Whalesbook
Jubilant Foodworks દ્વારા નાણાકીય વર્ષ 2026 (FY26) ના ત્રીજા ક્વાર્ટર (Q3) માટે જાહેર કરાયેલા પરિણામો દર્શાવે છે કે કંપનીએ ₹72.9 કરોડ નો નેટ પ્રોફિટ નોંધાવ્યો છે, જે ગયા વર્ષની સમાન ક્વાર્ટરની સરખામણીમાં 68.6% નો નોંધપાત્ર વધારો દર્શાવે છે. કંપનીની એકત્રિત આવક (consolidated revenue) પણ 13.3% વધીને ₹24,372 કરોડ પર પહોંચી છે. EBITDA માં 20% નો વધારો જોવા મળ્યો છે, જે ₹4,823 કરોડ રહ્યો. જોકે, ડોમિનોઝ ઈન્ડિયામાં Like-for-Like (LFL) વૃદ્ધિ 5% રહી છે, જે છેલ્લા ક્વાર્ટરના ઊંચા આંકડાને ધ્યાનમાં લેતાં હકારાત્મક ગણી શકાય. આ પરિણામો બાદ શેર 1.58% ની તેજી સાથે 10 ફેબ્રુઆરી 2026 ના રોજ બંધ રહ્યો.
આ પરિણામોને સ્પર્ધકોના પ્રદર્શનની સાપેક્ષમાં જોવું જરૂરી છે. Devyani International, જે KFC અને Pizza Hut ની ફ્રેન્ચાઈઝી ધરાવે છે, તેણે Q3 FY26 માં ₹109.78 કરોડ નો ચોખ્ખો નુકસાન (net loss) નોંધાવ્યો છે, ભલે તેની આવક 11.3% વધીને ₹1,441 કરોડ થઈ હોય. Sapphire Foods India એ પણ ₹4.79 કરોડ નું ચોખ્ખું નુકસાન નોંધાવ્યું છે, જ્યારે તેની આવક 7.57% વધીને ₹813.83 કરોડ થઈ. Sapphire Foods ના Pizza Hut ઈન્ડિયામાં આવકમાં 11% નો ઘટાડો જોવા મળ્યો છે.
Indian Quick Service Restaurant (QSR) સેક્ટર આવનારા સમયમાં તંદુરસ્ત વૃદ્ધિ નોંધાવે તેવી અપેક્ષા છે, જેમાં FY26 માં આવકમાં 16-19% નો વધારો થઈ શકે છે. ગ્રાહકો પ્રીમિયમાઈઝેશન અને ગુણવત્તા પર વધુ ધ્યાન આપી રહ્યા છે. Jubilant Foodworks નું માર્કેટ કેપ આશરે ₹36,189 કરોડ છે અને તેનું Trailing Twelve Month P/E રેશિયો લગભગ 89.5 છે, જે સ્પર્ધકોની સરખામણીમાં ઘણો વધારે છે. Devyani International જેવી કંપનીઓ નુકસાનને કારણે નેગેટિવ P/E પર ટ્રેડ કરી રહી છે.
જોકે, નફામાં થયેલા વધારા પાછળ કેટલાક ચિંતાજનક પરિબળો પણ છે. Jubilant Foodworks ની આવક વૃદ્ધિ Q3 FY26 માં 13.3% રહી, જે Q2 FY26 ના 19.7% કરતા ધીમી છે. Domino's India ની 5% LFL વૃદ્ધિ સ્પર્ધાત્મક બજારમાં મધ્યમ ગણી શકાય. વધતા ઇનપુટ ખર્ચ (જેમ કે ડેરી, તેલ, લોટ) ને કારણે માર્જિન પર દબાણ યથાવત છે. ભૂતકાળમાં, Ambit Capital એ Jubilant FoodWorks ને 'SELL' રેટિંગ આપ્યું હતું, જે Domino's ની Scalability અને SSSG (Same-Store Sales Growth) પ્રોફાઇલ પર પ્રશ્નો ઉઠાવે છે. કંપની પ્રમોશનલ પ્રાઈસિંગ અને ડિલિવરી ચેનલો પર નિર્ભર રહે છે, જે વોલ્યુમ વધારવામાં મદદ કરે છે પરંતુ માર્જિન પર દબાણ લાવી શકે છે.
ભવિષ્યની વાત કરીએ તો, Centrum જેવા વિશ્લેષકોએ ₹690 નો ટાર્ગેટ પ્રાઈસ આપ્યો છે. તેઓ FY25 થી FY28 દરમિયાન 15.1% ના CAGR (Compound Annual Growth Rate) અને LFL વૃદ્ધિ 5-7% ની રેન્જમાં રહેવાની અપેક્ષા રાખે છે. આ વિકાસ કંપનીની ખર્ચને અસરકારક રીતે મેનેજ કરવાની, નવા પ્રોડક્ટ્સ લાવવાની અને પ્રીમિયમાઈઝેશનના ટ્રેન્ડનો લાભ લેવાની ક્ષમતા પર નિર્ભર રહેશે. ઊંચા વેલ્યુએશનને યોગ્ય ઠેરવવા માટે સતત આવક વૃદ્ધિ અને માર્જિન વિસ્તરણ નિર્ણાયક બનશે.