છે. IND AS 116 એડજસ્ટમેન્ટ બાદ આ નુકસાન વધીને ₹83.8 કરોડ સુધી પહોંચ્યું છે. ગ્રોસ માર્જિન 41.5% રહ્યું, જે એક-વખતના ટ્રેડ ઇન્વેસ્ટમેન્ટ્સ અને કોમોડિટી મોંઘવારીને કારણે લગભગ 600 બેસિસ પોઈન્ટ (bps) અને 400 bps ઘટ્યું છે. ખાસ કરીને કોકોના ભાવમાં થયેલો વધારો ચિંતાનો વિષય છે. આ ઉપરાંત, ડિ-મર્જર સંબંધિત ₹94 કરોડ ના અસાધારણ ખર્ચાઓએ પણ નાણાકીય સ્થિતિ પર દબાણ વધાર્યું છે.
આ પરિસ્થિતિ વચ્ચે, ધ મેગ્નમ આઇસક્રીમ કંપની હોલ્ડકો 1 નેધરલેન્ડ્સ B.V. દ્વારા કંપનીના 26% શેર સુધી હસ્તગત કરવા માટે ₹21.33 પ્રતિ શેરના ભાવે ઓપન ઓફર (Open Offer) જાહેર કરવામાં આવી છે. આ ઓફર હાલના બજાર ભાવ ₹26.35 થી નોંધપાત્ર રીતે ઓછી છે, જે સૂચવે છે કે લઘુમતી શેરધારકો માટે તેમના શેર ઓફર ભાવે વેચવા કરતાં હોલ્ડિંગ જાળવી રાખવું વધુ ફાયદાકારક સાબિત થઈ શકે છે.
ભારતીય આઇસક્રીમ બજાર, જે હાલમાં લગભગ USD 3.07 બિલિયન નું છે અને 2032 સુધીમાં 9.84% ના CAGR થી વૃદ્ધિ પામવાની ધારણા છે, તેમાં Kwality Wall's સ્પર્ધાત્મક દબાણનો સામનો કરી રહી છે. અમૂલ અને મધર ડેરી જેવી મોટી કંપનીઓ મજબૂત નાણાકીય પ્રદર્શન નોંધાવી રહી છે. કોમોડિટીના ભાવની વાત કરીએ તો, કોકોના ભાવમાં તાજેતરના વધારા છતાં, તે વાર્ષિક ધોરણે નીચા સ્તરે છે, જોકે આગામી સમયમાં તે USD 5,500–7,000 ની રેન્જમાં સ્થિર થવાની આગાહી છે. ડેરીના ભાવ પણ 2026 માં સ્થિર રહેવાની ધારણા છે, પરંતુ સપ્લાયની મર્યાદાઓ અને પ્રાપ્તિ ખર્ચમાં વધારાની શક્યતા છે.
કંપનીના મેનેજમેન્ટનો અંદાજ છે કે 2026 ની સિઝનથી પરિસ્થિતિમાં સુધારો જોવા મળશે. મેનેજમેન્ટ ખર્ચ નિયંત્રણ, ઉત્પાદકતા સુધારણા અને સપ્લાય ચેઇન તેમજ ડિજિટલ ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચરમાં રોકાણ જેવા પગલાં પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરી રહી છે. પ્રીમિયમાઇઝેશન સ્ટ્રેટેજી અને સ્ટોર-માલિકીના કેબિનેટની સંખ્યામાં વધારો ભવિષ્યમાં ઓપરેટિંગ લીવરેજ વધારવામાં મદદરૂપ થશે. ઇનપુટ ખર્ચનું અસરકારક સંચાલન અને કોમોડિટી ભાવની વધઘટને નિયંત્રિત કરવી એ કંપનીની ભાવિ નફાકારકતા માટે ચાવીરૂપ બનશે.
આ બધાની વચ્ચે, કંપનીના શેરનો ભાવ 6 માર્ચ, 2026 ના રોજ 2.23% ઘટીને ₹26.35 પર બંધ થયો હતો. કંપનીની વર્તમાન માર્કેટ કેપ આશરે ₹6,179.40 કરોડ છે. નકારાત્મક P/E રેશિયો (-1348) વર્તમાન નુકસાન દર્શાવે છે, જ્યારે શેર દીઠ ₹0.99 ની બુક વેલ્યુ, તેના બજાર મૂલ્યાંકનની સરખામણીમાં ઓછી એસેટ બેકિંગ સૂચવે છે.