Whalesbook
ભાવમાં આટલો મોટો ઘટાડો કેમ?
ગત સપ્તાહના અંતમાં રેકોર્ડ ઊંચાઈએ પહોંચ્યા બાદ, ચાંદીના ભાવમાં અચાનક 16% નો મોટો ઘટાડો આવ્યો છે, જે $65 પ્રતિ ઔંસની આસપાસ ટ્રેડ થઈ રહી છે. આ મોટા ઘટાડા પાછળ અનેક કારણો જવાબદાર છે.
ડોલરની મજબૂતી અને ભૌગોલિક શાંતિ
સૌથી મુખ્ય કારણ યુએસ ડોલરમાં આવેલી મજબૂતી છે. ફેડરલ રિઝર્વ દ્વારા વ્યાજદરો વધારવાની અપેક્ષા (Hawkish Fed Expectations) ના કારણે ડોલર મજબૂત બન્યો છે, જે ડોલરમાં ટ્રેડ થતી કોમોડિટીઝ જેવી કે ચાંદી પર દબાણ લાવે છે. આ ઉપરાંત, અમેરિકા અને ઈરાન વચ્ચે યોજાનારી મંત્રણા અને અમેરિકા-ચીન વચ્ચેના સકારાત્મક સંવાદોએ ભૌગોલિક તણાવ ઓછો કર્યો છે, જેના કારણે સલામત રોકાણ (Safe-Haven Asset) તરીકે ચાંદીની માંગ ઘટી છે.
CME ગ્રુપ અને માર્કેટ મિકેનિક્સ
આ ઘટાડામાં CME ગ્રુપ દ્વારા લેવાયેલું પગલું પણ મહત્વનું છે. CME ગ્રુપે ચાંદી ફ્યુચર્સ કોન્ટ્રાક્ટ્સ (Silver Futures Contracts) માટે માર્જિન જરૂરિયાતો વધારી દીધી છે. હવે COMEX 5000 સિલ્વર ફ્યુચર્સ માટે માર્જિન 15% થી વધીને 18% થઈ ગયું છે, જે 6 ફેબ્રુઆરી, 2026 થી લાગુ પડશે. આનાથી સ્પેક્યુલેટિવ લિવરેજ (Speculative Leverage) ઘટી શકે છે અને ભાવ વધારાને અંકુશમાં લાવી શકે છે. કેટલાક વિશ્લેષકોનું માનવું છે કે ક્રિપ્ટો સંબંધિત માર્જિન કોલ લિક્વિડેશન (Crypto-Related Margin Call Liquidations) પણ આ ઘટાડામાં એક પરિબળ હોઈ શકે છે.
નિષ્ણાતોનું અનુમાન
આ મોટા ઘટાડા છતાં, UBS ના વિશ્લેષકો આને મુખ્યત્વે ટેકનિકલ કરેક્શન (Technical Correction) માની રહ્યા છે, નહિ કે ફંડામેન્ટલ ફેરફાર. UBS એ માર્ચ 2026 સુધીમાં ચાંદીનો ભાવ $105 પ્રતિ ઔંસ રહેવાની આગાહી કરી છે, જ્યારે જૂન, સપ્ટેમ્બર અને ડિસેમ્બર 2026 માટે અનુક્રમે $100, $95 અને $85 નો લક્ષ્યાંક રાખ્યો છે. જોકે, તેઓ ચેતવણી આપે છે કે આ આગાહીઓ અત્યંત અસ્થિરતા (Extreme Volatility), માર્કેટની સ્થિતિ અને માંગમાં નબળાઈના સંદર્ભમાં જોવી જોઈએ. સ્થિર રિકવરી પહેલા ભાવમાં વધુ ઘટાડો થઈ શકે છે.