Whalesbook
સોનું $4,000 પ્રતિ ઔંસને પાર કરી ગયું છે, જ્યારે US ટ્રેઝરી યિલ્ડ્સ (US Treasury yields) ઊંચી જ રહે છે. આ બજારના પરંપરાગત વર્તનથી એક દુર્લભ વિચલન છે. આ US દેવા અને નાણાકીય તણાવ અંગેની વધતી ચિંતાઓને દર્શાવે છે, જેના કારણે રોકાણકારો ચલણના અવમૂલ્યન (currency devaluation) અને સાર્વભૌમ જોખમ (sovereign risk) સામે હેજ (hedge) તરીકે સોના તરફ વળી રહ્યા છે. ભારતીય રોકાણકારોને સોનાને વૈશ્વિક નાણાકીય અસ્થિરતા સામે વીમા તરીકે ગણવાની અને તેમના પોર્ટફોલિયોનો 10-15% હિસ્સો તેમાં ફાળવવાની, શક્ય હોય તો ગોલ્ડ ETF (Gold ETFs) દ્વારા, સલાહ આપવામાં આવે છે.
વૈશ્વિક નાણાકીય બજારો એક અસામાન્ય ઘટના જોઈ રહ્યા છે: US ટ્રેઝરી યિલ્ડ્સ 4% થી ઉપર રહેવા છતાં, સોનાના ભાવ ઔંસ દીઠ $4,000 થી ઉપર પહોંચી ગયા છે. સામાન્ય રીતે, આ બે સૂચકાંકો વિરુદ્ધ દિશામાં ચાલે છે, જેમાં વધતા બોન્ડ યિલ્ડ્સ સોનામાંથી મૂડી ખેંચે છે. જોકે, આ સહસંબંધનું તૂટવું આંતરિક તણાવનો સંકેત આપે છે.
લેખ સમજાવે છે કે વર્તમાન ઊંચા ટ્રેઝરી યિલ્ડ્સ મજબૂત આર્થિક વૃદ્ધિના સંકેતોને બદલે US દેવું અને નાણાકીય તણાવની ચિંતાઓથી પ્રેરિત છે. આ પરિસ્થિતિ રોકાણકારોને ભવિષ્યમાં 'મની પ્રિન્ટિંગ' (money printing) અને ચલણના અવમૂલ્યન (currency debasement) નો ડર આપે છે, જેના કારણે તેઓ સાર્વભૌમ જોખમ સામે હેજ તરીકે સોનાની શોધ કરે છે. જેપી મોર્ગન ચેઝના CEO જેમી ડિમોન જેવી પ્રમુખ હસ્તીઓએ પણ સોનાના સંભવિત ભાવ વધારાને સ્વીકાર્યો છે.
યુનાઇટેડ સ્ટેટ્સ લગભગ $38 ટ્રિલિયનના દેવા સાથે ગંભીર નાણાકીય પડકારનો સામનો કરી રહ્યું છે, જેનો દેવું-થી-આવક ગુણોત્તર (debt-to-revenue ratio) 790% છે. આ પરિસ્થિતિ એક 'નો-વિન' દૃશ્ય રજૂ કરે છે: આક્રમક વ્યાજ દર કપાત ફરીથી ફુગાવાને વેગ આપી શકે છે અને રોકાણકારોને સોના તરફ ધકેલી શકે છે, જ્યારે ઊંચા દરો જાળવી રાખવાથી વિશાળ દેવાની ચૂકવણી કરવી અશક્ય બની જાય છે, જે સંભવિતપણે ભંડોળ કટોકટી (funding crisis) પેદા કરી શકે છે.
ઐતિહાસિક રીતે, અસ્થિર દેવાના સમયગાળાએ સરકારોને નાણાં છાપવા માટે દબાણ કર્યું છે, જેનાથી તેમના ચલણોનું અવમૂલ્યન થયું છે અને રોકાણકારોને સોના જેવી ભૌતિક સંપત્તિઓ (hard assets) તરફ ધકેલ્યા છે. 1971 માં ગોલ્ડ સ્ટાન્ડર્ડ (gold standard) છોડી દેવું અને 2008 ના નાણાકીય કટોકટી પછી થયેલ ક્વોન્ટિટેટિવ ઇઝિંગ (quantitative easing) તેના ઉદાહરણો છે, બંને સોનાના ભાવમાં નોંધપાત્ર વધારા સાથે સંકળાયેલા છે.
અસર:
આ સમાચાર વૈશ્વિક ફિયાટ ચલણ પ્રણાલી (global fiat currency system) અને US નાણાકીય સ્વાસ્થ્યમાં ગંભીર તણાવને પ્રકાશિત કરે છે. સોનાને હવે માત્ર રોકાણ તરીકે નહીં, પરંતુ ચલણના અવમૂલ્યન અને સાર્વભૌમ અસ્થિરતા સામે આવશ્યક વીમા તરીકે જોવામાં આવે છે. ભારતીય રોકાણકારો માટે, ઘરેલું સોનાના ભાવ વૈશ્વિક ડોલર-ડિનોમિનેટેડ ભાવોને અનુસરે છે. જેમ જેમ US દેવાની ચિંતાઓ ડોલરને નબળી પાડે છે, તેમ ડોલરમાં સોનાના ભાવ વધે છે, જે સ્થાનિક પરિબળોને ધ્યાનમાં લીધા વિના રૂપિયામાં સોનાના ભાવો વધારે છે. આ વાતાવરણમાં એક વ્યૂહાત્મક પરિવર્તનની જરૂર છે, વૈશ્વિક નાણાકીય અસ્થિરતા સામે ખરીદ શક્તિ (purchasing power) ને સુરક્ષિત કરવા માટે સોનાને મહત્વપૂર્ણ ગણવું જોઈએ.
રેટિંગ: 8/10 (રોકાણકારની ભાવના અને પોર્ટફોલિયો વ્યૂહરચના પર ઉચ્ચ અસર).
