Whalesbook
ગ્લોબલ માર્કેટના સંકેતો અને તાજેતરના મોટા વેપાર કરાર વચ્ચે, આજે, 4 ફેબ્રુઆરી 2026 ના રોજ, ભારતીય શેરબજારે સાવચેતીભરી શરૂઆત કરી. India-US Trade Deal, જેણે યુએસ ટેરિફને 18% સુધી ઘટાડી દીધા છે, તેણે નિકાસ લક્ષી ક્ષેત્રોમાં તેજીનો માહોલ બનાવ્યો છે અને આર્થિક વૃદ્ધિના અનુમાનોને પણ વેગ આપ્યો છે. Goldman Sachs એ 2026 માટે Indiaના GDP ગ્રોથને 6.9% રહેવાનું અનુમાન લગાવ્યું છે, જ્યારે GlobalData એ FY2025-26 માટે 7.5% ની આગાહી કરી છે. ટેક્સટાઇલ, લેધર, જેમ્સ અને સીફૂડ જેવા નિકાસ ક્ષેત્રોને સીધો ફાયદો થયો છે અને ભારતીય રૂપિયો પણ ડોલર સામે મજબૂત થયો છે.
પરંતુ, આ સકારાત્મક વાતાવરણ વચ્ચે IT સેક્ટર પર દબાણ યથાવત છે. ખાસ કરીને, આર્ટિફિશિયલ ઇન્ટેલિજન્સ (AI) દ્વારા થનારા સંભવિત વિક્ષેપ (disruption) અંગેની ચિંતાઓ અને યુએસ ટેક સ્ટોક્સમાં થયેલી વેચવાલીના કારણે ભારતીય IT કંપનીઓ પર અસર જોવા મળી રહી છે. Infosys ના અમેરિકન ડિપોઝિટરી રિસિપ્ટ્સ (ADRs) રાતોરાત 5.5% થી વધુ ઘટ્યા છે. આજે, 4 ફેબ્રુઆરીએ, Infosys ના શેર ઇન્ટ્રાડે ₹1,552.9 ના નીચા સ્તરે પહોંચી ગયા હતા, જે 6.17% નો ઘટાડો દર્શાવે છે. આ સ્થિતિમાં, Infosys નો P/E રેશિયો 24.0 અને EPS 68.99 (4 ફેબ્રુઆરી 2026 મુજબ) રહ્યો છે. અગાઉ કેટલાક એનાલિસ્ટ્સે IT સેવાઓ માટે માંગને જોતાં Infosys ના પ્રાઇસ ટાર્ગેટ વધાર્યા હતા, પરંતુ AI સંચાલિત ચિંતાઓ હવે વેલ્યુએશન માટે નવો જોખમ લાવી રહી છે.
બજારના ઊંચા વેલ્યુએશન પણ ચર્ચાનો વિષય બન્યા છે. Nifty નો P/E રેશિયો આશરે 22.4 (કેટલાક સ્ત્રોતો મુજબ 21.76-21.8) ની આસપાસ છે, જ્યારે Sensex નો P/E લગભગ 23 છે. ઉભરતા બજારો (Emerging Markets) ના MSCI EM P/E રેશિયો 12-14x ની સરખામણીમાં આ આંકડા ઘણા ઊંચા છે. India નો ફોરવર્ડ P/E રેશિયો 23.3 છે, જે મુખ્ય બજારોમાં સૌથી વધુ છે. આવા સમયે, વિદેશી સંસ્થાકીય રોકાણકારો (FIIs) એ નવી આશા જગાવી છે. 3 ફેબ્રુઆરી 2026 ના રોજ FIIs દ્વારા ₹5,236 કરોડ નો ચોખ્ખો ઇનફ્લો જોવા મળ્યો હતો, જે અગાઉના આઉટફ્લોને ઉલટાવી દે છે. આ સૂચવે છે કે ભલે મેક્રો ફેક્ટર્સ સકારાત્મક હોય, પરંતુ ઊંચા વેલ્યુએશન અને IT સેક્ટરના પડકારો પર સાવચેતીપૂર્વક નજર રાખવી જરૂરી છે.
ટેકનિકલ રીતે જોઈએ તો, ગઇકાલની તેજી બાદ આજે બજારમાં થોડી પ્રોફિટ-બુકિંગ જોવા મળી. Nifty માટે તાત્કાલિક સપોર્ટ 25,600 ની આસપાસ છે, જ્યારે રેઝિસ્ટન્સ 25,840 પર છે. આ સ્તરથી ઉપરની ગતિ 25,923-26,020 ના લક્ષ્યાંક તરફ જઈ શકે છે. બીજી તરફ, 6 ફેબ્રુઆરીએ યોજાનારી રિઝર્વ બેંક ઓફ ઇન્ડિયા (RBI) ની મોનેટરી પોલિસી કમિટી (MPC) ની બેઠકમાંથી વ્યાજ દરોમાં કોઈ ફેરફાર નહીં અને નરમ વલણ જાળવી રાખવાની અપેક્ષા છે, જે બજારને તાત્કાલિક કોઈ મોટો ટેકો આપશે નહીં પરંતુ સ્થિરતા પ્રદાન કરશે.
આર્થિક રીતે, India એક સ્થિર વૃદ્ધિના માર્ગ પર છે અને સુધરેલી વેપાર સંભાવનાઓને કારણે 2026 માટેના અનુમાનો પણ વધારવામાં આવ્યા છે. જોકે, વૈશ્વિક સાથીદારોની સરખામણીમાં India ના બજારનું વેલ્યુએશન હજુ પણ ખેંચાયેલું લાગે છે. ઐતિહાસિક રીતે, ભારતીય બજારો યુએસ ફેડરલ રિઝર્વની નીતિ ચક્ર પ્રત્યે સ્થિતિસ્થાપક રહ્યા છે, પરંતુ 2025 ના બજાર ક્રેશ જેવી ઘટનાઓ, જે વૈશ્વિક આર્થિક ચિંતાઓ અને FII આઉટફ્લો દ્વારા સંચાલિત હતી, તે બાહ્ય પરિબળો પ્રત્યેની સંવેદનશીલતા દર્શાવે છે. વર્તમાન AI ક્રાંતિ IT સેક્ટર માટે એક માળખાકીય પરિવર્તન લાવી શકે છે, જેના માટે વૃદ્ધિ ધારણાઓ અને વેલ્યુએશનના સાવચેતીપૂર્વક મૂલ્યાંકનની જરૂર પડશે, ભલે પરંપરાગત નિકાસ ડ્રાઇવરો વેપાર કરારથી લાભ મેળવી રહ્યા હોય. AI નિયમન અંગે India નો અભિગમ સાવચેતીપૂર્વક આગળ વધી રહ્યો છે, જે નવીનતા અને જોખમ વચ્ચે સંતુલન જાળવવા માટે હાલના માળખા પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરી રહ્યો છે.