સોનાના ભાવમાં **7%** નો ઘટાડો થયો હોવા છતાં, ભારતીય જ્વેલર્સના મતે તહેવારોમાં વેચાણનો આંકડો (Volumes) સ્થિર છે અને વૃદ્ધિ માત્ર **10-12%** ની વચ્ચે રહેવાની શક્યતા છે. મોંઘવારીના કારણે નવા ગ્રાહકો ઘટતા, હવે રિટેલર્સ સસ્તા અને હળવા વજનના દાગીના તેમજ સિલ્વર (ચાંદી) પર વધુ ભાર મૂકી રહ્યા છે.
જ્વેલરી ઉદ્યોગ માટે અત્યંત મહત્વનો ગણાતો ધનતેરસનો તહેવાર 6 નવેમ્બર, 2026 ના રોજ છે, પરંતુ આ વર્ષે માર્કેટમાં મિશ્ર પ્રતિસાદ જોવા મળી રહ્યો છે. સોનાના ભાવમાં 7% નો કરેક્શન આવ્યું છે, તેમ છતાં વેલ્યુ અને વોલ્યુમ વચ્ચે મોટી ખાઈ જોવા મળી રહી છે. ગયા વર્ષની સરખામણીએ કુલ વેચાણનું મૂલ્ય 20-30% વધવાની ધારણા છે, પરંતુ વાસ્તવિક દાગીના વેચાયા હોય તેનું પ્રમાણ માત્ર 10% થી 12% સુધી જ મર્યાદિત રહેવાનું અનુમાન છે.\n\n### રેવન્યુ ગ્રોથ વિરુદ્ધ વોલ્યુમની સ્થગિતતા\n\nરોકાણકારો માટે એ સમજવું જરૂરી છે કે માત્ર કિંમત વધવાને કારણે આવતી આવક એ મજબૂત બિઝનેસનું લક્ષણ નથી. જો ભૌતિક દાગીના વેચવાનું પ્રમાણ (Volume) ન વધે, તો તેનો અર્થ એ કે નવા ગ્રાહકો ખરીદી કરવા નથી આવી રહ્યા, પણ માત્ર સોનાના ઊંચા ભાવને કારણે ટર્નઓવર વધી રહ્યું છે. આ સ્થિતિ સૂચવે છે કે સામાન્ય ગ્રાહકો હજુ પણ સોનાના ઊંચા ભાવ અને મોંઘવારીને લઈને ખૂબ જ સંવેદનશીલ છે.\n\n### લાઇટવેઇટ અને સિલ્વર તરફ ઝુકાવ\n\nઆ પડકારને પહોંચી વળવા માટે જ્વેલર્સ હવે પોતાની વ્યૂહરચના બદલી રહ્યા છે. મધ્યમ વર્ગના ગ્રાહકોને આકર્ષવા માટે 18-કેરેટ અને 9-કેરેટ ના હળવા વજનના દાગીનાઓનો સ્ટોક વધારવામાં આવી રહ્યો છે. સાથે જ, સોનાના વિકલ્પ તરીકે ચાંદીના દાગીના પર વધુ ફોકસ કરવામાં આવી રહ્યું છે. આ એક ડિફેન્સિવ સ્ટ્રેટેજી છે, જેના દ્વારા લગ્નસરાની સીઝનમાં ગ્રાહકોનો પ્રવાહ જાળવી રાખવાનો પ્રયાસ થઈ રહ્યો છે.\n\n### આર્થિક પડકારો અને જોખમો\n\nદેશમાં પ્રવર્તતી મોંઘવારીને કારણે લોકો હવે જીવનજરૂરિયાતની વસ્તુઓ પાછળ વધુ ખર્ચ કરી રહ્યા છે, જેની સીધી અસર લક્ઝરી ખરીદી પર પડી છે. ખાસ કરીને મહારાષ્ટ્ર જેવા કૃષિપ્રધાન વિસ્તારોમાં અનિયમિત ચોમાસાને કારણે ગ્રામીણ માંગ પર અસર પડી છે. આ ઉપરાંત, ડોલર સામે રૂપિયો (USD-INR) જે રીતે વોલેટાઈલ છે, તેને કારણે ગ્લોબલ ભાવ ઘટવા છતાં સ્થાનિક બજારમાં સોનું મોંઘું જ રહે છે.\n\n### રોકાણકારોએ શું જોવું જોઈએ?\n\nઆગામી ક્વાર્ટરના પરિણામોમાં એ જોવું મહત્વનું રહેશે કે આ 'લાઇટવેઇટ' અને 'સિલ્વર' પ્રોડક્ટ્સ કંપનીઓના ઓપરેટિંગ માર્જિન પર કેવી અસર કરે છે. શું કંપનીઓ ઊંચા પ્રોમોશનલ ખર્ચ વચ્ચે પણ નફો જાળવી શકશે? આ સવાલનો જવાબ આગામી સમયમાં કંપનીઓના ફાઇલિંગ્સમાં સ્પષ્ટ થશે.