Whalesbook
રેટ આઉટલૂકમાં બદલાવ વચ્ચે ચાંદીમાં મોટી ગિરાવટ
MCX પર ચાંદીના ફ્યુચર્સ (Futures) ભાવ બુધવારે 1.21% એટલે કે ₹3,269 ઘટીને ₹2,66,850 પ્રતિ કિલોગ્રામના ઇન્ટ્રાડે લો (Intraday Low) પર પહોંચી ગયા. દિવસ દરમિયાન થોડી રિકવરીના પ્રયાસો છતાં, ભારે મંદીનો માહોલ રહ્યો.
આ કિંમતી ધાતુના પ્રદર્શનએ Safe-haven એસેટ્સમાં વ્યાપક ઘટાડાને પ્રતિબિંબિત કર્યું, કારણ કે રોકાણકારો યુએસ નાણાકીય નીતિ (Monetary Policy) અંગેની અપેક્ષાઓને સમાયોજિત કરી રહ્યા છે. COMEX પર સ્પોટ સિલ્વર (Spot Silver) ના ભાવમાં પણ આશરે 0.17% નો ઘટાડો થયો અને તે $73.868 પ્રતિ ટ્રૉય ઔંસ પર ટ્રેડ થઈ રહ્યો છે. આ ઘટાડો યુએસ-ઈરાન વચ્ચે સંભવિત શાંતિ વાટાઘાટો (U.S.-Iran negotiations) અંગેના અગાઉના આશાવાદથી વિપરીત છે.
ઊંચા વ્યાજદરોનો ભય
ચાંદીના ભાવમાં ઘટાડાનું મુખ્ય કારણ યુનાઇટેડ સ્ટેટ્સમાં લાંબા સમય સુધી ઊંચા વ્યાજદર જાળવી રાખવાની વધતી સંભાવના છે. ફેડરલ રિઝર્વ (Federal Reserve) ની એપ્રિલ મીટિંગના મિનિટ્સ (Minutes) સૂચવે છે કે ઘણા નીતિ નિર્માતાઓ જો ફુગાવા (Inflation) 2% ના લક્ષ્યાંકથી ઉપર રહે તો વધુ કડક પગલાં લેવાની તરફેણમાં હતા.
CME Group ના FedWatch ટૂલ દર્શાવે છે કે ડિસેમ્બર 2026 સુધી ફેડ દ્વારા દરો સ્થિર રાખવાની નોંધપાત્ર શક્યતા છે, અને 3.75% થી 4% ની વચ્ચે વધારાની પણ શક્યતા છે. ઊંચા દરોનું આ અનુમાન ચાંદી જેવા નોન-યીલ્ડિંગ (Non-yielding) એસેટ્સનું આકર્ષણ ઘટાડે છે. ઐતિહાસિક રીતે, ઊંચા વ્યાજદર કિંમતી ધાતુઓ રાખવાના તક ખર્ચ (Opportunity Cost) માં વધારો કરે છે. 30-વર્ષીય યુએસ ટ્રેઝરી યીલ્ડ (U.S. Treasury Yield) 5% થી ઉપર ચઢ્યો છે, જે ધિરાણ ખર્ચમાં વધારો અને જોખમી સંપત્તિઓ માટે ઓછી ભૂખ દર્શાવે છે.
ભૌગોલિક રાજકીય પરિબળોનો મર્યાદિત પ્રભાવ
જ્યારે યુએસ-ઈરાન વાટાઘાટોમાં તણાવ ઘટાડવાના સંકેતો દેખાયા છે, ત્યારે કિંમતી ધાતુઓ પર તેની અસર ક્ષણિક રહી છે. શાંતિ કરારની પ્રારંભિક આશાઓએ થોડો કામચલાઉ ટેકો પૂરો પાડ્યો હતો, પરંતુ સપ્લાયમાં વિક્ષેપ અને ફુગાવા અંગેની સતત ચિંતાઓ બજારના સેન્ટિમેન્ટને આકાર આપી રહી છે. હોર્મુઝ સ્ટ્રેટ (Strait of Hormuz) માં તણાવ ઊંચા તેલના ભાવ અને ફુગાવાની અપેક્ષાઓમાં ફાળો આપે છે, જે સામાન્ય રીતે કિંમતી ધાતુઓને ટેકો આપે છે. જોકે, યુએસ નાણાકીય નીતિ વધુ કડક બનવાની સંભાવના હાલમાં પ્રભાવશાળી પરિબળ છે, જે ભૌગોલિક રાજકીય જોખમ પ્રીમિયમને ઝાંખુ પાડી રહી છે. ભૌગોલિક રાજકીય ઘટનાઓ ચાંદીના ભાવમાં ટૂંકા ગાળાની અસ્થિરતા લાવી શકે છે, પરંતુ ઔદ્યોગિક માંગ (Industrial Demand) અને વ્યાપક મેક્રોઇકોનોમિક પરિબળો, ખાસ કરીને વ્યાજદરનું વાતાવરણ, તેના સ્થિર ભાવ દિશા માટે વધુ નિર્ણાયક છે.
વિશ્લેષકો ₹2.62 લાખ નજીક સતત દબાણ જુએ છે
વિશ્લેષકો MCX સિલ્વર માટે ₹2,62,000 પ્રતિ કિલોગ્રામના સ્તરને એક મહત્વપૂર્ણ સપોર્ટ ઝોન તરીકે જુએ છે, જ્યાં ઔદ્યોગિક ખરીદદારો બજારમાં ફરી પ્રવેશી શકે છે. જોકે, વધુ દર વૃદ્ધિના ભયને કારણે તાત્કાલિક દૃષ્ટિકોણ સાવચેતીભર્યો રહે છે. દિવસની તીવ્ર ઘટાડા છતાં, સોનાએ તેના વર્ષ-ટુ-ડેટ (Year-to-date) લાભોમાંથી કેટલાક જાળવી રાખ્યા છે, જે ચોક્કસ ઇક્વિટી બેન્ચમાર્ક્સ (Equity Benchmarks) કરતાં વધુ સારું પ્રદર્શન કરી રહ્યું છે અને ફુગાવા સામે હેજ (Inflation Hedge) તરીકેની તેની ભૂમિકાને મજબૂત બનાવે છે. રોકાણકારો હવે કોમોડિટી બજારોમાં દિશા નિર્ધારણ માટે આગામી યુએસ ઉત્પાદન અને સેવા PMI ડેટા, તેમજ ફેડરલ રિઝર્વના વધુ સંચાર પર નજીકથી નજર રાખી રહ્યા છે.