Whalesbook
Avenue Supermarts Limited, જે D-Mart બ્રાન્ડ હેઠળ કાર્યરત છે, તેણે નાણાકીય વર્ષ 2026 ના ત્રીજા ક્વાર્ટરમાં અપેક્ષા કરતાં વધુ EBITDA માર્જિન નોંધાવ્યા છે. આ પાંચ થી છ ક્વાર્ટર સુધી ચાલેલા માર્જિન ઘટાડા પછી એક મહત્વપૂર્ણ વળાંક છે. આ સુધારણા મુખ્યત્વે કાચા માલના ભાવમાં નરમાઈ અને વધુ કાર્યક્ષમ રિટેલ કામગીરીને કારણે થઈ છે.
Q3 કામગીરીએ અપેક્ષાઓને પાછળ છોડી
કંપનીની આવક, નેટવર્ક વિસ્તરણ દ્વારા પ્રોત્સાહિત થઈને, વર્ષ-દર-વર્ષ 13 ટકા વધી છે. સ્ટોરની સંખ્યા અને રિટેલ બિઝનેસ વિસ્તાર બંને 14 ટકા વધ્યા છે. સ્ટેપલ કેટેગરીમાં ડિફ્લેશનને કારણે પ્રતિ ચોરસ ફૂટ આવક સ્થિર રહી હોવા છતાં, D-Mart ના ગ્રોસ અને EBITDA માર્જિનમાં અનુક્રમે 60 અને 50 બેસિસ પોઈન્ટનો સુધારો જોવા મળ્યો છે. EBITDA અને ચોખ્ખા નફામાં વર્ષ-દર-વર્ષ 20 ટકા અને 18 ટકાનો વધારો થયો છે, જે આવક વૃદ્ધિ કરતાં વધુ છે.
પરિપક્વ આઉટલેટ્સ માટે સમાન-સ્ટોર વેચાણ વૃદ્ધિ Q3FY26 માં 5.6 ટકા રહી. પ્રક્રિયા કરાયેલા બિલની સંખ્યા વર્ષ-દર-વર્ષ 12 ટકા વધીને 10.3 કરોડ થઈ, જે પ્રતિ વ્યવહાર સરેરાશ ટિકિટ કદમાં થોડો વધારો સૂચવે છે.
રિટેલ વિસ્તરણ ચાલુ
D-Mart ક્લસ્ટર-આધારિત સ્ટોર વિસ્તરણ વ્યૂહરચના જાળવી રાખવાની યોજના ધરાવે છે, જે વૃદ્ધિના મુખ્ય ચાલક તરીકે ઓળખવામાં આવી છે. ડિસેમ્બર 2025 સુધીમાં, કંપનીએ 442 સ્ટોર્સ ચલાવ્યા હતા, જેમાં 2025 કેલેન્ડર વર્ષમાં 55 નવા આઉટલેટ્સ ઉમેરાયા હતા. આ વિસ્તારે સરેરાશ સ્ટોરનું કદ હાલના સ્ટોર્સ જેવું જ જાળવી રાખ્યું છે.
D-Mart એ તેના સ્થાપિત ઓપરેશનલ રાજ્યોમાં તેની હાજરી પણ ઊંડી બનાવી છે, ઉત્તર પ્રદેશમાં પ્રવેશ કરીને તેના ફૂટપ્રિન્ટને 13 રાજ્યો સુધી વિસ્તૃત કર્યું છે.
ઓનલાઈન સ્ટ્રેટેજી રિફાઈન
ઓનલાઈન આર્મ, D-Mart Ready, એ તેના ભૌગોલિક ફોકસને સમાયોજિત કર્યું છે. છેલ્લા વર્ષમાં વ્યવસાય 25 થી 19 શહેરોમાં સંકુચિત થયો છે. વ્યૂહરચના હવે વ્યવસાયિક નુકસાનને નિયંત્રિત કરવાના ઉદ્દેશ્ય સાથે, વિશાળ, ઓછા કેન્દ્રિત અસ્તિત્વ કરતાં મુખ્ય મોટા શહેરોને પ્રાધાન્ય આપી રહી છે.
માર્જિન સુધારો ચાલુ રહેશે
Q3FY26 માર્જિન બીટ છેલ્લા એક વર્ષથી વધુ સમયમાં પ્રથમ સકારાત્મક વર્ષ-દર-વર્ષ કામગીરી છે, જેણે અગાઉ ફુગાવા-પ્રેરિત કાચા માલના ખર્ચ અને વધતી ઓપરેશનલ ખર્ચાઓથી પ્રભાવિત વલણને તોડ્યું છે. આ વલણમાં ક્વિક કોમર્સ ખેલાડીઓ તરફથી સ્પર્ધા પણ વધી હતી.
જોકે, સ્ટેપલ્સ પર ડિફ્લેશનરી દબાણ સહિત, કાચા માલના ભાવમાં સામાન્ય નરમાઈ, સતત માર્જિન સુધારાઓને સમર્થન આપશે તેવી અપેક્ષા છે. વધુમાં, D-Mart નો મોટા સ્ટોર્સ ખોલવાને બદલે હાલના સ્ટોર કદ જાળવી રાખવાનો નિર્ણય ભવિષ્યમાં ઓપરેશનલ ખર્ચનું સંચાલન કરવામાં મદદ કરશે.
મેનેજમેન્ટ ફેરફારની પુષ્ટિ
Ignatius Noronha 31 જાન્યુઆરી 2026 ના રોજ ચીફ એક્ઝિક્યુટિવ ઓફિસર તરીકે તેમનો કાર્યકાળ પૂર્ણ કરશે. હાલના CEO નિયુક્ત અને યુનિલિવરમાં 30 વર્ષનો અનુભવ ધરાવતા ઉદ્યોગના વરિષ્ઠ Anshul Asawa 1 ફેબ્રુઆરી 2026 ના રોજ નેતૃત્વ સંભાળશે.
મૂલ્યાંકન અને આઉટલૂક
અંદાજિત FY2027 કમાણીના 70 ગણા પર ટ્રેડ થઈ રહેલા D-Mart ના સ્ટોકે તેની કમાણીની દૃશ્યતામાં સુધારો જોયો છે. આ આઉટલૂક, માર્જિન રિકવરી સાથે મળીને, વિશ્લેષકની ભલામનને 'Underweight' થી 'Equal-weight' પર અપગ્રેડ કરવા પ્રેરી છે.