Sebi નો મોટો દાવ: બેંકો અને વીમા કંપનીઓ કોમોડિટી માર્કેટમાં પ્રવેશશે? RBI ની સાવચેતી

નિયમનકારી સંસ્થાઓ વચ્ચે સંકલન અને નવા જોખમો

Sebi એ દેશના કોમોડિટી ડેરિવેટિવ્ઝ માર્કેટમાં વધુ સંસ્થાકીય રોકાણકારોને સામેલ કરવાની પહેલ કરી છે, જેથી બજારમાં લિક્વિડિટી (Liquidity) વધારી શકાય અને ભાવની શોધ (Price Discovery) ને સુધારી શકાય. Sebi ના ચેરમેન તુહિન કાંતા પાંડેએ જણાવ્યું કે RBI અને Irdai સાથે આ અંગે વાતચીત ચાલી રહી છે.

બેંકો અને વીમા કંપનીઓ માટે અડચણો

જોકે, RBI અને Irdai આ દરખાસ્ત અંગે સાવચેત છે. પાંડેએ સ્વીકાર્યું કે આ નિયમનકારી સંસ્થાઓ પાસે 'વૈકલ્પિક કારણો' છે. તેમણે કહ્યું કે લાંબા ગાળાના વીમા ઉત્પાદનો ટૂંકા ગાળાના કોમોડિટી ડેરિવેટિવ્ઝ સાથે સરળતાથી સુસંગત નથી. RBI ગવર્નરે જણાવ્યું કે હાલના બેંકિંગ રેગ્યુલેશન એક્ટ હેઠળના કાયદા બેંકોને આવા સીધા રોકાણ કરતા અટકાવે છે, જેના માટે કાયદાકીય ફેરફારની જરૂર પડશે. Sebi વિદેશી રોકાણકારોને અમુક નોન-કેશ-સેટલ્ડ કોન્ટ્રાક્ટ્સમાં ટ્રેડિંગ કરવાની મંજૂરી આપવાનું પણ વિચારી રહ્યું છે અને ફુગાવાના ડરને કારણે 2021 થી પ્રતિબંધિત કૃષિ કોમોડિટીઝ પરનો પ્રતિબંધ હટાવવા પર પણ વિચારણા કરી રહ્યું છે.

GST રિફોર્મ્સ અને સરળ ટ્રેડિંગ

Sebi કોમોડિટી ડેરિવેટિવ્ઝમાં ઓપરેશનલ અને ટેક્સ સંબંધિત સમસ્યાઓને સરળ બનાવવા પર પણ કામ કરી રહ્યું છે. એક મુખ્ય દરખાસ્ત એ છે કે વર્તમાન સ્ટેટ GST ને બદલે કોમોડિટી ટ્રેડ માટે ઇન્ટિગ્રેટેડ GST (IGST) નો ઉપયોગ કરવો. આનાથી વિવિધ રાજ્યોમાં વેરહાઉસમાંથી થતી ફિઝિકલ ડિલિવરી માટે કમ્પ્લાયન્સ (Compliance) નો બોજ ઘટશે, જે પ્રક્રિયા હાલમાં 'કંટાળાજનક' મનાય છે.

AI ના જોખમો સામે સજ્જતા

Sebi આર્ટિફિશિયલ ઇન્ટેલિજન્સ (AI) ના વધતા જોખમોને પહોંચી વળવા માટે પણ સક્રિય છે. પાંડેએ AI ની પડકારોનો સ્વીકાર કર્યો અને જણાવ્યું કે Sebi ઇન્ડસ્ટ્રી પ્લેયર્સ સાથે વાતચીત કરી રહ્યું છે અને ઇન્ટરમીડિયરીઝ (Intermediaries) ને AI-સંચાલિત જોખમો અને નબળાઈઓને શોધવા માટેના સાધનો અંગે સલાહ (Advisory) આપશે. આ ભારતીય નાણાકીય ક્ષેત્રમાં AI સંબંધિત સાયબર જોખમો, જેમ કે અદ્યતન છેતરપિંડી અને ડેટા ભંગ, અંગેની વ્યાપક ચિંતાઓને અનુરૂપ છે.

CKYC 2.0: યુનિફાઇડ ગ્રાહક ઓળખ સિસ્ટમ

ગ્રાહક ઓળખને સરળ બનાવવા માટે, Sebi તમામ નાણાકીય સેવાઓ માટે યુનિફાઇડ નો યોર કસ્ટમર (KYC) સિસ્ટમ, CKYC 2.0 વિકસાવવામાં મદદ કરી રહ્યું છે. સેન્ટ્રલ રજિસ્ટ્રી ઓફ સિક્યોરિટાઇઝેશન એસેટ રિકન્સ્ટ્રક્શન એન્ડ સિક્યોરિટી ઇન્ટરેસ્ટ ઓફ ઇન્ડિયા (CERSAI) ના નેતૃત્વ હેઠળ, CKYC રજિસ્ટ્રીને રિયલ-ટાઇમ વેરિફિકેશન સિસ્ટમમાં રૂપાંતરિત કરવામાં આવશે. CKYC 2.0 ડુપ્લિકેશન (Duplication) માટે AI અને વધુ સારી ચોકસાઈ તથા ગતિ માટે DigiLocker નો ઉપયોગ કરશે. CERSAI એ નાણાકીય કંપનીઓને ડિસેમ્બર 2024 થી CKYC ડેટા આંતરિક રીતે હોસ્ટ કરવાની જરૂરિયાત જણાવી છે, જે ડેટા સુરક્ષામાં સુધારો કરશે. જુલાઈના અંત સુધીમાં એક મોટું અપડેટ અપેક્ષિત છે.

બજારની સ્થિતિ અને ભાવિ પડકારો

ભારતનું કોમોડિટી ડેરિવેટિવ્ઝ માર્કેટ, જે ક્રૂડ ઓઇલ, ગોલ્ડ અને સિલ્વર પર કેન્દ્રિત છે, તે $855.60 બિલિયન સુધી પહોંચવાની અપેક્ષા છે. Sebi ના આ પગલાં વૈશ્વિક સ્તરે ડેરિવેટિવ્ઝમાં વધુ સંસ્થાકીય ભાગીદારી તરફના વલણને અનુરૂપ છે, જોકે નિયમો મોટાભાગે અલગ પડે છે. Sebi ની યોજનાઓ છતાં, મુખ્ય પડકારો યથાવત છે. Sebi, RBI અને Irdai વચ્ચેના મતભેદો એક મુખ્ય અવરોધ છે. કાનૂની મુદ્દાઓ, જેમ કે બેંકિંગ રેગ્યુલેશન એક્ટ હેઠળના, માટે વિધાનસભા ફેરફારોની જરૂર પડશે. ઉપરાંત, અદ્યતન AI અને સાયબર જોખમો બજારની અખંડિતતાને પડકારતા રહેશે.