Whalesbook
એન્ટિટ્રસ્ટ તપાસનો Focus Exclusive Retail Deals પર
ભારતનું કોમ્પીટીશન કમિશન (CCI) ફ્રેન્ચ સ્પિરિટ્સ નિર્માતા Pernod Ricard સામે નવી દિલ્હીના લિકર માર્કેટમાં સ્પર્ધા વિરોધી પ્રવૃત્તિઓના આરોપસર ઔપચારિક તપાસ શરૂ કરી છે. એક જનહિત અરજી (Public Interest Litigation) મુજબ, Pernod Ricard રિટેલર્સ સાથે Exclusive Dealing arrangements નો ઉપયોગ કરી રહ્યું છે. અહેવાલો અનુસાર, કંપનીએ 2021 માં બેંકરોને લગભગ $24 મિલિયન ની કોર્પોરેટ ગેરંટી પ્રદાન કરી હતી, જેણે શહેરના રિટેલર્સને લોન મેળવવામાં મદદ કરી. તેના બદલામાં, આ રિટેલર્સે Pernod Ricard બ્રાન્ડ્સ સ્ટોક કરવાનો કરાર કર્યો હોવાનું કહેવાય છે, જે તેમની ઇન્વેન્ટરીનો ઓછામાં ઓછો 35% હિસ્સો ધરાવે છે. CCI સૂચવે છે કે આ પગલાં માંગને વિકૃત કરી શકે છે અને ગ્રાહકોને હરીફોથી દૂર કરી શકે છે, જે નિષ્પક્ષ સ્પર્ધાને નુકસાન પહોંચાડે છે. આ allegations ની 2024 માં શરૂ થયેલી અગાઉની સમીક્ષાઓ બાદ આવી રહી છે. Pernod Ricard તરફથી હજુ સુધી કોઈ ટિપ્પણી આવી નથી.
ભારતના જટિલ લિકર માર્કેટમાં navigating
ભારત, Pernod Ricard માટે વેચાણના વોલ્યુમ પ્રમાણે સૌથી મોટું બજાર છે. કંપનીએ નાણાકીય વર્ષ 2024-25 માટે ₹274.45 બિલિયન (લગભગ $3 બિલિયન) ની આવક નોંધાવી છે. ભારતીય આલ્કોહોલ માર્કેટ પ્રીમિયમાઇઝેશન અને વધતા મધ્યમ વર્ગને કારણે ઝડપથી વધી રહ્યું છે. જોકે, તે વિશ્વના સૌથી વધુ નિયંત્રિત બજારોમાંનું એક પણ છે, જ્યાં રાજ્યના જટિલ ટેક્સ સિસ્ટમ્સ, લાઇસન્સિંગ નિયમો અને અનુપાલન માંગણીઓ છે. Pernod Ricard નફાકારક રહેવા માટે Premium, Craft Beverages ઓફર કરવા અને ખર્ચ વ્યવસ્થાપન વચ્ચે સંતુલન જાળવવાનો પ્રયાસ કરી રહ્યું છે. કંપનીને તેના પ્રતિસ્પર્ધી Diageo, જે તેની પેટાકંપની United Spirits Ltd. દ્વારા સંચાલન કરે છે, તેમજ અન્ય વૈશ્વિક અને સ્થાનિક ખેલાડીઓ તરફથી મજબૂત સ્પર્ધાનો સામનો કરવો પડે છે.
અનેક Regulatory અને Tax Issues Pernod Ricard ને સતાવી રહ્યા છે
CCI ની એન્ટિટ્રસ્ટ તપાસ Pernod Ricard દ્વારા ભારતમાં સામનો કરવામાં આવી રહેલા અનેક પડકારો પૈકીનો એક છે. કંપની $250 મિલિયન ની મોટી ફેડરલ ટેક્સ માંગણી સામે પણ લડી રહી છે, જે આયાતનું ઓછું મૂલ્યાંકન કરવાને કારણે હોવાનું કહેવાય છે. આ ઉપરાંત, તેને નવી દિલ્હીની લિકર પોલિસીના alleged ઉલ્લંઘન માટે અલગ તપાસનો સામનો કરવો પડી રહ્યો છે, જેના કારણે 2022 ના અંતથી દિલ્હીમાં દારૂના વેચાણ પર પ્રતિબંધ જેવા કાર્યકારી વિક્ષેપો ઊભા થયા છે. 2024 ના અંતમાં, એવા પણ અહેવાલો સામે આવ્યા હતા કે Pernod Ricard એ રાજસ્થાનમાં alleged ડિસ્કાઉન્ટિંગ ગેરવર્તણૂક અંગે આંતરિક તપાસ શરૂ કરી છે, જેના કારણે કર્મચારીઓને છૂટા કરવામાં આવ્યા છે. તેના સૌથી મોટા બજારમાં આ સંયુક્ત મુદ્દાઓ Pernod Ricard ના ઓપરેશન્સ અને વૃદ્ધિ યોજનાઓ માટે જોખમોનું એક જટિલ જાળ બનાવે છે.
વિશ્લેષકો Regulatory Pressure છતાં મૂલ્ય જુએ છે
નિયમનકારી દબાણ વધવા છતાં, કેટલાક વિશ્લેષકો Pernod Ricard ના ભારતીય વ્યવસાય અંગે હકારાત્મક છે. ઉદાહરણ તરીકે, Jefferies એ €185 ના પ્રાઇસ ટાર્ગેટ સાથે 'Buy' રેટિંગ જાળવી રાખ્યું છે, જે 41% ના સંભવિત વધારાની આગાહી કરે છે. આ ફર્મ Pernod Ricard ની ભારતીય પેટાકંપનીના સંભવિત IPO (Initial Public Offering) ને સકારાત્મક રીતે જુએ છે, વર્તમાન ભારતીય બજારના મલ્ટીપલ્સના આધારે તેનું મૂલ્યાંકન લગભગ €12 બિલિયન કરે છે. Jefferies માને છે કે આવો IPO લગભગ €2.5 બિલિયન ભંડોળ ઊભું કરી શકે છે, જે Pernod Ricard ની નાણાકીય સ્થિતિને મજબૂત બનાવશે અને તેને દેવું ઘટાડવાના લક્ષ્યાંકોને ઝડપથી પૂરા કરવામાં મદદ કરશે. આ દ્રષ્ટિકોણ કંપની દ્વારા અનેક નિયમનકારી તપાસનો સામનો કરતી વખતે પણ ભારતીય બજારના અંતર્ગત મૂલ્ય અને વૃદ્ધિની સંભાવના પર ભાર મૂકે છે. Pernod Ricard ની FY25 માટે ₹274.45 બિલિયન ની વેચાણ તેની મજબૂત સ્થિતિ દર્શાવે છે, પરંતુ ચાલી રહેલી તપાસ ભવિષ્યની વિસ્તરણ યોજનાઓ અંગે પ્રશ્નો ઊભા કરે છે.