Citiએ Havells Indiaને 'Neutral' માંથી 'Buy' રેટિંગ આપ્યું છે અને શેર માટે ₹1,500 નો ટાર્ગેટ પ્રાઈસ (Target Price) નક્કી કર્યો છે. કંપનીએ Q4 FY26 માં ચોખ્ખા નફામાં (Net Profit) **39.6%** નો મોટો ઉછાળો નોંધાવ્યો છે, જેના કારણે શેરમાં **2.19%** નો વધારો જોવા મળ્યો છે. જોકે, રોકાણકારોએ ધ્યાનમાં રાખવું જોઈએ કે આ વૃદ્ધિ આંશિક રીતે એક વખતની રોકાણ સહાયતા (one-time investment gain) દ્વારા સમર્થિત હતી, જ્યારે Lloyd કન્ઝ્યુમર બ્રાન્ડના વેચાણમાં ઘટાડો નોંધાયો હતો.
Citi નું Buy રેટિંગ અને ₹1500 નો ટાર્ગેટ
જાણીતી બ્રોકરેજ ફર્મ Citi એ Havells India Limited માટે પોતાનો મત બદલીને 'Neutral' માંથી 'Buy' રેટિંગ આપ્યું છે. આ સાથે, તેમણે શેર માટે ₹1,500 નો નવો ટાર્ગેટ પ્રાઈસ નક્કી કર્યો છે. કંપનીના ચોથા ક્વાર્ટર (Q4 FY26) ના નાણાકીય પરિણામો જાહેર થયા બાદ આ અપગ્રેડ આવ્યું છે. આ જાહેરાત બાદ, Havells India ના શેર 2.19% વધીને ₹1,185.00 પર પહોંચ્યા હતા.
Citi ના મતે, તાજેતરમાં શેરના ભાવમાં થયેલો ઘટાડો રોકાણકારો માટે ખરીદીની સારી તક ઊભી કરે છે. બ્રોકરેજ ફર્મે નફાના માર્જિન (Profit Margins) અને લાંબા ગાળાની વૃદ્ધિ (Long-term Growth) ની સારી સંભાવનાઓને આ તેજીલા વલણ (Bullish Outlook) નું મુખ્ય કારણ ગણાવ્યું છે.
Q4 FY26 માં નફાનો ઉછાળો: કારણો અને વિગતો
Havells એ 31 માર્ચ, 2026 ના રોજ પૂરા થયેલા ક્વાર્ટર માટે ₹723.06 કરોડ નો એકીકૃત ચોખ્ખો નફો (Consolidated Net Profit) નોંધાવ્યો છે, જે ગયા વર્ષના સમાન ગાળાની સરખામણીમાં 39.63% નો વધારો દર્શાવે છે. જોકે, ઓપરેશન્સમાંથી થયેલી આવક (Revenue from Operations) માં માત્ર 2.47% નો નજીવો વધારો જોવા મળ્યો છે અને તે ₹6,705.20 કરોડ રહી છે.
આ નફામાં થયેલા મોટા ઉછાળા પાછળનું એક મુખ્ય કારણ ₹283 કરોડ નું એક વખતનું ફેર વેલ્યુ ગેઇન (Fair Value Gain) છે. આ લાભ કંપનીએ Goldi Solar માં કરેલા રોકાણ પર મેળવ્યો હતો. આથી, શેરધારકોએ ધ્યાનમાં રાખવું જોઈએ કે આ વૃદ્ધિ સંપૂર્ણપણે કંપનીના મુખ્ય વ્યવસાય (Core Operations) માંથી નથી આવી.
Lloyd બ્રાન્ડ સામેના પડકારો
Citi એકંદરે કંપનીના વ્યવસાય અંગે આશાવાદી છે, પરંતુ તેમની કન્ઝ્યુમર એપ્લાયન્સિસ બ્રાન્ડ Lloyd ને નોંધપાત્ર મુશ્કેલીઓનો સામનો કરવો પડી રહ્યો છે. નાણાકીય વર્ષ 2026 (FY26) માં, Lloyd ની આવકમાં 23% નો ઘટાડો થયો છે અને ₹202.95 કરોડ નું નુકસાન થયું છે, જે ગયા વર્ષના ₹130.75 કરોડ ના નફાથી વિપરીત છે.
મેનેજમેન્ટના જણાવ્યા મુજબ, મોડી ઉનાળાની સિઝન અને રિટેલ ચેનલોમાં વધારે પડતી ઇન્વેન્ટરી (High Inventory Levels) ને કારણે Lloyd ના વેચાણ પર માઠી અસર પડી છે. Lloyd ની પ્રોડક્ટ્સ, જેમ કે એર-કંડિશનર અને કુલર, મુખ્યત્વે સિઝનલ માંગ પર નિર્ભર હોય છે. માંગમાં ઘટાડાને કારણે કંપની તેની ફેક્ટરી ક્ષમતાનો કાર્યક્ષમ ઉપયોગ કરી શકી નથી, જેના પરિણામે વેચાણ વોલ્યુમ ઘટવા છતાં ફિક્સ્ડ કોસ્ટ (Fixed Costs) નો બોજ વધ્યો.
મુખ્ય વ્યવસાયની મજબૂતાઈ
Lloyd સેગમેન્ટમાં પડકારો હોવા છતાં, Citi એ Havells ના અન્ય વ્યવસાયોની મજબૂતાઈ પર ભાર મૂક્યો છે. ખાસ કરીને, કેબલ્સ અને વાયર સેગમેન્ટ (Cables and Wires Segment) સતત મજબૂત પ્રદર્શન કરી રહ્યું છે. આ ક્વાર્ટરમાં ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર માંગને કારણે આ સેગમેન્ટની આવકમાં 14% નો વધારો થયો છે, જેણે કંપનીના અન્ય વિભાગો પરના દબાણને સંતુલિત કરવામાં મદદ કરી.
વિશ્લેષકોનું માનવું છે કે ઓપરેટિંગ લિવરેજ (Operating Leverage) અને ભાવ-ખર્ચ પાસ-થ્રુ (Price-Cost Pass-through) ક્ષમતાઓ FY27 થી FY29 દરમિયાન કમાણીને ટેકો આપી શકે છે. લાઇટિંગ સેગમેન્ટમાં ભાવમાં થયેલા ઘટાડાની અસર ઓછી થવાથી અને Lloyd બ્રાન્ડના નુકસાનમાં ઘટાડો થવાથી ભવિષ્યમાં માર્જિન સુધરવાની અપેક્ષા છે.
રોકાણકારો માટે ધ્યાનમાં રાખવા જેવી બાબતો
Havells માટે મુખ્ય બાબતોમાં Lloyd બ્રાન્ડનું પ્રદર્શન અને નફાકારકતામાં પાછા ફરવાની તેની ક્ષમતા પર નજર રાખવી મહત્વપૂર્ણ રહેશે. રોકાણકારોએ આગામી ક્વાર્ટરમાં કંપની ચેનલ ઇન્વેન્ટરીનું સંચાલન કેવી રીતે કરે છે તે જોવું જોઈએ, ખાસ કરીને જો ઉનાળાની માંગની પેટર્ન અણધારી રહે.
આ ઉપરાંત, કેબલ્સ અને વાયર સેગમેન્ટમાં વૃદ્ધિની સ્થિરતા, ખાસ કરીને ઊંચા ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર ખર્ચના વાતાવરણને જોતાં, કંપનીની ભવિષ્યની આવક દૃશ્યતા (Revenue Visibility) માટે એક નિર્ણાયક મેટ્રિક બની રહેશે.