UBS ગોલ્ડ પર 'બુલિશ' આઉટલુક જાળવી રાખે છે, ભૂ-રાજકીય જોખમો વચ્ચે ૨૦૨૬ સુધીમાં $૪,૫૦૦ નું લક્ષ્ય

UBS ગોલ્ડના ભવિષ્ય વિશે આશાવાદી છે, અને અનુમાન લગાવે છે કે આગામી વર્ષમાં કિંમતી ધાતુ નવા શિખરો સુધી પહોંચી શકે છે. UBS ખાતે પ્રીશિયસ મેટલ્સ સ્ટ્રેટેજિસ્ટ, જોની ટેવેસે જણાવ્યું હતું કે, પ્રવર્તમાન વૈશ્વિક આર્થિક અસ્થિરતા, વધેલા ભૂ-રાજકીય તણાવ અને યુએસ ફેડરલ રિઝર્વ દ્વારા વ્યાજ દરોમાં વધુ ઘટાડાની સંભાવના જેવી બાબતો સોના જેવી સલામત અસ્કયામતો (safe-haven assets) માટે અનુકૂળ વાતાવરણ બનાવી રહી છે.

તાજેતરના તીવ્ર ભાવમાં થયેલા ઉતાર-ચઢાવ છતાં, UBS માને છે કે સોનાનો મૂળભૂત દૃષ્ટિકોણ (fundamental outlook) મજબૂત છે. ફર્મે ૨૦૨૬ સુધીમાં ગોલ્ડ માટે $૪,૫૦૦ અને ૨૦૨૫ માટે $૪,૨૦૦ નું ભાવ લક્ષ્ય નિર્ધારિત કર્યું છે. જો કોઈ નોંધપાત્ર, અણધાર્યા હકારાત્મક ઉત્પ્રેરક (catalyst) ઉભરી આવે, તો $૫,૦૦૦ સુધીનું ઉચ્ચ દૃશ્ય (upside scenario) પણ શક્ય છે. ગોલ્ડના ભાવને ઉપર લઈ જનારા પરિબળોમાં યુએસના આર્થિક ડેટા અપેક્ષા કરતાં નબળા પડવા, ફેડરલ રિઝર્વનો વધુ સહયોગી અભિગમ અથવા ફેડરલ રિઝર્વની સ્વતંત્રતા અંગે વધતી ચિંતાઓનો સમાવેશ થાય છે.

ગોલ્ડને સમર્થન આપનારા મુખ્ય પરિબળોમાં પોર્ટફોલિયો ડાઇવર્સિફિકેશન (portfolio diversification)માં તેની ભૂમિકાનો સમાવેશ થાય છે. જેમાં, વાસ્તવિક વ્યાજ દરો (real interest rates) ઘટવાની અપેક્ષા સાથે રોકાણકારો ગોલ્ડ હોલ્ડિંગ્સ વધારી રહ્યા છે. સેન્ટ્રલ બેંકો પણ તેમના ગોલ્ડ રિઝર્વનું વિસ્તરણ કરી રહી છે. જોકે જ્વેલરીની માંગ પર દબાણ આવી શકે છે, તેમ છતાં ગોલ્ડની ભૌતિક રોકાણ માંગ (physical investment demand) મજબૂત રહી છે.

ટેવેસ ડિસેમ્બર સુધીમાં ગોલ્ડના ભાવમાં સ્થિરીકરણ (consolidation)નો સમયગાળો જોવાની અપેક્ષા રાખે છે, કારણ કે રોકાણકારો વર્ષના અંત પહેલા મોટી પોઝિશન્સ ઘટાડે છે. જોકે, તેમને આશા છે કે ભાવમાં ઘટાડા વખતે ખરીદીનો રસ (buying interest) નોંધપાત્ર ઘટાડાના જોખમોને મર્યાદિત કરશે.

ચાંદીની વાત કરીએ તો, UBS અપેક્ષા રાખે છે કે તે ગોલ્ડની મજબુતી અને બજારની કડક સ્થિતિઓથી લાભ મેળવશે, અને ભાવમાં વધારા દરમિયાન ગોલ્ડ કરતાં વધુ સારું પ્રદર્શન કરી શકે છે. ચાંદીને એવી વ્યક્તિઓ માટે ઉચ્ચ-બીટા (higher-beta) રોકાણ તરીકે જોવામાં આવે છે જેઓ કિંમતી ધાતુઓ પર 'બુલિશ' દૃષ્ટિકોણ વ્યક્ત કરવા માગે છે.

જોકે, ચાંદી માટે એક નોંધપાત્ર જોખમ વૈશ્વિક આર્થિક વૃદ્ધિનું નબળું પડવું છે જે તેની ઔદ્યોગિક માંગને અસર કરી શકે છે, જે તેના ભાવ નિર્ધારણનો એક મહત્વપૂર્ણ પરિબળ છે. ગોલ્ડથી વિપરીત, ચાંદીને સેન્ટ્રલ બેંક રિઝર્વ સંચય દ્વારા સીધો ટેકો મળતો નથી.

