ચાંદીના ભાવમાં કડાકો: ભૌગોલિક તણાવ અને ફેડની કડક નીતિએ ભાવ પછાડ્યા

મધ્ય પૂર્વમાં તણાવ વધવાને કારણે વૈશ્વિક બજારમાં સ્થિતિ ગરમાઈ છે. વોશિંગ્ટન અને તેહરાન વચ્ચે શાંતિ મંત્રણા નિષ્ફળ જતાં પરિસ્થિતિ વધુ વણસી છે. યુએસ પ્રમુખ ડોનાલ્ડ ટ્રમ્પ દ્વારા હોર્મુઝની ખાડી (Strait of Hormuz) પર સંપૂર્ણ નાકાબંધીની જાહેરાત કરવામાં આવી છે, જે વિશ્વના ઊર્જા પુરવઠા માટે એક મહત્વપૂર્ણ માર્ગ છે. આના કારણે બ્રેન્ટ ક્રૂડ (Brent crude) ફ્યુચર્સમાં 7.98% નો ઉછાળો આવ્યો અને ભાવ $102.80 પ્રતિ બેરલ પર પહોંચી ગયા. આ ભાવ વધારાએ વૈશ્વિક ફુગાવાની ચિંતાઓને વધુ ઘેરી બનાવી છે. આ મહત્વપૂર્ણ માર્ગ પર અવરોધ માત્ર ઊર્જા બજારોને જ અસર નથી કરતો, પરંતુ સ્થિર કોમોડિટી પ્રવાહ પર નિર્ભર ઉદ્યોગો માટે સપ્લાય ચેઇન (Supply Chain) ના જોખમો પણ વધારે છે, જે ચાંદીની ઔદ્યોગિક માંગને અસર કરી શકે છે.

ભૌગોલિક દબાણ ઉપરાંત, યુએસ ડોલર ઇન્ડેક્સ 99.0136 પર પહોંચી ગયો, જેના કારણે ડોલરમાં ખરીદી મોંઘી પડી. આ બધાની વચ્ચે, યુએસ ફેડરલ રિઝર્વ (Fed) ની નીતિ અંગે બજારની ધારણાઓ બદલાઈ ગઈ છે. વ્યાજ દરોમાં ઘટાડાની જે આશાઓ હતી તે હવે નિરાશામાં ફેરવાઈ ગઈ છે, અને તેના બદલે કોઈ ઘટાડો નહીં અથવા તો સંભવિત વધારાની અપેક્ષાઓ પ્રબળ બની રહી છે. ઉર્જાના ભાવમાં થયેલા વધારાને કારણે ફુગાવો યથાવત રહેતાં આ કડક વલણ (hawkish outlook) ચાંદી જેવી સંપત્તિઓ પર દબાણ લાવી રહ્યું છે, કારણ કે તેના પર કોઈ વ્યાજ મળતું નથી, તેથી રોકાણકારોનો રસ ઘટી રહ્યો છે.

નોંધનીય છે કે, ૨૦૨૬ માં વૈશ્વિક ચાંદીના બજારમાં 67 મિલિયન ઔંસ (ounces) ની ખાધ (deficit) રહેવાની ધારણા છે, જે સતત છઠ્ઠા વર્ષે અછત રહેશે. તેમ છતાં, વર્તમાન બજાર પરિસ્થિતિઓમાં મેક્રો ઇકોનોમિક પરિબળો (Macroeconomic Factors) ભાવ નક્કી કરી રહ્યા છે. ચાંદીનું ઉત્પાદન મોટાભાગે અન્ય ધાતુઓના ખાણકામ સાથે સંકળાયેલું હોવાથી, પુરવઠો (supply) સ્ટ્રક્ચરલી મર્યાદિત છે. જોકે, લાંબા ગાળાની ઔદ્યોગિક માંગ મજબૂત હોવા છતાં, હાલમાં રોકાણકારોની ચિંતાઓ, ખાસ કરીને AI અને EV જેવા ક્ષેત્રોમાંથી, નાણાકીય નીતિ અને ફુગાવા પર વધુ ધ્યાન કેન્દ્રિત કરી રહી છે.

એનરિચ મની (Enrich Money) ના સીઈઓ પોન્મુડી આર (Ponmudi R) એ ચેતવણી આપી છે કે જો ચાંદીના ભાવ ₹2,37,000 થી નીચે જાય તો વધુ વેચાણ થઈ શકે છે, જે ટૂંકા ગાળામાં મોટી રિકવરીની ઓછી સંભાવના સૂચવે છે. તાજેતરમાં ભારતે સ્થાનિક ઉદ્યોગોને ટેકો આપવા માટે ચાંદીની આયાત ડ્યુટી ઘટાડીને 6% કરી છે, પરંતુ આ પગલું વૈશ્વિક મેક્રો દબાણને સરભર કરવા માટે પૂરતું નથી. વિશ્લેષકો ચાંદીના ભાવ પર દબાણ ચાલુ રહેવાની અપેક્ષા રાખે છે, જેમાં યુએસ વ્યાજ દરો અને ભૌગોલિક ઘટનાઓ પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરવામાં આવશે. જો ફુગાવો ઊંચો રહે છે, તો ફેડરલ રિઝર્વ વધુ કડક વલણ અપનાવી શકે છે, જેનાથી વ્યાજ દરોમાં વધુ વધારો થઈ શકે છે જે કિંમતી ધાતુઓની માંગને દબાવી દેશે. રિટેલ રોકાણકારોને આંતરરાષ્ટ્રીય વલણો, ભૌગોલિક ઘટનાઓ અને સેન્ટ્રલ બેંકની નીતિમાં ફેરફારો પર નજીકથી નજર રાખવાની સલાહ આપવામાં આવે છે, કારણ કે હાલમાં કોમોડિટી ફંડામેન્ટલ્સ પર મેક્રો-ઇકોનોમિક પરિબળોનું વર્ચસ્વ છે.