Whalesbook
ભાવ વધારાના મુખ્ય કારણો
SIHMA ના જણાવ્યા અનુસાર, કોટન અને પોલિએસ્ટર જેવા મુખ્ય કાચા માલના ભાવમાં 15% થી 40% સુધીનો વધારો થયો છે. આ ઉપરાંત, ડાઇંગ અને સિલાઇના દોરાના ભાવમાં 20%, ઇલાસ્ટિકમાં 25%, બોક્સમાં 10% અને પોલિબેગ્સમાં 40% નો વધારો જોવા મળ્યો છે. ક્રૂડ ઓઇલ આધારિત પોલિએસ્ટર અને નાયલોનના ભાવમાં થયેલો વધારો વૈશ્વિક ભૌગોલિક રાજકીય તણાવને કારણે વધુ વકર્યો છે, જેના કારણે ઓઇલના ભાવ $100 પ્રતિ બેરલથી ઉપર ગયા છે. જાન્યુઆરી 2026 માં કપડાંના જથ્થાબંધ ભાવમાં 2.08% નો વધારો થયો હતો, જે ફુગાવાને વેગ આપી રહ્યો છે.
નાના ઉત્પાદકો પર દબાણ
તિરુપ્પુર નિટવેર સેક્ટર, જે વાર્ષિક આશરે ₹30,000 કરોડ ની આર્થિક તાકાત ધરાવે છે અને લગભગ 2,500 ઉત્પાદન એકમો તથા પાંચ લાખ થી વધુ કામદારોને રોજગારી આપે છે, તે હાલ ગંભીર નાણાકીય દબાણ હેઠળ છે. નાના અને મધ્યમ ઉદ્યોગો (MSMEs) ને સપ્લાયર્સ દ્વારા તાત્કાલિક ચુકવણીની માંગને કારણે રોકડ પ્રવાહની કટોકટીનો સામનો કરવો પડી રહ્યો છે. આ દબાણને કારણે છેલ્લા 10 દિવસમાં ઉત્પાદનમાં 25% નો ઘટાડો નોંધાયો છે. આ પહેલા એપ્રિલ 2022 માં પણ પ્રોસેસિંગ ખર્ચ વધવાને કારણે ગારમેન્ટના ભાવમાં લગભગ 7% નો વધારો થયો હતો.
ગ્રાહક ખર્ચ: મિશ્ર સંકેતો
આ ભાવ વધારો એવા સમયે આવી રહ્યો છે જ્યારે ગ્રાહક ખર્ચનું વાતાવરણ જટિલ છે. જ્યાં ભારતીય ગ્રાહકો 2026 માં 60% થી વધુ લોકો ખર્ચ વધારવાની અપેક્ષા રાખે છે અને મોટા સામાન ખરીદવામાં રસ ધરાવે છે, ત્યાં ફુગાવા અને નોકરીની સુરક્ષા અંગેની ચિંતાઓ બિન-આવશ્યક વસ્તુઓ પર ખર્ચ ઘટાડી રહી છે. જાન્યુઆરી 2026 માં કપડાં અને ફૂટવેરનો ફુગાવાનો દર 2.98% રહ્યો હતો. આ પરિસ્થિતિને કારણે 7% ના ભાવ વધારાની માંગ પર શું અસર પડશે તે સ્પષ્ટ નથી. ગ્રાહકો ભાવ વધારાનો વિરોધ કરી શકે છે અથવા આવશ્યક ચીજવસ્તુઓને પ્રાધાન્ય આપી શકે છે.
કંપનીઓના પ્રદર્શન પર અસર
SIHMA સભ્ય કંપનીઓમાં Rupa & Company (RUPA.NS) નો TTM P/E આશરે 16.03 છે, પરંતુ તેની 5-વર્ષની આવક વૃદ્ધિ 5.06% ઉદ્યોગની સરેરાશ (9.37%) કરતાં ઓછી છે. Dollar Industries (DOLLAR.NS) નો TTM P/E લગભગ 13.27 છે. Lux Industries (LUXIND.NS) 23.9 ના TTM P/E પર ટ્રેડ થાય છે, પરંતુ છેલ્લા 3 વર્ષમાં -21.35% નો નકારાત્મક નફો વૃદ્ધિ અને નકારાત્મક ઓપરેટિંગ કેશ ફ્લો નોંધાવ્યો છે. Dixcy Textiles, જે હવે Modenik Lifestyle નો ભાગ છે, તેણે ગત વર્ષે નકારાત્મક EBITDA નોંધાવ્યો હતો. ગ્રાહક વિવેક ક્ષેત્ર (Consumer Discretionary sector) નો સરેરાશ P/E ગુણોત્તર લગભગ 24.0x છે.
જોખમો અને ભાવિ સંભાવનાઓ
ભારતીય ટેક્સટાઇલ અને એપેરલ બજાર 2025-26 સુધીમાં $190-$248.7 બિલિયન સુધી પહોંચવાની ધારણા છે. જોકે, કાચા માલના ઊંચા ભાવ, ખાસ કરીને ક્રૂડ ઓઇલ આધારિત, નફાકારકતા પર દબાણ લાવી શકે છે. નિકાસમાં ઘટાડો અને વૈશ્વિક બજારની સંવેદનશીલતા પણ જોખમો ઊભા કરી શકે છે.
જોકે, ઉદ્યોગ 2034 સુધીમાં 11% થી વધુ CAGR સાથે વિકાસ કરશે તેવી અપેક્ષા છે. 2026 માં ઇનપુટ ખર્ચ સ્થિર થવાની ધારણા છે. ભારત મજબૂત GDP વૃદ્ધિ જાળવી રાખશે અને 2026 સુધીમાં વિશ્વનું ત્રીજું સૌથી મોટું ગ્રાહક બજાર બની શકે છે.