UBSએ ચાંદી માટે $૫૫ નું લક્ષ્ય નિર્ધારિત કર્યું છે, અને જો ગોલ્ડમાં તીવ્ર રેલી આવે તો 'બુલિશ' પરિસ્થિતિમાં તે $૬૦-$૬૫ સુધી પહોંચી શકે છે.

અસર: આ સમાચાર રોકાણકારો માટે ખૂબ જ સુસંગત છે કારણ કે તે ગોલ્ડ અને સિલ્વર, બે મુખ્ય એસેટ ક્લાસ માટે નિષ્ણાત દૃષ્ટિકોણ અને ભાવ લક્ષ્યો પ્રદાન કરે છે. તે કિંમતી ધાતુઓમાં મૂડી વૃદ્ધિની સંભાવના સૂચવે છે, જેનો ઉપયોગ હેજિંગ અને ડાઇવર્સિફિકેશન માટે કરી શકાય છે. જોકે, અસ્થિરતા અને સ્થિરીકરણનો ઉલ્લેખ સૂચવે છે કે આ લક્ષ્યો સુધી પહોંચવાનો માર્ગ નોંધપાત્ર ભાવના ઉતાર-ચઢાવ સાથે હોઈ શકે છે. રોકાણકારોએ ફાળવણી નિર્ણયો લેતી વખતે આ પરિબળોને ધ્યાનમાં લેવા જોઈએ. રેટિંગ: ૭/૧૦.

મુશ્કેલ શબ્દો: મેક્રો અનિશ્ચિતતા (Macro uncertainty): વૈશ્વિક અર્થતંત્રમાં સામાન્ય આર્થિક અસ્થિરતા અને અનિશ્ચિતતા. ભૂ-રાજકીય જોખમો (Geopolitical risks): સંભવિત સંઘર્ષો, રાજકીય અસ્થિરતા અથવા આંતરરાષ્ટ્રીય તણાવ જે બજારોને અસર કરી શકે છે. યુએસ ફેડરલ રિઝર્વ ઇઝિંગ (US Federal Reserve easing): યુએસ સેન્ટ્રલ બેંક (ફેડ) દ્વારા વ્યાજ દરો ઘટાડવા અથવા નાણાં પુરવઠો વધારવા માટે લેવાયેલા પગલાં, સામાન્ય રીતે આર્થિક વૃદ્ધિને પ્રોત્સાહન આપવા માટે. સલામત અસ્કયામતો (Safe-haven assets): બજારની અસ્થિરતા અથવા આર્થિક મંદી દરમિયાન મૂલ્ય જાળવી રાખવાની અથવા વધારવાની અપેક્ષા ધરાવતી રોકાણો, જેમ કે ગોલ્ડ. સ્ટ્રક્ચરલ આઉટલુક (Structural outlook): ટૂંકા ગાળાના ઉતાર-ચઢાવથી સ્વતંત્ર, કોઈ બજાર અથવા સંપત્તિનો લાંબા ગાળાનો મૂળભૂત ટ્રેન્ડ અથવા દૃષ્ટિકોણ. પોર્ટફોલિયો ડાઇવર્સિફિકેશન (Portfolio diversification): એકંદર જોખમ ઘટાડવા માટે વિવિધ એસેટ ક્લાસમાં રોકાણ ફેલાવવું. વાસ્તવિક દરો (Real rates): ફુગાવા માટે સમાયોજિત વ્યાજ દરો. તે વળતરની વાસ્તવિક ખરીદ શક્તિને પ્રતિબિંબિત કરે છે. ડોવિશ શિફ્ટ (Dovish shift): નાણાકીય નીતિમાં વધુ સુગમ વલણ તરફ ફેરફાર, સામાન્ય રીતે વ્યાજ દરો ઘટાડીને અથવા ભાવિ દર ઘટાડાના સંકેત આપીને. ઉચ્ચ-બીટા (Higher-beta): એક એવી સંપત્તિનો ઉલ્લેખ કરે છે જેનો ભાવ સમગ્ર બજાર કરતાં વધુ વધઘટ કરે છે. ચાંદી ગોલ્ડ કરતાં વધુ ભાવની વધઘટ દર્શાવશે તેવી અપેક્ષા છે. કિંમતી-ધાતુ સંકુલ (Precious-metals complex): ગોલ્ડ, સિલ્વર, પ્લેટિનમ અને પેલેડિયમ સહિત કિંમતી ધાતુઓના જૂથનો ઉલ્લેખ કરે છે. ઔદ્યોગિક માંગ (Industrial demand): કોઈ કોમોડિટી (જેમ કે સિલ્વર) નો ઉત્પાદન અને ઔદ્યોગિક પ્રક્રિયાઓમાં ઉપયોગ.