હિન્ડાલ્કોના શેર્સ 6% ઘટ્યા, નોવેલિસ પ્લાન્ટમાં આગ લાગવાથી મોટો નાણાકીય પ્રભાવ

હિન્ડાલ્કો ઈન્ડસ્ટ્રીઝના શેરોમાં ગુરુવારે ઇન્ટ્રાડે ટ્રેડિંગ દરમિયાન 6% નો ઘટાડો જોવા મળ્યો, જે BSE પર ₹778.10 સુધી પહોંચી ગયો. આ ઘટાડો સામાન્ય રીતે મજબૂત બજારમાં થયો હતો, અને તેનું મુખ્ય કારણ નોવેલિસ, હિન્ડાલ્કોની સંપૂર્ણ માલિકીની પેટાકંપની, દ્વારા કરવામાં આવેલી જાહેરાત પછીનું પ્રોફિટ-બુકિંગ હતું. નોવેલિસે જણાવ્યું કે સપ્ટેમ્બરમાં ન્યૂયોર્કના ઓસ્વેગો સ્થિત તેમના એલ્યુમિનિયમ રિસાયક્લિંગ પ્લાન્ટમાં લાગેલી આગની ઘટનાથી નાણાકીય વર્ષ 2026 માટે તેમના ફ્રી કેશ ફ્લો (free cash flow) પર અંદાજે $550 મિલિયન થી $650 મિલિયન સુધીની નકારાત્મક અસર થવાની ધારણા છે. એડજસ્ટેડ અર્નિંગ્સ બીફોર ઈન્ટરેસ્ટ, ટેક્સ, ડેપ્રિસિયેશન અને એમોરટાઈઝેશન (EBITDA) પર અસર $100 મિલિયન થી $150 મિલિયન ની વચ્ચે રહેવાની અપેક્ષા છે.

નોવેલિસે FY26 ના બીજા ક્વાર્ટરમાં $21 મિલિયન સંબંધિત ચાર્જીસ નોંધ્યા છે અને તેમને ડિસેમ્બર 2025 ના અંત સુધીમાં તેમના હોટ મિલ (Hot Mill) ને ફરીથી શરૂ કરવાની અપેક્ષા છે, ત્યારબાદ 4-6 અઠવાડિયાનો પ્રોડક્શન અપપિરિયડ હશે. તેના Q2FY26 પરિણામોમાં, નોવેલિસે નેટ સેલ્સમાં 10% વર્ષ-દર-વર્ષ વૃદ્ધિ નોંધાવી, જે $4.7 બિલિયન હતી. આ મુખ્યત્વે એલ્યુમિનિયમના સરેરાશ ભાવમાં વધારો થવાને કારણે થયું, જ્યારે રોલ્ડ પ્રોડક્ટ્સના શિપમેન્ટ સ્થિર રહ્યા. ICICI સિક્યોરિટીઝના વિશ્લેષકોએ નોંધ્યું કે, નોવેલિસનું ત્રિમાસિક પ્રદર્શન અપેક્ષાઓને અનુરૂપ હતું, પરંતુ આગની ઘટના વોલ્યુમ અને EBITDA પર નોંધપાત્ર અસર કરશે. તેમણે Bay Minette પ્રોજેક્ટ માટે વધતા કેપિટલ એક્સપેન્ડિચર (capital expenditure) અંગે ચિંતા પણ વ્યક્ત કરી, જેનાથી લિવરેજ રેશિયો વધી શકે છે. નોવેલિસ હિન્ડાલ્કોના કુલ રેવન્યુ અને EBITDA માં નોંધપાત્ર યોગદાન આપતું હોવાથી, ICICI સિક્યોરિટીઝ સાવચેતીપૂર્વક આશાવાદી દૃષ્ટિકોણ જાળવી રાખે છે.

**Impact** આ સમાચાર હિન્ડાલ્કો ઈન્ડસ્ટ્રીઝના રોકાણકારો માટે મહત્વપૂર્ણ છે કારણ કે તે તેની પેટાકંપનીના નાણાકીય પ્રદર્શનને સીધી અસર કરે છે, જેના કારણે કંપનીના શેરના ભાવમાં નોંધપાત્ર ઘટાડો થયો છે. કેશ ફ્લો અને EBITDA આગાહીઓમાં થયેલા નોંધપાત્ર સુધારાઓ કંપનીની નજીકના ગાળાની નફાકારકતા અને નાણાકીય દૃષ્ટિકોણનું પુનર્મૂલ્યાંકન કરવું જરૂરી બનાવે છે.

**Difficult Terms Explained** **EBITDA**: Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation, and Amortization. તે વ્યાજ, કર, ઘસારો અને અમોર્ટાઈઝેશન પહેલાંની કમાણી દર્શાવે છે, જે કંપનીની ઓપરેટિંગ નફાકારકતાનું માપદંડ છે. **Free Cash Flow (FCF)**: કંપની તેની કામગીરીમાંથી ઉત્પન્ન કરે છે અને મૂડી ખર્ચ (મિલકતો, મકાનો અને ઉપકરણો જેવી ભૌતિક સંપત્તિઓ પર ખર્ચવામાં આવેલ નાણાં) બાદ કર્યા પછી ઉપલબ્ધ રોકડ છે. હકારાત્મક FCF નાણાકીય શક્તિ દર્શાવે છે. **Capital Expenditure (Capex)**: કંપની દ્વારા મિલકતો, ઔદ્યોગિક મકાનો અથવા ઉપકરણો જેવી ભૌતિક સંપત્તિઓને પ્રાપ્ત કરવા અથવા સુધારવા માટે ખર્ચવામાં આવેલ ભંડોળ. **IRR (Internal Rate of Return)**: સંભવિત રોકાણોની નફાકારકતાનો અંદાજ કાઢવા માટે વપરાતી એક મેટ્રિક. તે ડિસ્કાઉન્ટ દર છે જેના પર કોઈપણ પ્રોજેક્ટમાંથી આવતા તમામ રોકડ પ્રવાહનું நிகர વર્તમાન મૂલ્ય શૂન્ય બરાબર થાય છે.