GSTનો આંચકો: ટેક્સ ઘટાડા બાદ ભારતના ટોચના FMCG બ્રાન્ડ્સના નફામાં અણધારી તીવ્ર ઘટાડો!

તાજેતરના ગુડ્સ એન્ડ સર્વિસ ટેક્સ (GST) રેટ યુક્તિકરણ (rate rationalisation) માં ઘણા ખાદ્ય અને પીણા ઉત્પાદનો પર ટેક્સ રેટ 5% સુધી ઘટાડવામાં આવ્યા છે. જ્યારે આ ગ્રાહકો માટે ફાયદાકારક છે, ત્યારે તેણે અજાણતાં ફાસ્ટ-موવિંગ કન્ઝ્યુમર ગુડ્સ (FMCG) કંપનીઓ માટે 'ઇન્વર્ટેડ ડ્યુટી સ્ટ્રક્ચર' (IDS) ઊભું કર્યું છે. માર્કેટિંગ, જાહેરાત, લોજિસ્ટિક્સ અને વિતરણ જેવી ઇનપુટ સેવાઓ પર ટેક્સ રેટ 18% ઊંચો રહે છે, જ્યારે તૈયાર ઉત્પાદનો પર ટેક્સ ઓછો હોય છે, જેના કારણે આ વિસંગતતા ઊભી થાય છે. આ તફાવત કંપનીઓને ઇનપુટ ટેક્સ ક્રેડિટ્સ (input tax credits) નો સંપૂર્ણ ઉપયોગ કરતા અટકાવે છે, જેના કારણે નોંધપાત્ર વર્કિંગ કેપિટલ અટકી જાય છે અને નફા માર્જિન (profit margins) પર દબાણ આવે છે.

ટાટા કન્ઝ્યુમર પ્રોડક્ટ્સના MD અને CEO સુનીલ ડી'સોઝાએ જણાવ્યું કે GST 2.0 સુધારાઓએ ઇનપુટ ટેક્સ ક્રેડિટ્સના રિફંડ મેળવવાની પ્રક્રિયાને વધુ જટિલ બનાવી દીધી છે, જે પહેલા વધુ સરળ હતી. અધિકારીઓ ચેતવણી આપે છે કે જો આ પરિસ્થિતિ યથાવત રહેશે, તો તે નફાકારકતા (profitability) ને નોંધપાત્ર રીતે નુકસાન પહોંચાડી શકે છે. ડાબર ઇન્ડિયાએ આ વર્કિંગ કેપિટલ બ્લોકેજને કારણે તેના પ્રોફિટ એન્ડ લોસ એકાઉન્ટ્સ (profit and loss accounts) પર રૂ. 90–100 કરોડના નુકસાનનો અંદાજ લગાવ્યો છે. આને ઘટાડવા માટે, ડાબરના CEO મોહિત મલ્હોત્રાએ GST સુધારાઓના ઉદ્દેશ્યોથી વિપરીત, ઉત્પાદનોની કિંમતો વધારવાથી બચવા માટે વિક્રેતા ભાવો (vendor pricing) પર ફરીથી વાટાઘાટો કરવાનો ઉલ્લેખ કર્યો.

વધુમાં, કંપનીઓ GST 2.0 પછી ટેક્સ-ફ્રી ઝોન (tax-free zones) માંથી ફિસ્કલ લાભો (fiscal benefits) ગુમાવી રહી છે, જેના કારણે તેમને ઉત્પાદન વ્યૂહરચનાઓ (manufacturing strategies) નું પુનઃમૂલ્યાંકન કરવું પડી રહ્યું છે. બ્રિટાનિયા ઇન્ડસ્ટ્રીઝ આ મુદ્દે રાજ્ય સરકારો સાથે ચર્ચા કરી રહી હોવાનું જાણવા મળ્યું છે. ડાબર પણ તેના ઉત્પાદન ફૂટપ્રિન્ટ (manufacturing footprint) માં ફેરફાર કરી રહ્યું છે, અને તમિલનાડુમાં નવા પ્લાન્ટમાં રોકાણ કરી રહ્યું છે. આ પડકારો ત્યારે ઉભા થઈ રહ્યા છે જ્યારે FMCG કંપનીઓએ નાણાકીય વર્ષ 26 (FY26) ના બીજા અર્ધવાર્ષિક ગાળા માટે વેચાણ વધારવાના લક્ષ્યાંક સાથે મહત્વાકાંક્ષી વૃદ્ધિ લક્ષ્યાંકો નિર્ધારિત કર્યા હતા, જે અకాల વરસાદ અને GST સંક્રમણથી પ્રભાવિત પ્રથમ અર્ધવાર્ષિક ગાળા પછી હતા.

અસર: આ સમાચાર મુખ્ય ભારતીય FMCG કંપનીઓની નફાકારકતા અને વ્યૂહાત્મક આયોજનને સીધી અસર કરે છે, જે સંબંધિત સંસ્થાઓ માટે શેરના ભાવમાં અસ્થિરતા (stock price volatility) લાવી શકે છે. ભારતીય અર્થતંત્રમાં આ ક્ષેત્રના યોગદાનને જોતાં, તેના વ્યાપક અસરો થઈ શકે છે.