Whalesbook
ગરમીની માંગમાં તેજી, પણ ખર્ચનો બોજ વધ્યો
ઉનાળાની માંગ ધીમે ધીમે તેજી પકડી રહી છે, ખાસ કરીને દક્ષિણ ભારતમાં, જોકે માર્ચના અંતમાં અને એપ્રિલની શરૂઆતમાં થયેલા અકાળ વરસાદે વેચાણને થોડું ધીમું કરી દીધું હતું. એર કંડિશનર, આઈસ્ક્રીમ અને પીણાં બનાવતી કંપનીઓ સારા વેચાણની આશા રાખી રહી છે. પરંતુ, ભૌગોલિક રાજકીય તણાવને કારણે ક્રૂડ ઓઈલના ભાવ અને નબળા પડી રહેલા ભારતીય રૂપિયાના કારણે વધતા ખર્ચાઓ આ રિકવરી સામે પડકારરૂપ બન્યા છે. આ દબાણને કારણે કંપનીઓ ભાવ વધારવા મજબૂર થઈ શકે છે, જે ગ્રાહકોના ખર્ચને અસર કરી શકે છે.
કાચા માલ અને રૂપિયાના કારણે ખર્ચમાં મોટો ઉછાળો
ઉત્પાદકો માટે ખર્ચાઓમાં નોંધપાત્ર વધારો થયો છે. સ્ટીલના ભાવ ₹૬૧,૦૦૦ પ્રતિ ટન સુધી પહોંચવાની ધારણા છે. એલ્યુમિનિયમ પણ ચાર વર્ષની ઊંચાઈએ છે, જે ₹૩૭૮,૦૦૦ પ્રતિ ટનની આસપાસ છે. ક્રૂડ ઓઈલ પર આધારિત પ્લાસ્ટિક અને પોલિમરના ભાવમાં પણ જબરદસ્ત ઉછાળો આવ્યો છે, જેમાં પ્રોપીલીન (Polypropylene) ના ભાવ માર્ચની શરૂઆતથી ₹૩૫,૦૦૦ પ્રતિ મેટ્રિક ટન વધ્યા છે. આ ઉપરાંત, ભારતીય રૂપિયો ૯૩.૭૩૧૦ ના ઐતિહાસિક નીચા સ્તરે પહોંચ્યો હતો અને આગામી સમયમાં ૯૩-૯૪ ની આસપાસ રહેવાની શક્યતા છે.
એપ્લાયન્સિસ અને ઇલેક્ટ્રોનિક્સમાં ભાવ વધારો
આ વધતા ખર્ચાઓને કારણે કંપનીઓએ ભાવ વધારવા પડી રહ્યા છે. કન્ઝ્યુમર ડ્યુરેબલ્સ (Consumer Durables) ઉત્પાદકો એપ્રિલ ૨૦૨૬ થી ૩% થી ૧૦% સુધીનો ભાવ વધારો કરવાની યોજના ધરાવે છે. Blue Star અને Godrej જેવી એર કંડિશનર કંપનીઓએ પહેલાથી જ ભાવમાં ૬-૧૫% નો વધારો કર્યો છે, અને જો માંગ વધશે તો વધુ વધારાની શક્યતા છે. Haier India ૨૧મી એપ્રિલ થી ૪-૭% નો વધારાનો ભાવ વધારો કરશે. ટીવી ઉત્પાદકો પણ આવા જ એડજસ્ટમેન્ટની શોધમાં છે. છેલ્લા માત્ર ચાર મહિનામાં ઇલેક્ટ્રોનિક્સ પર આ ત્રીજો ભાવ વધારો છે, જે ગ્રાહકોની ખરીદ શક્તિ પર સવાલ ઊભા કરે છે.
