Whalesbook
Nifty FMCG ઇન્ડેક્સ 2026 માં અત્યાર સુધીમાં 6% જેટલો ઘટ્યો છે, જ્યારે Nifty 50 ઇન્ડેક્સમાં માત્ર 0.8% નો ઘટાડો જોવા મળ્યો છે. આ ભારે અંડરપર્ફોર્મન્સ (Underperformance) નું મુખ્ય કારણ ITC ના શેરમાં આવેલો 20% નો કડાકો છે. ITC ના શેરની કિંમત ₹317 સુધી ગબડી ગઈ છે, જે મે 2025 માં તેના ₹444.20 ના સર્વોચ્ચ સ્તર (Peak) થી લગભગ 29% ઓછી છે.
સેક્ટર પર દબાણ (Sector Headwinds)
આ ઉપરાંત, Radico Khaitan, Varun Beverages, Emami, Patanjali Foods, અને Tata Consumer જેવા સેક્ટરના અન્ય મોટા શેરોમાં પણ 16% સુધીનો ઘટાડો નોંધાયો છે. એનાલિસ્ટ્સ (Analysts) સેક્ટર માટે સતત પડકારોની આગાહી કરી રહ્યા છે. Equinomics Research ના G Chokkalingam જણાવે છે કે કૃષિ ક્ષેત્રની અનુકૂળ પરિસ્થિતિઓ છતાં, વપરાશમાં ધીરજપૂર્વક વૃદ્ધિ (Tepid Volume Growth) અને માંગમાં ઘટાડો (Slowing Consumption) મુખ્ય ચિંતાઓ છે. તેમના મતે, "સેક્ટર મુશ્કેલ માર્ગ પર છે."
ITC: ટેક્સનો માર અને આઉટલૂક
Chokkalingam માને છે કે સિગારેટ પર ટેક્સ વધારાની પ્રતિક્રિયામાં ITC ના શેરમાં આવેલો ઘટાડો એક વધારે પડતી પ્રતિક્રિયા (Overreaction) છે. તેઓ 2026 માટે ITC ના શેરનો ટાર્ગેટ પ્રાઈસ ₹380 નક્કી કરે છે, જે લગભગ 20% નો અપસાઇડ દર્શાવે છે. Axis Securities, Elara Capital, અને Systematix જેવી બ્રોકરેજ ફર્મ્સે ITC પર 'હોલ્ડ' (Hold) અથવા 'એક્યુમ્યુલેટ' (Accumulate) રેટિંગ જાળવી રાખ્યું છે. જોકે, Elara Capital ના એનાલિસ્ટ્સે ટેક્સના પ્રભાવને ધ્યાનમાં રાખીને FY27E અને FY28E માટે અર્નિંગ એસ્ટિમેટ (Earnings Estimate) ને અનુક્રમે 12.1% અને 13% ઘટાડી દીધા છે. તેઓ FY26E-28E દરમિયાન ITC ના સિગારેટ બિઝનેસ માટે ટેક્સ વધારાને કારણે -3.3% EBIT CAGR ની આગાહી કરે છે.
Hindustan Unilever: મિશ્ર ક્વાર્ટર
Hindustan Unilever (HUL) એ ઓક્ટોબર-ડિસેમ્બર 2025 ક્વાર્ટર માટે ₹7,075 કરોડ નો સ્ટેન્ડઅલોન નેટ પ્રોફિટ (Standalone Net Profit) જાહેર કર્યો છે. આ આંકડામાં તેના આઇસક્રીમ બિઝનેસ ડીમર્જર (Ice Cream Business Demerger) પછી ડિસકન્ટીન્યુડ ઓપરેશન્સ (Discontinued Operations) માંથી થયેલ ₹4,516 કરોડ નો એક-વખતના લાભ (One-time Gain) નો સમાવેશ થાય છે. આ એક્સેપ્શનલ આઈટમ્સ (Exceptional Items) સિવાય, પ્રોફિટ આફ્ટર ટેક્સ (Profit After Tax) માં નજીવો 1% નો વધારો થયો હતો અને તે ₹2,562 કરોડ પહોંચ્યો હતો. કંપનીએ નવી લેબર કોડ અમલીકરણ (New Labor Code Implementation) સંબંધિત ₹113 કરોડ નો એક્સેપ્શનલ ખર્ચ (Exceptional Cost) પણ નોંધ્યો હતો. એકંદરે પ્રોફિટ આંકડા છતાં, HUL નો શેર NSE પર લગભગ 3% ઘટીને ₹2,383.10 ના ઇન્ટ્રા-ડે લો (Intraday Low) પર પહોંચી ગયો હતો.
સિલેક્ટિવ ઇન્વેસ્ટમેન્ટ સ્ટ્રેટેજી (Selective Investment Strategy)
Geojit Investments ના Gaurang Shah અર્ધ-શહેરી અને ગ્રામીણ માંગમાં સુધારાની અપેક્ષા રાખતા, સિલેક્ટિવ અભિગમ (Selective Approach) અપનાવવાની સલાહ આપે છે. તેઓ ઇનપુટ ખર્ચમાં ઘટાડાથી પ્રોફિટ માર્જિન (Profit Margin) ને ફાયદો થવાની અપેક્ષા રાખે છે, પરંતુ જાહેરાત અને પ્રમોશનલ ખર્ચ (Advertising and Promotional Spending) પર કંપનીઓને સાવચેત રહેવાની સલાહ આપે છે. Shah Britannia, Nestle, HUL, ITC, Godrej Consumer, Tata Consumer, Dabur, અને Marico જેવા શેરો પર હકારાત્મક (Positive) છે અને 2026 ના બાકીના સમયગાળા માટે આ શેરોમાં 12-15% ના અપસાઇડની આગાહી કરે છે. સ્વતંત્ર નિષ્ણાત Ambareesh Baliga રોકાણકારોને સ્પષ્ટ અર્નિંગ વિઝિબિલિટી (Clear Earnings Visibility) ધરાવતા શેરો પર જ ધ્યાન કેન્દ્રિત કરવાની સલાહ આપે છે. તેઓ Dabur, Emami, અને Marico માં 18-20% ના સંભવિત અપસાઇડની સંભાવના જુએ છે, જે સહાયક આર્થિક વૃદ્ધિ પર આધારિત છે. Baliga ITC ને એક કોન્ટ્રેરિયન બાય (Contrarian Buy) તરીકે જુએ છે.