Whalesbook
Q4 માં મજબૂત પ્રદર્શન
Stovekraft Limited (SKL) એ ચોથા ક્વાર્ટરમાં (Q4) ઉત્કૃષ્ટ પ્રદર્શન કર્યું છે. કંપનીની રેવન્યુ વાર્ષિક ધોરણે 32% વધી છે. આ વૃદ્ધિ મોટાભાગના સેગમેન્ટમાં જોવા મળી હતી, ખાસ કરીને ગેસ કૂકટોપ સિવાયના ઉત્પાદનોમાં. EBITDA માં પણ 26% નો વધારો નોંધાયો છે. જોકે, ગ્રોસ માર્જિનમાં 30 bps (બેઝિસ પોઈન્ટ્સ) ઘટાડાને કારણે EBITDAM (EBITDA માર્જિન) સહેજ ઘટીને 9.2% થયું હતું, પરંતુ ઓપરેટિંગ લીવરેજમાં સુધારાએ તેને સરભર કર્યું.
IKEA સાથે ભાગીદારી અને એક્સપોર્ટ
FY27 માટે, Stovekraft 15% રેવન્યુ વૃદ્ધિની આગાહી કરી રહ્યું છે, જેમાં સ્મોલ એપ્લાયન્સીસ અને IKEA ને વધારાના સપ્લાયનો મોટો ફાળો રહેશે. IKEA સાથેની ભાગીદારી Q1 FY27 થી શરૂ થવાની ધારણા છે, જે મેનેજમેન્ટના મતે વાર્ષિક ₹2-2.5 બિલિયન ની રેવન્યુ લાવી શકે છે. એક્સપોર્ટ સપ્લાય પણ સામાન્ય થવાની અપેક્ષા છે. કોમોડિટીના ભાવ વધારાને પહોંચી વળવા માટે 10% નો ભાવ વધારો અગાઉ સમાયોજિત કરવામાં આવ્યો હતો, જ્યારે જૂન 2026 માં વધુ ભાવ વધારાની યોજના છે.
રેવન્યુ અને માર્જિન લક્ષ્યાંક
Stovekraft નો લક્ષ્યાંક આગામી બે થી ત્રણ વર્ષમાં ₹25-30 બિલિયન ની રેવન્યુ સુધી પહોંચવાનો છે. આ વિસ્તરણ માટે મોટા નવા મૂડી ખર્ચની જરૂર નથી, કારણ કે વર્તમાન કેપેક્સ સાયકલ લગભગ પૂર્ણ થઈ ગઈ છે. FY27 માટે, કંપની 11% ના EBITDAM નું લક્ષ્યાંક રાખે છે, કારણ કે રેવન્યુ વધતાં ઓપરેટિંગ લીવરેજ માર્જિનને સુધારવામાં મદદ કરશે. લાંબા ગાળાના ગ્રોસ માર્જિન સ્થિર રહેવાની ધારણા છે, જેમાં વોલ્યુમ વધારા સાથે લગભગ 1% વાર્ષિક વૃદ્ધિની સંભાવના છે.
Emkay Global Financial નું વિશ્લેષણ
Emkay Global Financial એ પોતાના વેલ્યુએશનને માર્ચ 2028 ના અંદાજો મુજબ અપડેટ કર્યું છે અને 'BUY' રેટિંગ જાળવી રાખ્યું છે. ટાર્ગેટ પ્રાઈસ ₹650 થી લગભગ 8% વધારીને ₹700 કરવામાં આવી છે. આ 11x FY28E Enterprise Value to EBITDA મલ્ટીપલ પર આધારિત છે. Emkay એ સ્પષ્ટ કર્યું છે કે EPS અંદાજમાં તાજેતરનો 10% નો ફેરફાર લીઝ લાયેબિલિટી માટે એકાઉન્ટિંગ નીતિમાં ફેરફારને કારણે છે અને તે વેલ્યુએશનને અસર કરતો નથી.