માર્કેટ શેર અને નાણાકીય સ્થિતિ: એક નજર
એર કંડિશનર માર્કેટમાં Voltas ૨૧% શેર સાથે અગ્રણી છે, ત્યારબાદ LG (૧૮%), Daikin (૧૭.૫%), Blue Star (૧૪.૩%) અને Godrej (૧૦%) નો સમાવેશ થાય છે. Havells (Lloyd) પણ એક મહત્વપૂર્ણ ખેલાડી છે. કેટલીક મોટી FMCG કંપનીઓના વેલ્યુએશન્સ ઊંચા છે: Hindustan Unilever નો P/E લગભગ ૩૩.૨, Varun Beverages નો P/E લગભગ ૫૪.૫ અને Havells India નો ૫૪.૦ છે. HDFC સિક્યોરિટીઝ એ કન્ઝ્યુમર ડ્યુરેબલ્સ રેવન્યુમાં ૭% વૃદ્ધિની આગાહી કરી છે, પરંતુ કોમોડિટીના ભાવ વધારાને કારણે EBITDA માં ૫% અને PAT માં ૧૬% ઘટાડો થવાની ધારણા છે. જોકે, AC માર્કેટમાં ૨૦૨૫-૨૦૩૩ દરમિયાન લગભગ ૧૫% ના વાર્ષિક વૃદ્ધિ દર સાથે મજબૂત વૃદ્ધિ જોવા મળશે તેવી અપેક્ષા છે. આઈસ્ક્રીમ માર્કેટનું મૂલ્ય $૩.૦૭ બિલિયન છે.
જોખમો: ઘટી રહેલો નફો અને નબળી માંગ
કંપનીઓ ખર્ચ ગ્રાહકો પર નાખવાની યોજના ધરાવે છે, પરંતુ વારંવાર ભાવ વધારવાથી માંગને મોટો ખતરો છે, ખાસ કરીને બિન-આવશ્યક વસ્તુઓ માટે. Havells India જેવી કંપનીઓ, જે લગભગ ૬.૬% ના નેટ માર્જિન પર કામ કરે છે, તેમના નફામાં વધુ ઘટાડો થઈ શકે છે. Blue Star જેવા ઊંચા વેલ્યુએશન (P/E ~૭૦) વાળી કંપનીઓ માટે પણ મુશ્કેલી વધી શકે છે. કન્ઝ્યુમર ડ્યુરેબલ્સ સેક્ટર માટે નજીકના ગાળામાં ધીમી માંગ અને ઓછા નફાનો અંદાજ છે. સતત વધી રહેલો ખર્ચ અને ચલણમાં નબળાઈ વધુ ભાવ વધારા તરફ દોરી શકે છે, જે ભાવ પ્રત્યે સંવેદનશીલ ગ્રાહકોને નારાજ કરી શકે છે અને અપેક્ષિત ઉનાળાની માંગને ઘટાડી શકે છે. AC અને આઈસ્ક્રીમમાં તીવ્ર સ્પર્ધાને કારણે, કંપનીઓ બજાર હિસ્સો ગુમાવ્યા વિના વધારાના ખર્ચને સંપૂર્ણપણે સરભર કરી શકશે નહીં.
લાંબા ગાળાની વૃદ્ધિની સંભાવના, પણ નજીકના ગાળામાં પડકારો
ભારતના કન્ઝ્યુમર ડ્યુરેબલ્સ માર્કેટ માટે લાંબા ગાળાનો દેખાવ હકારાત્મક રહેવાની અપેક્ષા છે, જે વધતી આવક, શહેરીકરણ અને વધુ લોકો દ્વારા આ ઉત્પાદનોની ખરીદી દ્વારા સંચાલિત છે. જોકે, નજીકનું ભવિષ્ય એ વાત પર નિર્ભર રહેશે કે કંપનીઓ વધારાના ખર્ચને ગ્રાહકો પર કેટલી સારી રીતે નાખી શકે છે અને સાથે સાથે ગ્રાહકોને ખરીદી માટે કેટલા તૈયાર રાખી શકે છે.