ડાબર ઇન્ડિયા શેર: 'હોલ્ડ' રેટિંગ યથાવત, ઘરેલું માંગ મજબૂત પણ વૈશ્વિક ચિંતાઓ યથાવત

Dabur India એ નાણાકીય વર્ષ 2026 (FY26) ના માર્ચ ક્વાર્ટરમાં ₹369 કરોડ નો કન્સોલિડેટેડ નેટ પ્રોફિટ નોંધાવ્યો છે, જે ગત વર્ષની સરખામણીમાં 15% નો વધારો દર્શાવે છે. આ પરિણામ ઘરેલું ગ્રાહક માંગમાં મજબૂતી અને કેટલાક ઓપરેશનલ પડકારોનું મિશ્રણ દર્શાવે છે.

Q4 FY26 માટે, કંપનીની રેવન્યુ 7.3% વધીને ₹3,038 કરોડ રહી. આ વૃદ્ધિમાં ઘરેલું FMCG સેગમેન્ટ્સનો મોટો ફાળો રહ્યો, જેમાં હેર કેર (+27%), હોમ કેર (+24%) અને ડાયજેસ્ટીવ્સ (+15%) જેવા સેગમેન્ટ્સમાં નોંધપાત્ર તેજી જોવા મળી. આ ઉપરાંત, E-commerce (+49%) અને ક્વિક કોમર્સ (+54%) પ્લેટફોર્મ પર પણ ગ્રોથ નોંધપાત્ર રહ્યો.

જોકે, આ મજબૂત ઘરેલું પ્રદર્શન છતાં, હેલ્થકેર અને ફૂડ્સ સેગમેન્ટ્સમાં દબાણને કારણે Q3 FY26 ની સરખામણીમાં નેટ પ્રોફિટમાં 34% નો ઘટાડો જોવા મળ્યો. આંતરરાષ્ટ્રીય મોરચે, પશ્ચિમ એશિયામાં ચાલી રહેલા ભૂ-રાજકીય તણાવને કારણે સપ્લાય ચેઇન અને માંગ પર અસર પડી રહી છે.

આ પરિણામો જાહેર થયા બાદ, 8 મે, 2026 ના રોજ Dabur India ના શેર ભાવમાં લગભગ 4% નો ઉછાળો જોવા મળ્યો હતો અને તે ₹487.60 ની સપાટીએ પહોંચ્યા હતા. હાલમાં, કંપની લગભગ 45.22x ના P/E રેશિયો પર ટ્રેડ થઈ રહી છે. તેની સરખામણીમાં Godrej Consumer Products નો P/E 60.19x અને Marico નો 59.57x છે, જ્યારે Hindustan Unilever નો P/E 33.6x છે.

વિશ્લેષકો Dabur India ની વૃદ્ધિ દરની સ્થિરતા, ખાસ કરીને હેર કેર સેગમેન્ટમાં, અને તેના વિવિધ પોર્ટફોલિયો દ્વારા સતત ડબલ-ડિજિટ વિસ્તરણ જાળવી રાખવાની ક્ષમતા અંગે ચિંતિત છે. ભૂતકાળના એક્ઝિક્યુશનના મુદ્દાઓ પણ ચિંતાનો વિષય બન્યા છે. આંતરરાષ્ટ્રીય કામગીરી માટે પશ્ચિમ એશિયાની અસ્થિરતા અને પામ ઓઇલ જેવા મુખ્ય ઇનપુટના ભાવમાં વધારો માર્જિન પર દબાણ લાવી શકે છે.

Citi એ 'Sell' રેટિંગ અને ₹470 નો ટાર્ગેટ આપ્યો છે, જ્યારે Morgan Stanley એ 'Underweight' રેટિંગ સાથે ₹400 નો ટાર્ગેટ રાખ્યો છે. આનાથી વિપરીત, Prabhudas Lilladher એ ₹491 ના ભાવ લક્ષ્યાંક સાથે 'હોલ્ડ' રેટિંગ જાળવી રાખ્યું છે, જે મર્યાદિત અપસાઇડ સૂચવે છે.

ભારતીય FMCG સેક્ટર હાલમાં ગ્રામીણ માંગમાં મજબૂતી અનુભવી રહ્યું છે, જે શહેરી વપરાશ કરતાં વધુ સ્થિર છે. જોકે, વૈશ્વિક ભૂ-રાજકીય સંઘર્ષો કાચા માલ અને પેકેજિંગ ખર્ચમાં વધારો કરી રહ્યા છે. Dabur ઇનપુટ ખર્ચમાં રાહત અને કિંમત નિર્ધારણ વ્યૂહરચનાઓ દ્વારા માર્જિન વિસ્તરણ અને વોલ્યુમ-આધારિત રેવન્યુ વૃદ્ધિની અપેક્ષા રાખે છે, જ્યારે વૈશ્વિક જોખમો પર સતત નજર રાખશે.