Whalesbook
આ નવી ફાઇનાન્સિંગ Vedanta Resources ને તાત્કાલિક નાણાકીય જરૂરિયાતો પૂરી કરવામાં મદદ કરશે. આ કંપનીની ક્રેડિટ પ્રોફાઇલ (credit profile) સુધારવાની વિશાળ વ્યૂહરચનાનો ભાગ છે, જેના પગલે 2022 માં $9.1 બિલિયન થી ઘટીને 2025 ના જૂન સુધીમાં ગ્રોસ ડેટ (gross debt) લગભગ $4.7 બિલિયન થઈ ગયો છે.
જોકે, આ નવા ફંડિંગનો ખર્ચ (cost of capital) SOFR (Secured Overnight Financing Rate) વત્તા 435 બેસિસ પોઈન્ટ્સ છે, જે થોડો મોંઘો ગણી શકાય. 2026 ના ફેબ્રુઆરી 20 સુધીમાં SOFR દર લગભગ 3.71% ની આસપાસ હતો, જે આ સુવિધા માટે લગભગ 8.06% નો કુલ ખર્ચ સૂચવે છે. આ અગાઉના કેટલાક ધિરાણ કરતાં વધારે છે.
આ દરમિયાન, Vedanta પોતાના ઓપરેશન્સને પાંચ અલગ-અલગ વર્ટિકલ્સમાં ડીમર્જ (demerger) કરવાની યોજના પર કામ કરી રહી છે, જે માર્ચ 2026 સુધીમાં પૂર્ણ થવાની સંભાવના છે. જોકે, આ પ્રક્રિયામાં હજુ પણ નિયમનકારી મંજૂરીઓ (regulatory approvals) પેન્ડિંગ છે. નેશનલ કંપની લો ટ્રિબ્યુનલ (NCLT) એ ડીમર્જર યોજનાને ડિસેમ્બર 2025 માં મંજૂરી આપી દીધી છે, પરંતુ કેટલાક સરકારી વિભાગો અને અન્ય નિયમનકારી મુદ્દાઓ પર કામગીરી બાકી છે. આ કારણે રોકાણકારોમાં અનિશ્ચિતતા (uncertainty) યથાવત છે.
S&P ગ્લોબલ રેટિંગ્સ (S&P Global Ratings) એ કંપનીની ઇશ્યુઅર ક્રેડિટ રેટિંગ (issuer credit rating) ને 'B+' સુધી અપગ્રેડ કર્યું છે અને આઉટલૂક સ્થિર રાખ્યું છે. તેમ છતાં, Vedanta Resources પર 'સ્પેક્યુલેટિવ-ગ્રેડ' (speculative-grade) રેટિંગ યથાવત છે, જે ઊંચા જોખમનો સંકેત આપે છે. કંપની તેની પેટાકંપની Vedanta Ltd. પાસેથી મળતા ડિવિડન્ડ (dividends) અને બ્રાન્ડ ફી (brand fees) પર દેવું ચૂકવવા માટે ખૂબ નિર્ભર રહે છે. જુલાઈ 2025 માં એક શોર્ટ-સેલર રિપોર્ટ (short-seller report) માં કંપની પર 'અસ્થાયિર દેવું' (unsustainable debt) હોવાનો આરોપ મુકાયો હતો. રિપોર્ટ મુજબ, FY25 સુધીમાં હોલ્ડિંગ કંપનીઓમાં લગભગ $4.9 બિલિયન નું વ્યાજ-ધરાવતું દેવું હતું, જે મુખ્યત્વે પેટાકંપનીમાંથી કાઢેલા પૈસા પર ટકી રહ્યું છે.
ભૂતકાળમાં, Vedanta ના શેરની કિંમતમાં વોલેટિલિટી (volatility) જોવા મળી છે. ગયા વર્ષે શેરમાં 59.66% નો વધારો થયો હતો, પરંતુ જુલાઈ 2025 માં શોર્ટ-સેલર રિપોર્ટ બાદ તેમાં 8.7% સુધીનો ઘટાડો પણ થયો હતો. બજાર વિશ્લેષકો (analysts) Vedanta Ltd. માટે 'Buy' રેટિંગ આપી રહ્યા છે અને સરેરાશ 12-મહિનાનો ટાર્ગેટ પ્રાઈસ (target price) ₹707 થી ₹781 ની આસપાસ રાખી રહ્યા છે, જે શેરના વર્તમાન ભાવ ₹682 થી ઉપર જવાની સંભાવના દર્શાવે છે.
ડીમર્જરનું સફળ સમાપન અને દેવું ઘટાડવાના પ્રયાસો Vedanta ના ભવિષ્યના મૂલ્યાંકન (valuation) માટે નિર્ણાયક બનશે. જોકે, નિયમનકારી અવરોધો (regulatory hurdles) અને શોર્ટ-સેલર્સ તરફથી સંભવિત દબાણ રોકાણકારોના વિશ્વાસને અસર કરી શકે છે.