Whalesbook
S&P ગ્લોબલ એનર્જીના પ્રમુખે 2026 માટે ક્રૂડ ઓઇલની સરેરાશ કિંમત $59-$60 રહેશે તેવી આગાહી કરી છે. વૈશ્વિક અનિશ્ચિતતા છતાં, આ આગાહી બજારની સ્થિતિસ્થાપકતા દર્શાવે છે. જોકે, આ આગાહી યુ.એસ. એનર્જી ઇન્ફોર્મેશન એડમિનિસ્ટ્રેશન (EIA) જેવી અન્ય મુખ્ય ઊર્જા સંસ્થાઓના નિરાશાવાદી (bearish) અનુમાનોથી અલગ છે. EIA નો અંદાજ છે કે 2026 માં બ્રેન્ટ ક્રૂડની કિંમત પુરવઠામાં વધારાને કારણે લગભગ $56 પ્રતિ બેરલ સુધી ઘટી શકે છે. અનુમાનોમાં આ તફાવત ઊર્જા ક્ષેત્રને આકાર આપતી નોંધપાત્ર અનિશ્ચિતતાને પ્રકાશિત કરે છે, જ્યાં સ્થિર લાંબા ગાળાની સરેરાશ ટૂંકા ગાળાની તીવ્ર અસ્થિરતાને છુપાવી શકે છે.
### બદલાતું પુરવઠા-માંગનું સમીકરણ
બજારમાં મુખ્ય તણાવ શિસ્તબદ્ધ ઉત્પાદન કપાત અને વધતા વૈશ્વિક પુરવઠા વચ્ચે છે. 4 જાન્યુઆરી, 2026 ના રોજ, સાઉદી અરેબિયા અને રશિયા સહિત મુખ્ય OPEC+ સભ્યોએ બજારને સ્થિર કરવા માટે ફેબ્રુઆરી અને માર્ચ માટે ઉત્પાદન વધારાને રોકવાનો પોતાનો નિર્ણય પુષ્ટિ કર્યો. આ OPEC+ ના સંભવિત વધારાના પુરવઠા (surplus) ને પહોંચી વળવાના સાવચેતીભર્યા અભિગમને દર્શાવે છે.
તે જ સમયે, ઇન્ટરનેશનલ એનર્જી એજન્સી (IEA) નો અંદાજ છે કે 2026 માં વૈશ્વિક તેલ પુરવઠો દૈનિક 2.5 મિલિયન બેરલ (mb/d) વધશે, જે દૈનિક 930,000 b/d ની માંગ વૃદ્ધિની આગાહી કરતાં નોંધપાત્ર રીતે વધારે છે. મુખ્યત્વે નોન-OPEC+ ઉત્પાદકો દ્વારા સંચાલિત આ સંભવિત વધારાનો પુરવઠો, વધુ નિરાશાવાદી ભાવ અનુમાનોનો આધાર બનાવે છે. 28 જાન્યુઆરી, 2026 સુધીમાં, બ્રેન્ટ ક્રૂડ આશરે $66.68 અને WTI આશરે $62.42 પર વેપાર કરી રહ્યું હતું, જે આ વિરોધાભાસી મૂળભૂત ડ્રાઇવરોને ભાવમાં સમાવિષ્ટ કરવાના બજારના પ્રયાસને દર્શાવે છે.
### ભારતનો ઉદય અને નવો ઊર્જા નકશો
આ આગાહીમાં, ભારતનું વધતું મહત્વ, વધારાની માંગના સ્ત્રોત તરીકે અને એક મુખ્ય ઊર્જા આયાતકાર તરીકે તેની મજબૂત સ્થિતિ પર પણ ભાર મૂકવામાં આવ્યો. દેશની વ્યૂહરચના સુરક્ષા વધારવા માટે તેના સપ્લાયર્સના બેઝમાં વિવિધતા લાવવાની છે. 2025 માં, ઇરાક અને સાઉદી અરેબિયા જેવા પરંપરાગત ખેલાડીઓ ભારતના ટોચના ક્રૂડ ઓઇલ સપ્લાયર્સમાં પ્રભુત્વ ધરાવતા હતા, પરંતુ ભૂ-રાજકીય ફેરફારો પછી રશિયા એક મુખ્ય સ્ત્રોત તરીકે ઉભરી આવ્યું, જે આયાતમાં 18-20% ફાળો આપે છે. યુનાઇટેડ સ્ટેટ્સ પણ એક મહત્વપૂર્ણ ભાગીદાર બન્યું છે, જે ભારતના ક્રૂડ ઓઇલ આયાતનો 6-7% પ્રદાન કરે છે.
આ વૈવિધ્યસભર વ્યૂહરચના S&P ના અર્ન્સબર્ગરના જણાવ્યા મુજબ, વિવિધ પુરવઠો સુરક્ષિત કરવાની તક પહેલા કરતાં વધુ હોય તેવા બજારમાં, ભારત જેવા મોટા આયાતકારોને વધુ સુગમતા આપે છે. આ ગતિશીલતા મોટા ગ્રાહકોને વધુ સોદાબાજી શક્તિ અને લવચીકતા આપે છે, જે તેમની પોતાની માંગ વધતી હોવા છતાં ભાવની વૃદ્ધિને મર્યાદિત કરી શકે છે. Exxon Mobil (XOM) અને Chevron (CVX) જેવા એનર્જી સુપરમેજરના P/E રેશિયો (અનુક્રમે આશરે 19.5 અને 23.0) આ જટિલ વાતાવરણમાં સ્થિર, પરંતુ અસાધારણ નફાકારકતાને પ્રતિબિંબિત કરે છે.
### દૃષ્ટિકોણમાં ભિન્નતા
અંતે, S&P ગ્લોબલ એનર્જીનું અનુમાન, વધારાના પુરવઠાને શોષી લેવાની અને ભૂ-રાજકીય જોખમોનું સંચાલન કરવાની બજારની ક્ષમતા પર વધુ આશાવાદી દૃષ્ટિકોણ રજૂ કરે છે. તે EIA અને IEA જેવી એજન્સીઓની સર્વસંમતિથી અલગ છે, જે 2026 સુધીમાં ભાવો પર દબાણ લાવનારા નોંધપાત્ર પુરવઠા વધારાને જુએ છે. J.P. Morgan Research, પુરવઠા-માંગની ગતિશીલતાનો ઉલ્લેખ કરીને, 2026 માટે તેના બ્રેન્ટ અનુમાનને $58/bbl સુધી ઘટાડ્યું છે, જે તેને નિરાશાવાદી દૃષ્ટિકોણની નજીક રાખે છે. ક્રૂડ ઓઇલની દિશા OPEC+ શિસ્ત વધતા નોન-OPEC ઉત્પાદનનો સામનો કરે છે કે કેમ અને વૈશ્વિક માંગ વૃદ્ધિ અપેક્ષા કરતાં વધુ હોય છે કે કેમ તેના પર નિર્ભર રહેશે.